【机构怎么看黑色金属？看这篇就够了】9月7日早盘汇总

　
　　周五，螺纹2101合约震荡下挫。247家钢厂高炉开工率91.41%，环比上周持平，同比去年同期增4.17%；高炉炼铁产能利用率94.52%，环比减0.13%，同比增5.67%；日均铁水产量251.59万吨，环比减0.34万吨，同比增15.08万吨。投机需求依赖盘面情绪，下游真实需求强度仍待验证。短线建议3800-3820区域反弹抛空。

　　周五，铁矿2101合约震荡下行。Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为11373.99，较上周增63.51；日均疏港量325.55增14.89。粉矿库存继续上行，压港船只减少20艘，库存结构性矛盾有所缓解，但港口现货价格仍然坚挺。短线顶部形态出现，建议反弹抛空。

　　国信期货研发部 蔡元祺

　　
　　【盘面】铁矿2101合约探底回升。日k线级别处于多头趋势中，下方看20日和40日均线附近支撑。后市关注回落结束后做多机会。上方看860附近和874附近压力，关注压力位减仓或止盈机会，短线可参考3分钟k线短线做多单机会。

　　建议：铁矿2101合约下方支撑838点附近和800附近，上方压力860附近和873附近。短线关注3分钟k线信号多单机会，预计夜盘冲高回落。（多头趋势概率较大）期货有风险操作设置好止损控制好仓位！

　中金公司发文称，今年以来铁矿石在众多的工业品中表现抢眼，年初以来上涨约35%。主导价格更主要的是今年中国快速增长的铁矿需求，上半年中国同比多出约5000万吨的铁矿石需求，在今年上半年供应受阻的背景下，铁矿石基本面受到供需双重支持，这些因素促成了其领涨整个工业品板块。短期铁矿石价格存在一定支撑。但是后续随着港口压港资源逐渐转移到港口库存，以及钢厂下调主流澳粉配比，港口库存品种结构矛盾或将有所缓和。

　　今年7、8月份，黑色系商品价格已经显现涨势。随着传统金九银十旺季来临，市场看多情绪依然高涨。近日，国内期货市场上铁矿石、焦炭等黑色系商品价格普遍飘红。而在现货市场，焦炭第二轮涨价也正持续推进。钢市“金九”可期，旺季来临下的钢价继续上涨。而铁矿石市场则看下游钢厂开工情况。依据目前唐山市场限产加码，以及钢厂9月产线检修陆续增加的背景来看，矿价应以区间震荡为主，若有再次上涨动力则看是否出现新的利好消息刺激。

　　大商所发布《关于增加铁矿石期货可交割品牌等有关事项的通知》。自该通知发布之日起，在I2009及以后合约中，将新增杨迪粉及卡拉拉精粉为可交割品，品牌升贴水分别为-25元/吨和85元/吨。公告发布之后，夜盘开盘时出现了大幅跳空，但跳空缺口被逐渐修复。

　　根据Mysteel铁矿石运量数据显示，2019年杨迪粉进口量4271万吨，卡拉拉精粉进口量763万吨。截至8月11日，Mysteel统计15港库存显示杨迪粉库存为286.3万吨，卡拉拉精粉库存48.7万吨。可交割资源量大幅上升。但是，根据Mysteel提供的以8月14日晚青岛港现货价格及港口现货典型值来计算的仓单成本来看，成本最优的交割品为新增的杨迪粉，仓单成本为929元，仍高于盘面价格。

　　今年的铁矿基本面的情况可以简单概括为“低库存状态下的相对短缺”。经过2019年的VALE溃坝和澳洲飓风影响之后，中国的铁矿港口库存降至了相对低位。而今年上半年受巴西暴雨和新冠疫情等问题的影响，中国的铁矿进口量依旧略低于消耗量，处于相对短缺状态，港口库存从年初至年中最多时候下降了将近2000万吨。其中，中高品主流粉矿的相对短缺状态更甚。在这一基本面的推动下，铁矿期现货价格逐渐推升至历史高位。

　　虽然本次铁矿可交割品牌扩容并不改变铁矿基本面的情况，但是它传递出的做空信号不容忽视。第一，本次可交割品牌扩容自通知公布之日生效，且从I2009合约开始实施，可见本次扩容要解决的是现存的问题。第二，本次扩容中增加的品牌均比原有的可交割品牌仓单成本低，可见本次扩容有利于交割卖方，也在一定程度上对空头有利。第三，交易所虽然并无多空立场，但是它在维护市场公平的时候必然会把价格拉向更公平的位置。

　　结合本次铁矿交割品牌扩容所传递的信号以及当前铁矿价格处于历史高位的现状，继续做多的风险加大。再结合基本面来看，6月下旬至今，铁矿港口库存水平有了明显的回升，往年下半年的铁矿发货量受到干扰因素较少，而中国的高炉炼铁产能利用率已经基本见顶，下半年铁矿相对过剩的概率较大，港口库存或出现持续累积。因此，本次铁矿交割品牌扩容所传递的做空信号不容忽视，或成为铁矿价格向下回归的触发因素。

　　新增交割品牌对铁矿供需影响较小，预计后续现货总体走势仍偏强。但新增交割范围降低了近月交割风险。

　　铁矿石前高阻力争夺还是存在，是蓄力还是呈现调整压制，多空资金还是存在博弈，回落则震荡概率升高，低位参考830附近支撑，以及800上方的前低支撑。现货利多表现还是较强，不看过分回落调整。

　　铁矿石价格在均线守住，没有击穿支撑830附近，整体还是处在高位，当前大概率震荡运行的情况下，下行力度也是不大，现货和近月升水仍旧是抗跌重要原因，但在前高873附近未能有效突破企稳之前，高位还是存在波动空间的，因此，多单也是控制好进场节奏，低位支撑在800元上方前低位置。

　　美尔雅期货 木秀华

　　中金公司发文称，今年以来铁矿石在众多的工业品中表现抢眼，年初以来上涨约35%。主导价格更主要的是今年中国快速增长的铁矿需求，上半年中国同比多出约5000万吨的铁矿石需求，在今年上半年供应受阻的背景下，铁矿石基本面受到供需双重支持，这些因素促成了其领涨整个工业品板块。短期铁矿石价格存在一定支撑。但是后续随着港口压港资源逐渐转移到港口库存，以及钢厂下调主流澳粉配比，港口库存品种结构矛盾或将有所缓和。

　　今年7、8月份，黑色系商品价格已经显现涨势。随着传统金九银十旺季来临，市场看多情绪依然高涨。近日，国内期货市场上铁矿石、焦炭等黑色系商品价格普遍飘红。而在现货市场，焦炭第二轮涨价也正持续推进。钢市“金九”可期，旺季来临下的钢价继续上涨。而铁矿石市场则看下游钢厂开工情况。依据目前唐山市场限产加码，以及钢厂9月产线检修陆续增加的背景来看，矿价应以区间震荡为主，若有再次上涨动力则看是否出现新的利好消息刺激。

　　大商所发布《关于增加铁矿石期货可交割品牌等有关事项的通知》。自该通知发布之日起，在I2009及以后合约中，将新增杨迪粉及卡拉拉精粉为可交割品，品牌升贴水分别为-25元/吨和85元/吨。公告发布之后，夜盘开盘时出现了大幅跳空，但跳空缺口被逐渐修复。

　　根据Mysteel铁矿石运量数据显示，2019年杨迪粉进口量4271万吨，卡拉拉精粉进口量763万吨。截至8月11日，Mysteel统计15港库存显示杨迪粉库存为286.3万吨，卡拉拉精粉库存48.7万吨。可交割资源量大幅上升。但是，根据Mysteel提供的以8月14日晚青岛港现货价格及港口现货典型值来计算的仓单成本来看，成本最优的交割品为新增的杨迪粉，仓单成本为929元，仍高于盘面价格。

　　今年的铁矿基本面的情况可以简单概括为“低库存状态下的相对短缺”。经过2019年的VALE溃坝和澳洲飓风影响之后，中国的铁矿港口库存降至了相对低位。而今年上半年受巴西暴雨和新冠疫情等问题的影响，中国的铁矿进口量依旧略低于消耗量，处于相对短缺状态，港口库存从年初至年中最多时候下降了将近2000万吨。其中，中高品主流粉矿的相对短缺状态更甚。在这一基本面的推动下，铁矿期现货价格逐渐推升至历史高位。

　　虽然本次铁矿可交割品牌扩容并不改变铁矿基本面的情况，但是它传递出的做空信号不容忽视。第一，本次可交割品牌扩容自通知公布之日生效，且从I2009合约开始实施，可见本次扩容要解决的是现存的问题。第二，本次扩容中增加的品牌均比原有的可交割品牌仓单成本低，可见本次扩容有利于交割卖方，也在一定程度上对空头有利。第三，交易所虽然并无多空立场，但是它在维护市场公平的时候必然会把价格拉向更公平的位置。

　　结合本次铁矿交割品牌扩容所传递的信号以及当前铁矿价格处于历史高位的现状，继续做多的风险加大。再结合基本面来看，6月下旬至今，铁矿港口库存水平有了明显的回升，往年下半年的铁矿发货量受到干扰因素较少，而中国的高炉炼铁产能利用率已经基本见顶，下半年铁矿相对过剩的概率较大，港口库存或出现持续累积。因此，本次铁矿交割品牌扩容所传递的做空信号不容忽视，或成为铁矿价格向下回归的触发因素。

　　新增交割品牌对铁矿供需影响较小，预计后续现货总体走势仍偏强。但新增交割范围降低了近月交割风险。

　　铁矿石前高阻力争夺还是存在，是蓄力还是呈现调整压制，多空资金还是存在博弈，回落则震荡概率升高，低位参考830附近支撑，以及800上方的前低支撑。现货利多表现还是较强，不看过分回落调整。

　　铁矿石价格在均线守住，没有击穿支撑830附近，整体还是处在高位，当前大概率震荡运行的情况下，下行力度也是不大，现货 <http://xianhuo.hexun.com/>和近月升水仍旧是抗跌重要原因，但在前高873附近未能有效突破企稳之前，高位还是存在波动空间的，因此，多单也是控制好进场节奏，低位支撑在800元上方前低位置。

　　美尔雅期货 木秀华

　　【铁矿石】

　　周末铁矿石期价早盘围绕均线支撑840横盘整理，低位充分洗多后，期价开始反弹上翘洗空，最终尾盘报收带脚阴线。夜间盘主力通过大幅拉高交割月得形式，进而迫使远月空头出逃，期价迅速冲高至871一线，接近新高洗空后，期价震荡回落报收带上影阳线，看架势多头仍旧控制市场主动权，通过震荡逐步减仓。再加上交割月仍有可挖掘的上涨潜力，远月期价下跌还是不会很顺畅，暂时维持宽幅震荡洗盘为主。只有充分挖掘交割月期价逼近千元整数关，进而对远月影响减弱后，远月期价才会正式走弱。

　　预计期价围绕860震荡整理，短时阻力位在865一线，冲高进一步洗空后，期价盘中出现低探洗多，短时低点在850一线，今天最终报收带上影阳线或者十字星。报收带上影阳线，主力洗盘还没结束，明天不排除借助交割月期价冲高，再摸前期高点洗空的可能；今天报收带上影十字星，期价反弹力度将减弱。

　　建议：盘中依托865一线，多单减仓离场，短线高手尝试轻仓短空，短线看850，短线为好。然后关注收盘价，再决定是否留仓。交割月期价站稳千元后，对远月影响减弱，或者时间推移至本周末，影响也将逐步减弱，下周主力炒作的议题将转换至保证金提高对心里利空影响时间阶段。时间角度周末新空介入将较为安全。