导语：近日油价延续回落，除了年底基金调仓的资金面因素扰动以外，我们认为最核心的基本面驱动来自中国买兴偏低以及明年一季度的累库预期，近月贴水仍需要扩大以反映基本面的预期与现实，往后看油价能否企稳关键在于中国需求复苏，需要关注与中国相关油种的贴水是否出现反弹。要闻与重要数据
1.WTI1月原油期货收跌2.71美元，跌幅3.80%，报68.61美元/桶；布伦特2月原油期货收跌2.79美元，跌幅3.67%，报73.24美元/桶；上期所原油期货2401合约夜盘收跌4.04%，报527.70元人民币/桶。
2.美国至12月8日当周API原油库存-234.9万桶。
3.EIA短期能源展望报告：预计2023年美国原油产量为1293万桶/日，此前预期为1290万桶/日。预计2024年美国原油产量为1311万桶/日，此前预期为1315万桶/日。
4.EIA短期能源展望报告：预计2023年WTI原油价格为77.63美元/桶，此前预期为79.41美元/桶。预计2024年WTI原油价格为78.07美元/桶，此前预期为89.24美元/桶。
5.据CNBC分析，美国11月核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨4%，与预期相符，与10月份相比变化不大。环比方面，能源价格下跌2.3%有助于抑制通胀。
6.沙特阿美：首次进入巴基斯坦燃料零售市场。
投资逻辑
近日油价延续回落，除了年底基金调仓的资金面因素扰动以外，我们认为最核心的基本面驱动来自中国买兴偏低以及明年一季度的累库预期，近月贴水仍需要扩大以反映基本面的预期与现实，往后看油价能否企稳关键在于中国需求复苏，需要关注与中国相关油种的贴水是否出现反弹。
策略
单边布伦特区间70至95，欧佩克减产力度不及预期但中国买兴将恢复，观望为主。
风险
下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险
上行风险：巴以冲突升级、欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级
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