当前北半球几大棉花主产国将陆续进入植棉季，南半球棉花主产国也处于生长阶段。在粮棉比偏低的背景下，当下植棉面积提升的可能性偏高，同时在厄尔尼诺现象减弱的年份，全球棉花产量提升也有迹可循。由于各主产国的天气变化情况对单产的影响也是决定产量的重要因素之一，本文筛选出与棉花单产影响因素相关的天气指标，结合当下的天气变化情况，在种植意向报告公布之际，对新年度产量的变化提供初步的看法。
由于国内新疆棉花产量占比较高，所以国内研究对象以新疆地区棉花为主，首先筛选出新疆棉花产量排名靠前的10个县市，再统计出近20年中4—10月棉花生长季节常规的气象和土壤数据，包括平均气温、降水量、降雪量、日照时数、紫外线强度、根区湿度以及根区温度，利用SPSS对近20年棉花单产与各要素的时间序列进行处理分析。大部分地区的棉花单产与平均气温和根区温度两个指标的相关性通过了95%及以上的显著检验，且从相关系数来看呈现明显的正相关性，表明偏高的平均气温以及根区温度更有利于新疆棉花单产的提升。
美国方面，植棉地区以得州为主，通过同样的方式筛选出得州棉花产量靠前的10个地区近20年中4—10月棉花生长季的常规气象和土壤数据，结果显示，大部分地区的棉花单产与平均气温、降水量、日照时数、紫外线强度以及根区湿度多个指标的相关性通过了95%及以上的显著检验，且从相关系数来看，与平均气温、降水量以及根区湿度多成正相关，与日照时数和紫外线强度多成负相关，表明偏高的降雨量以及根区湿度更有利于得州棉花单产的提升。
B 4—8月气象指标预测
筛选出与单产相关性较高的气象指标后，本年度棉花生长季的气象预测则可以帮助我们判断当下的天气状况。新疆方面，未来4—8月主要地区的平均温度均呈现较历史平均温度偏低的走势，这与近期机构对北疆雨雪风沙霜冻以及南疆播种出苗期间出现大风沙尘、阶段性低温天气的预期相吻合。而根区温度方面尚没有高频跟踪以及预测数据，只能后期用来辅助判断对于单产的影响情况。
得州方面，未来4—8月主要地区的平均温度均呈现出较历史平均温度偏高的走势，未来4—8月主要地区的降雨总量预计呈现前高后低的趋势，而从太阳辐射量来看，未来4—8月预测较历史平均水平走势相差不大，根区湿度方面可以参考近期的干旱指数，该指标较去年同期有明显好转。从预测指标来看，近期得州的天气问题并不明显，未来可能会受到棉花生长季中后期降雨不足的影响。
C 天气因素对当下棉市的扰动
美国农业部（USDA）的2024/2025年度种植意向报告显示，美国2024/2025年度棉花播种面积预计为1067.3万英亩，较2月展望论坛的预测低3.0%，较2023年最终种植面积高4.3%（2月展望论坛的预测为1100万英亩，2023年最终棉花种植面积为1023万英亩）。由于面积增幅不及市场预期，短期对产量影响偏利多。但是考虑到近10年来，最终种植面积较意向种植面积的偏差波动在10%左右，在种植期内仍需结合粮棉比价的走势情况。
当前美国玉米与棉花的价格比值在4.8，处于粮棉比波动区间的偏低位置，与2017年、2018年以及2019年的情况较为相近，以上年份的面积偏差分别为4.0%、4.5%以及-0.4%。除此之外，在得州干旱程度同比减弱的趋势下，今年的弃耕率水平也预期好转。总体来看，市场对今年美棉的产量预期偏向乐观。
下表汇总了近50年来，中等强度及以上的厄尔尼诺现象发生后对全球棉花面积、单产以及产量的影响情况。可以看出，厄尔尼诺现象对全球棉花产量影响以下降为主，同时减产幅度主要取决于收获面积的减幅，单产变化与厄尔尼诺现象相关性并不突出。根据当前气象机构预测，今年4月前后，厄尔尼诺现象预计结束，同时7月进入拉尼娜状态的概率在50%以上。而在中等厄尔尼诺现象结束转为拉尼娜现象的年份，例如1988年、1995年以及2010年，全球棉花产量整体呈现环比上涨的趋势。
进入4月，中美棉花将进入播种生长期，国内棉花意向种植面积同比小幅下降，美国棉花意向种植面积同比上涨但不及展望预期，短期面积因素方面中性偏多，后续需跟踪粮棉比价走势以及实际种植面积情况。从棉花生长阶段来看，国内市场的天气影响可能体现在平均温度较历史情况偏低，植棉期相对后移。美国得州当下天气情况较为有利，但可能会面临棉花生长季中后期降雨不足干旱程度再度回升的问题。从中等强度厄尔尼诺现象转向拉尼娜现象的气象变化来看，对于2024/2025年度全球棉花产量情况维持乐观预期，可以等待5月USDA全球供需报告验证。整体来看，市场交易重心逐渐从需求端向供应端转移，4月棉价反弹回升的可能性偏高，后续跟随天气变化情况宽幅振荡调整，最后回归于产量端的同比变化。（期货日报）
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