7月CPI同比涨幅扩大 PPI同比降幅收窄

    期货日报8月11日报道:国家统计局8月10日公布的数据显示,7月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%,环比上涨0.6%;全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.4%,环比上涨0.4%。总的来看,7月份CPI环比由降转涨,同比涨幅略有扩大;PPI环比涨幅平稳,同比降幅收窄。

    “从同比看,CPI涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,食品价格上涨13.2%,涨幅扩大2.1个百分点,影响CPI上涨约2.68个百分点。食品中,猪肉价格上涨85.7%,涨幅比上月扩大4.1个百分点;鲜菜价格上涨7.9%,涨幅扩大3.7个百分点;水产品价格上涨4.7%,涨幅回落0.1个百分点;鸡蛋价格下降16.6%,降幅扩大0.8个百分点;鲜果价格下降27.7%,降幅收窄1.3个百分点。非食品价格由上月上涨0.3%转为持平。非食品中,医疗保健价格上涨1.6%,交通和通信价格下降4.4%,其中汽油和柴油价格分别下降15.7%和17.5%。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读数据时表示,7月份,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%,涨幅比上月回落0.4个百分点。

    据测算,在7月份2.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约2.9个百分点,新涨价影响约-0.2个百分点。

    银河期货研究所宏观研究员杨一平接受期货日报记者采访时表示,7月CPI同比涨幅较6月小幅回升,依旧是受食品价格回升影响,或与灾害性天气有关,且核心CPI再创历史新低。其中猪肉价格虽再度反弹,但考虑到去年基数较高,下半年将总体回落。

    “8月份开始生猪出栏将会加速,未来猪肉供给依然充足,有助于肉价重新平稳回落。而鲜菜鲜果价格的上升,更多受到短期突发外生因素影响,包括南方强降雨天气导致的供给、交通运输受阻等,未来果蔬价格仍将重回正常。此外,油价拖累逐步减小后,仍需关注房租对非食品价格的影响。”方正中期期货宏观经济研究员李彦森说,综合来看,虽然CPI近期有所回升,但预计年内总体走低的趋势不变。

    PPI方面,杨一平认为,7月份PPI同比维持下降态势主要是由生产资料价格同比下降导致的。生产资料中,当月上游原材料和采掘业价格同比继续大幅下降,下游加工业价格也出现下降,但降幅均有所收窄。

    “其中,有色金属行业价格继续保持强势,反映出制造业内生周期的复苏力度较强。黑色金属行业价格有所回落,警惕房地产投资等在持续超预期表现后承压回落。”李彦森说,经济复苏对大宗商品需求的增加有助于PPI持续改善,也有助于工业企业收入和盈利水平改善,以及资产负债表修复。预计PPI修复将延续下去,但9月和10月前后将是高基数阶段,届时需警惕修复步伐放慢。

    综合来看,李彦森认为,CPI和PPI“剪刀差”进一步收窄,预计三季度GDP平减指数将不会进一步下探。“结合产出和价格看,7月份宏观经济将继续修复,库存周期开始转向主动加库存,未来依然乐观。短期内通胀风险较低,通缩压力缓解。”他说。

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