从终端数据来看，1-4月份，房地产开发企业房屋施工面积740568万平方米，同比增长2.5%，增速比1-3月份回落0.1个百分点。其中，住宅施工面积521043万平方米，增长3.8%。房屋新开工面积47768万平方米，下降18.4%，降幅收窄8.8个百分点。其中，住宅新开工面积35248万平方米，下降18.7%。房屋竣工面积19286万平方米，下降14.5%，降幅收窄1.3个百分点。其中，住宅竣工面积13709万平方米，下降14.5%。随着国内新冠肺炎疫情风险的不断降低，除个别高风险地区以外，其他各地的生产生活均已陆续恢复常态。在地产销售恢复正常后，因前期需求被迫后置，使得4月地产销售数据修复明显，同时受全球大范围的货币宽松政策影响，在通胀预期持续发酵的刺激下，居民部门主动加杠杆的意愿也在同步增强。随着房地产企业现金流的逐渐好转，土建施工的加速修复令地产周期出现修复，新开工-施工-竣工链条的加速转动为锌市的终端消费带来支撑。
银河期货：供应调整或慢于预期 锌需求增长陷入边际
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