动力煤日报5.13

【核心观点】

5月12日,ZC007合约涨2.67%至514.4元/吨,日增仓0.18万手,成交量5.50万手,基差走弱9.4元/吨至-41.4元/吨;ZC009合约涨2.05%至518.6元/吨,日减仓0.16万手,成交量17.96万手,基差走弱5.8元/吨至-45.6元/吨。

主产地煤矿开工率回落,煤价弱稳。内蒙地区需求一般,部分矿井下检修,开工率及产量小幅回落;受高速恢复收费影响,陕蒙地区拉煤车减少,煤矿库存仍然积压;山西地区铁运询货有所增加,价格暂稳。高速公路恢复收费倒逼坑口降价,产地-港口价格走势再度分化。

5月份大秦线检修启动后港口供应基本未受影响,检修第一周日均发运量在90-100万吨之间,环渤海四港铁路调入量维持在150-160万吨之间,日均净调出幅度在30万吨上下,截至5月12日四港合计库存2186.3万吨。贸易及终端环节港口经历集中补库后,库存水平均小幅回升。北方港口锚地及预到船数高位稍有回落。港口现货存在结构性紧缺,现货价格涨幅扩大,12日CCI5500大卡日环比涨3元/吨至473元/吨,CCI5000大卡日环比涨4元/吨至409元/吨。海运市场因煤炭自身拉运及基建等非煤货盘拉运需求火爆,海运费进一步反弹,12日CBCFI指数涨77.39点至743.77点,各航线运价有2.4-4.3元/吨涨幅。

下游需求随着五一过后全国各地经济恢复工作步入正轨,工业企业补偿性开工,地产及基建需求联合发力,叠加南方天气转弱及水电偏枯,用电需求明显回升。4月中旬全国日均发电量同比增0.17%、火电日均发电量同比增1.54%,均为今年以来的首次正增长。沿海及内陆电厂日耗均已超过去年同期水平,但电厂采购节奏暂未明显加快,库存仍在小幅去化,截至5月6日全国重点电库存环比节前减28万吨至7419万吨。

行情预判上,今年前4个月全国累计进口煤炭同比增26.9%至1.27亿吨,未来进口额度不足已逐渐成为显著事实。电厂暂时维持低位采购,但迎峰度夏前的主动补库行情仍然可能出现。目前基本面仍然利多因素堆积,操作上等待现货价格反弹修复升水后考虑多头配置。

先融风管动力煤日报20200513

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