2020年8月27日统计局公布了工业企业利润相关数据，1—7月规模以上工业企业利润同比增长-8.1%，较1—6月的-12.8%跌幅收窄4.7个百分点。
1.今年7月规模以上工业企业利润同比增长19.6%，较6月的11.5%上升8.1个百分点，经济复苏对企业利润的拉动明显。
7月价涨推升工业企业利润增速大幅反弹。从量上看，7月工业增加值同比4.8%，与6月同比持平；从价上看，7月PPI当月同比-2.4%，较6月同比-3.0%跌幅收窄0.6个百分点。
下半年，国内经济继续复苏，内需回暖，国外复工复产加速，出口明显好转，国内外需求回升是驱动企业利润增速加速的主因。8月企业盈利的价和量同比或均加速。截止8月27日，从价上看，CRB工业原料现货指数8月月化同比-0.43%，较7月跌幅收窄4.70个百分点；从量上看，8月30大中城市商品房成交面积月化同比13.12%，较7月同比上升1.34个百分点，汽车半钢胎开工率月化同比6.76%，较7月同比上升14.13个百分点，显示经济恢复速度加快。
从出口数据看，外需回暖明显，说明海外疫情进入平台期，国外经济稳步复工复产，外需回升。7月工业企业出口交货值当月同比1.6%，较前值上升1.0个百分点，显示企业当月出口交货转强，一定程度表明我国7月出口型企业外需提振使得生产回暖。以人民币计，7月出口同比10.4%，预期0.9%，前值4.3%。欧美复工复产加速，经济景气度回升，是我国出口金额同比超预期上升的主要原因。就出口大类出口金额同比看，7月12个大类中，9个大类出口金额同比较上月攀升（6月为6个），显示外需全面复苏。
2.企业营业收入同比和营业收入利润率提升明显，使企业利润回升，叠加企业新增信贷较前值明显回落，企业资产负债率降低。1—7月规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.44元，同比增加0.25元，1—6月为同比增加0.42元，每百元主营业务收入中的费用为8.99元，同比增加0.19元，1—6月为同比增加0.23元。7月规模以上工业企业资产负债率56.66%，环比减少0.28个百分点，连续2个月走高后下跌，同比降低0.12个百分点。7月企业新增人民币贷款9927亿元，较3-6月明显回落，当前处历年同期平均水平。1—7月，规模以上工业企业实现营业收入累计同比-3.9%，前值为-5.2%，营业成本同比-3.6%，前值为-4.7%；营业收入利润率为5.63%，前值5.42%，同比降低0.24个百分点，环比增加0.21个百分点。
3.股份制企业和私营企业利润累计同比增速明显高于国有企业，但国有企业利润累计同比跌幅收窄程度高于这两类所有制企业。7月国有及国有控股企业利润累计同比增速为-23.5%，较前值降幅收窄5.0个百分点，连续3个月跌幅收窄。7月股份制企业利润总额累计同比-9.0%，较上月增速跌幅收窄4.7个百分点，连续5个月收窄，私营企业利润总额累计同比-5.3%，较前值跌幅收窄3.1个百分点，连续5个月收窄。
4.7月，在41个工业大类中，38个行业利润总额累计同比增加，6月为31个。12个行业利润总额累计同比为正（6月为9个行业），从高到低分别为计算机、通信和其他电子设备制造业、黑色金属矿采选业、专用设备制造业、烟草制造业、农副食品加工业、其他采矿业、橡胶和塑料制品业、仪器仪表制造业、食品制造业、造纸及纸制品业、医药制造业和通用设备制造业，这些行业受疫情冲击较小或受益于疫情使行业需求扩大。累计同比跌幅收窄最大的前六个行业分别为：其他采矿业、石油加工、炼焦及核燃料加工业、有色金属冶炼及压延加工业、汽车制造业、金属制品、机械和设备修理业和黑色金属冶炼及压延加工业，这些行业集中在中游和汽车制造业，这些行业并非前期受疫情冲击最大的行业，显示在全球经济复苏下不同行业企业的利润回升具有不平衡性。
5.7月企业存货同比下降，产成品周转天数缩短较明显。7月企业产成品存货累计同比增速7.4%，较前值增速放缓0.9个百分点，连续4个月放缓，企业生产和社会消费恢复均较快，且需求增速回升速度快于生产，使存货同比下降，数据显示，7月工业增加值同比4.8%（6月为4.8%），社会消费品零售总额同比-1.1%（6月为-1.8%）。应收账款净额累计同比14.0%，较前值上升1.3个百分点。6月产成品周转天数为19.7天，较前值减少0.3天，连续5个月减少，显示企业生产销售周期连续缩短，较去年同期增加2.5天，同比增速14.53%，较前值减少1.74个百分点。7月应收账款平均回收期累计值56.0天，较前值减少0.6天，连续5个月减少。
风险提示：疫情和贸易摩擦。(作者单位：金信期货)
责任编辑：张玉洁
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