导语：英国国家经济与社会研究所（NIESR）表示，虽然潜在通胀压力指标在3月均有所下降，但仍处于高位，这可能要求货币政策委员会（MPC）对放松货币政策谨慎行事。NIESR的经济学家表示，英国央行今夏降息的可能性越来越小。NIESR表示，4月17日公布的3月份通胀数据表明，英国央行可能需要对即将到来的货币宽松政策采取一些谨慎的态度。
3月份整体CPI为3.2%，低于2月份的3.4%，但仍高于3.1%的普遍预期。核心通胀同比上升4.2%，低于4.5%，但高于市场预期的4.1%。
英国央行主要关注的服务业CPI仅从6.1%降至6.0%，而市场共识和英国央行的预测为5.8%。
Reassured的公司战略总监Phil Jeynes表示：“得知英国通胀没有如预期的那样缓解，令人失望。这个时候许多家庭在经济上挣扎于生活成本危机，不幸的是，在经济困难时期，许多人被迫削减重要的月度支出，例如支付人寿保险费。”
图：蓝线为CPI通胀 黑线为修正平均通胀 灰线为核心CPI
NIESR表示，考虑到2023年3月观察到的能源和食品价格大幅上涨带来的基数效应，年度CPI的下降是意料之中的。
经济学家一致预计，2024年上半年通胀将进一步下降，部分原因是进一步的基数效应以及4月份英国能源监管局（Ofgem）下调能源价格上限。
但NIESR表示，密切关注月度环比通胀数据（本质上是“新”通胀），以确定2024年下半年通胀反弹的程度，这一点很重要。
事实上，3月份通胀放缓的速度低于NIESR的预期，原因是月度环比通胀高于预期。
NIESR表示，虽然潜在通胀压力指标在当月均有所下降，但仍处于高位，这可能要求货币政策委员会（MPC）对放松货币政策谨慎行事。
市场已降低了6月（此前最受青睐的首降月份）降息的可能性，现在看来，8月降息的可能性越来越大。市场评估还表明，投资者倾向于在2024年只降息一次。
NIESR的潜在通胀指标从2月份的3.9%降至3月份的3.1%。该指标剔除了最高和最低价格变动的5%，以消除波动性，并将信号与“噪音”区分开来。
这些指标表明，潜在的通胀压力仍然很高，远高于2%的目标。
NIESR表示，英国央行可能需要对预期即将到来的货币宽松政策上谨慎一些。
降息是在6月还是8月将在下个月变得更加明朗。
英镑兑美元日线图 来源：易汇通
北京时间4月18日14:11 英镑兑美元 报 1.2475/75
