作为世界上第二大的菜籽油、菜籽粕生产、进口和消费国，第一大的花生生产、进口和消费国，我国油脂油料市场规模广阔，进出口贸易量巨大。基于此，境内外产业链企业对于风险管理工具均有大量需求。随着菜籽油、菜籽粕、花生期货和期权作为境内特定品种引入境外交易者参与交易，我国油脂油料期货市场实现了一体化对外开放，在当前国际关系纷繁复杂、地缘冲突频发的背景下，为相关产业企业提供了“安全气囊”，管理价格波动风险，助力稳健经营。

　　响应市场需求  迈步国际市场

　　事实上，菜籽油、菜籽粕、花生期货和期权的国际化进程在保障粮油供给安全、提升中国价格影响力等方面都发挥着重要的作用。一方面，油脂油料是基础战略性物资，而我国30%的菜籽油、菜籽粕需要进口，保障产业链供应链稳定、价格合理，事关国家粮油安全和民生福祉。而实体企业在国际贸易中面临着较大的价格波动风险，期货工具作为实体经济发展与贸易增长的推进器与润滑剂，能够较好地帮助国内国际的实体企业进行风险控制，从而保障粮油供给安全。另一方面，随着中国期货品种市场规模和国际影响力的提升，依托于中国巨大经济体量“规模优势”的中国期货市场有能力为全球大宗商品贸易提供定价基准和风险管理服务，从而提升“中国价格”“郑州价格”的全球影响力。

　　同时，品种国际化更是助力形成两个市场、两种资源协同联动的开放格局，推进高水平对外开放的重要举措，境外客户的参与也为郑商所期货价格的国际影响力添砖加瓦，助力品种国际化之路行稳致远。

　　对于市场交易者而言，相关品种的对外开放为国际产业客户提供了更多元化的参与机会，同时也不断驱动产业客户提升和丰富自身交易体系和套保策略。“境外交易者的参与是有必要的，他们优化了市场的投资者结构，丰富了交易体系，同时也要求我们持续提升市场分析能力。”中粮油脂相关负责人表示。对于国际产业企业而言，品种对外开放不仅扩大了“郑州价格”的影响范围，而且为企业提供了风险保障。

　　据介绍，目前，郑商所油脂油料品种已吸引百余名境外客户参与交易。在跨国贸易过程中，“郑州价格”的声音逐渐响亮。

　　影响力持续提升  “郑州价格”渐露头角

　　对于菜籽油来说，近两年，我国进口贸易格局出现了新的变化，进口国由以加拿大为主逐渐向欧洲倾斜，自俄罗斯进口的菜籽油增长迅猛。物产中大在进口俄罗斯菜籽油的过程中，按照郑商所菜籽油期货价格加上一定幅度的升贴水进行报价，俄罗斯油厂也在贸易过程中逐渐理解并接受基差定价方式。

　　对于花生来说，进出口情况相较以往同样出现较大变化。近年来，我国花生和花生油的进口占比明显增长，花生进口占比从0.5%增长至7.5%以上，花生油进口占比则从2.5%左右增长至10.5%以上。

　　记者了解到，自2019年中苏（丹）两国政府签署了苏丹脱壳花生输华检验检疫议定书，允许苏丹脱壳花生对华出口后，不少中国企业把优质的苏丹花生当作首选进口货源。不过，从苏丹进口花生，需要经过产地收货、检验、装船、海运、报关等流程，从下单至到达我国港口通常需要4至5个月的时间。在此期间，花生价格可能发生较大变化。通过海上丝路进口苏丹花生面临价格波动风险，成为摆在许多中国企业面前需要解决的问题。

　　位于河南开封的美达食品有限公司（下称美达食品）的负责人张文新常年从事苏丹的农产品贸易，早已熟知利用期货衍生品管理国际贸易风险。但2019年我国开始允许进口苏丹花生时，国内花生期货尚未上市，缺少风险管理工具的张文新不敢大量开展进口业务。2020/2021产季，美达食品顶着风险开展进口业务，3000吨苏丹优质花生从红海起航，预计2021年5月到达国内港口。然而，运输期间花生现货价格出现下跌，首次通过海上丝路进口苏丹花生的美达食品，面临着巨额亏损。幸运的是，花生期货于2021年2月1日在郑商所挂牌交易。张文新迅速抓住时机，为这批货物开展套期保值，不仅避免了3000吨花生现货每吨1000余元的损失，还在期货端获得盈利，期现相抵甚至还获得了额外的收益。

　　有了这次期货护航进口的成功经验，美达食品敢于进一步扩大苏丹花生的进口业务。2022/2023产季截至2023年5月，美达食品在期货避险功能的保护下，已经从苏丹进口优质花生30000余吨，是2020/2021整个产季的10倍。不仅如此，由于进口业务大量增长，美达食品还新增固定投资近百万元，添加花生分选和加工设备，并在国际贸易、港口现场、加工工厂等新增员工近20人，通过海上丝路把优质花生资源引入国内，输送给下游榨油厂、食品厂等。

　　“如果没有期货避险，我们是不敢想象两年间能把花生进口业务从3000吨做到30000吨的。”张文新对此十分感慨。

　　花生期货上市交易3年多来，许多像美达食品一样的花生进口企业，在期货避险功能的保护下，大量从苏丹、塞内加尔等国进口优质花生。2022年，我国花生进口总量66.4万吨，其中从苏丹进口36.2万吨，占比超过50%。苏丹成为我国最大的花生进口国。这是我国油脂油料行业利用两个市场两种资源，实现更加强劲可持续发展的鲜活实践，也是期货护航海上丝路的生动体现。

　　总部位于非洲的大宗农产品贸易商ETG集团，同样积极利用期货管理价格波动风险，为扩大企业进口量奠定了坚实基础。“现在苏丹的花生米企业都有专人负责盯盘，根据国内期货价格调整售价”，该集团中国区负责人李秀娥说，“而且花生期货上市及对外开放后，我们集团花生进口量从不足1万吨增长至3万吨，有了期货保驾护航，我们进口花生更有底气了。”

　　从“一带一路”沿线到非洲，从俄罗斯到苏丹、埃塞俄比亚，郑商所油脂油料价格正在更多国家和地区生根发芽，引领品种国际化之路走向更广阔的未来。（期货日报）

　　




 
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　　国家粮油信息中心4月12日消息： 3 月下旬以来，国内菜油价格维持震荡偏弱走势，主要是因为国内菜油供给充裕，菜油价格自身上涨动力不足，主要依赖于棕榈油、豆油上涨提振，3 月下旬以来，随着棕榈油需求下降、价格涨势减弱，国内菜油价格也由强转弱。

    本周国内棕榈油价格维持区间波动，4 月 11 日，郑商所菜油2405 合约收盘报价 8207 元/吨，周环比下跌 46 元/吨或 0.6%，较 3 月 21 日高点下跌 203 元/吨或 2.4%。现货方面，华南地区三级菜油价格在 8100～8200 元/吨，本周以来累计下跌 20～80 元/吨。

　　







 
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     经研究决定，现将动力煤期货2504合约有关事项公告如下：

　　一、交易保证金标准和涨跌停板幅度

　　交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。

　　二、交易限额

　　非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。

　　对于第一次超过交易限额的非期货公司会员或者客户，郑州商品交易所将采取暂停开仓不低于5个交易日的监管措施，累计两次超过交易限额的，将采取暂停开仓不低于1个月的监管措施。情节严重的，按照《郑州商品交易所违规处理办法》有关规定处理。

　　上述事项与动力煤期货当前挂牌合约保持一致。

　 　特此公告。

　                                                          　郑州商品交易所

　                                                          　2024年4月8日


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     经研究决定，现将动力煤期货2504合约有关事项公告如下：

　　一、交易保证金标准和涨跌停板幅度

　　交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。

　　二、交易限额

　　非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。

　　对于第一次超过交易限额的非期货公司会员或者客户，郑州商品交易所将采取暂停开仓不低于5个交易日的监管措施，累计两次超过交易限额的，将采取暂停开仓不低于1个月的监管措施。情节严重的，按照《郑州商品交易所违规处理办法》有关规定处理。

　　上述事项与动力煤期货当前挂牌合约保持一致。

　 　特此公告。

　                                                          　郑州商品交易所

　                                                          　2024年4月8日


　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！

   3月27日消息，郑商所发布2024年清明节期间夜盘交易时间提示的通知，4月3日（星期三）当晚不进行夜盘交易。4月8日（星期一）8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易。


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   3月27日消息，郑商所发布2024年清明节期间夜盘交易时间提示的通知，4月3日（星期三）当晚不进行夜盘交易。4月8日（星期一）8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易。


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   3月27日消息，郑商所发布2024年清明节期间夜盘交易时间提示的通知，4月3日（星期三）当晚不进行夜盘交易。4月8日（星期一）8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易。


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   　随着尿素期货交割政策的优化，尿素期货市场面临着新的发展机遇。3月19日，郑商所公告，为进一步提升尿素期货服务产业的能力，服务全国统一大市场建设，助力农资保供，在尿素品种实行“集团交割、就近提货”机制，在部分非基准交割区域通过交割厂库动态调整升贴水、提货人选择提货点的方式满足不同区域产业企业参与尿素期货交割的需求。

　　作为我国农业产业链中不可或缺的一环，尿素期货市场的稳健运行对于保障农业生产、推动农业现代化具有至关重要的意义。本次交割政策的优化，不仅有助于降低产业企业的交割成本，提高市场效率，还将为尿素市场注入新的活力，推动尿素期现业务模式发生变革，中长期来看将促进现货市场风险管理意识进一步增强。

　　 交割政策的优化将产生多方面的积极作用

　　一是交割制度灵活性和便利性的增加，为后续全国范围内的尿素交割基础设施铺开提供理论借鉴。从细则上看，新政规定“交割厂库在部分非基准交割区域增加一处提货点，同时公布对应基准交割区域的已有提货点，非基准交割区域提货点的升贴水由交割厂库根据现货实际动态调整”，是在原来交割库基础上延伸的政策性尝试，打破了原有期货交割升贴水不变的制度。新政策让尿素上下游企业、贸易商等参与者可以在非基准交割区域的新提货点以及已有的基准交割区域提货点之间做出选择，这意味着参与者能基于自己的地理位置和成本考虑，在尿素期转现或交割过程中匹配最适合自身的提货点。在非基准交割地，尿素期货新交割规则，允许尿素上下游在交接时能够增加博弈空间，一定程度上提升了下游的议价地位，而上游厂家在非基准交割区域也能够通过灵活调整升贴水来促进库存的去化。

　 
　　二是新的非基准交割区制度将减少尿素下游接货成本。通过就近提货，尿素下游企业或贸易商可以选择就近的交割区域，并通过各类物流优惠措施显著降低自己的尿素物流成本，提升交割效率。这对企业尤其在非基准交割区域的工业企业来说，更加具有吸引力。在华东和华南地区，尿素工业占比较高，下游工业企业，如复合肥厂、板材厂、火电厂或其他化工下游对于尿素物流边际成本较敏感。通过扩大交割库覆盖区域，并提供动态升贴水调整，将有力降低华东华南工业下游参与期货交割难度，增加相关企业参与尿素期现联动交易的积极性。
 
　　三是非基准交割仓库的扩张将显著提升尿素现货企业参与度。升贴水的动态调整有助于更准确地反映现货市场价格与期货市场定价之间的关系，提高尿素市场的定价透明度，升贴水公允度得到市场认证，有利于价格发现功能的发挥。同时，降低下游企业或贸易商的交割成本和增加交割点可能吸引更多的观望群体进入期货市场，提升产业链实体企业占比，尤其是对于那些以前因为地理和物流限制而不愿意涉足期货市场的企业来说，新的交割政策以及交割库的扩张可能增加尿素期货市场的流动性。

　　四是新政策的推出会持续优化尿素期货期权工具价格发现机制。期货市场的一个核心功能是价格发现，即通过市场参与者的买卖活动来揭示商品当前及未来价格信息。价格发现机制的优化是指提高期货市场价格对现货市场实际情况的敏感性和准确性。当尿素交割厂库可以根据现货市场的实际供求状况、运输成本及其他相关条件动态调整升贴水时，它实际在做的是让期货合约的交割价格更准确地反映现货市场的实际价格。这种调整是基于实时数据和市场反馈，比起固定的升贴水制度，郑商所的非交割基准地升贴水制度能够为市场参与者提供更真实、更紧密地与现实市场情况链接的价格信号。

　　通过动态调整升贴水促进国内尿素主产区以外的仓单交割，尿素期货价格能够更敏感且及时地反映国内普遍的现货市场的价格变动，避免个别区域主导的单一性，提高尿素期货价格的准确性。由于期货价格是市场参与者基于预期未来国内尿素供需状况的共识，更准确的尿素期货价格意味着更有效的价格发现。此外，准确的期货价格有助于降低市场的不确定性，提高整个市场的效率，并且有助于为各省化肥淡季储备及合理调拨氮肥资源提供参考。

　　五是新的交割制度将提升尿素产业链企业风险管理能力，并且提高监管透明度，有助于防范和化解金融市场风险。对于主要经销商和尿素下游企业而言，更灵活便捷的交割机制有助于他们更有效地利用尿素期货进行风险管理，保障农资供应的稳定性。特别是在农业需求旺盛的季节，这种就近提货的安排能更好地保证局部尿素的供应，增强区域尿素供应链的稳定性，落实保供稳价目标。

　　从监管角度出发，新的交割制度有利于提升监管透明度：

　　首先，信息披露更加完善。新的交割制度要求尿素交割厂库根据现货市场的实际情况进行升贴水的调整，这需要有一套完善的信息收集和披露机制，确保所有的调整都建立在公开透明的数据上。这种信息的公开可以让监管部门更轻松地跟踪市场动态，从而及时发现并处理潜在的问题。

　　其次，规则更明确。透明的交割规则使监管部门能够更好地监测尿素期货市场动向，并判断是否存在重度投机或者区域性操纵市场等风险行为。

　　最后，数据追踪链路延伸。动态的升贴水调整机制能够提供大量有关市场行情和运作的数据，有助于监管机构实现更加精准的市场监控和分析。通过引入新的交割制度，尿素期货市场的整体透明度提高，市场参与者的行为规范，监管工作具体可操作性增强，所有这些因素共同作用将有效地预防和降低市场操纵、价格非正常因素波动等导致的金融风险。同时，这也进一步提升了市场的整体信心和健康性，有助于实现可持续的市场发展。

　　B新的机制将给两广地区市场带来新的变化

　　一是未来基于地域分散化的交割模式在两广地区将逐渐成熟。两广地区的尿素下游或中小型贸易商可能更倾向于利用离他们地理位置更近的非基准交割点进行交割，这可能导致越来越多的地区参与到尿素期货的交割活动中来，从而减少整体的物流成本。同时，由于交割便捷度的提升，未来中小型贸易商可能减少对于上游经销的依赖性，采购呈现零散化，随采随买趋势可能会变得明显。但是这种模式会逐渐吸引更多的中小型实体参与到期现交易当中来，未来也将对现有的基差贸易模式进行升级，向着成熟市场交易形式过渡。

　　二是政策端变化将引发两广地区尿素市场竞争加剧。两广地区每年尿素消费量在380万—400万吨，巨大的市场需求意味着灵活交割的非基准仓库规模会越来越大，由于各厂家品牌在灵活升贴水模式下可能争取更多的交割业务，交割库可能会在服务、效率以及降低升贴水等方面进行竞争。两广地区作为国内现货价格最高的地区之一，红海市场将由浅红向深红转化，对于两广地区贸易型企业来说，未来期现业务能力的强弱会显著影响利润。

　　三是区域性市场的价格差异缩小，尿素期现交易流动性增加。在尿素市场中，价格差异主要是由供求关系、运输成本和地区性市场结构等因素决定的。当两广地区引入更多的非基准交割库，区域内企业进行就近交割时，这种变化可能会对两广尿素市场与主产区的价格差异产生收缩影响。

　　目前河南、山东、湖北等地区是尿素的主产区，广东和广西由于相对远离产区，需要承担更高的运输成本。在这种情况下，广东和广西的尿素价格会由于运输成本的增加而高于主产区的价格。而未来两广地区可能因为新的交割制度引入更多交割库，一方面意味着尿素货源供应增加，本地的终端消费可以直接从就近的交割库进行期现业务，增加了市场上的尿素现货供应量，一定程度上降低了运输成本的影响；另一方面是可选货源增加后，原本因交通成本高而偏高的广东、广西市场上尿素价格会相应降低，竞争性会提高，主产区和非产区之间的价格差异会逐渐缩小。这可能会导致尿素下游企业或贸易商从更多的交割库拿到现货，促进尿素价格在两广地区与主产区之间的均衡。

　　 
　　主产区的尿素品牌厂家可能会因非产区价格的下降而面临更大的市场压力，他们不得不在定价上做出调整，甚至亲自下场进行尿素期现交易，提高厂家自身的市场竞争力。为了应对新的市场形势，贸易商会想办法进一步优化运输路线和方法，以降低成本，进一步削减与山东等地区域间的价格差异。

　　四是以尿素为试点的交割库铺开，未来将向着其他工业品品种延伸，促进交割和库存管理的专业化。随着更多的期货品种交割点的加入以及升贴水的调整，仓库和物流企业可能需要提升其专业化管理水平，以适应更加复杂的供应链需求。

　　五是两广地区尿素市场交易模式向着基差和含权贸易转变，风险管理策略也会发生改变。随着尿素市场引进更广泛的交割网络，会产生两方面的显著影响：一方面，基差贸易中参与者可能会面临较小基差波动，需要调整交易策略，关注更精细的价格变动以实现利润，并重新构思风险评估与管理手段。另一方面，相较于目前尿素市场流行的基差贸易模式，未来随着尿素交割库服务范围的扩张和制度优化，将有利推动两广地区尿素贸易流通和下游企业积极利用含权贸易进行风险管理。新的交割模式也将更加贴近两广地区尿素下游生产节奏，为相关企业开展含权贸易提供高度定制化的交易条件，促进下游工业企业经营结构进一步优化。

　　总体而言，这些变化将提高尿素市场的效率和透明度，鼓励参与者采用更高级的交易和风险管理技术，同时也可能催生对新金融工具和服务的需求。（来源：期货日报）


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　　苹果丰产未必能保证丰收，那么果农如何依靠金融赋能稳住“钱袋子”？据期货日报记者了解，“保险+期货”近年保持创新发展态势，助力乡村振兴。在此背景下，不少果农利用这种模式让自己种植的苹果规避了价格风险，苹果在某种程度上成为真正的“致富果”。

　　苹果收成“看天吃饭”

　　陕西省延安市富县位于渭北旱原与黄土高原过渡地带，属大陆性暖温带季风气候，是国内外专家公认的苹果最佳优生区之一。

　　去年10月，正值早熟苹果成熟的季节，一颗颗红彤彤的果子挂在枝头。每年这时候，富县各处苹果园内，随处可见果农采摘、分拣、装运的繁忙身影，田间地头呈现出一片丰收的喜悦景象。张强是当地的一名果农，他早早收拾好编织箩筐，戴上手套来到果园。看到眼前的这一抹抹红，张强感慨地说：“种苹果不容易，再加上苹果价格时涨时跌，我们都是看天吃饭。”

　　“2022年我们这遇上低温天气，开的苹果花多多少少受了冻。”张强告诉记者，由于当时苹果正处于花期，气温骤降极易导致花器受损、无法坐果，进而造成苹果减产或者品质下降。

　　“我们很害怕这样的灾害性天气，这往往让大家受损严重。2022年刚开始我们地头收购的起步价是4元/斤，后来是3.3元/斤，我的苹果就是因为花期受冻品质下降，按照这个价格卖的。我们这没卖掉的苹果都会送入冷库，价格也会受市场行情影响没有保障。”张强称。

　　金融助力  “钱袋子”鼓了

　　“虽然苹果价格波动大，但是现在大家都不太担心价格波动带来的经济损失了。”张强笑着说道，当地果农如今都参加了富县苹果“保险+期货”项目，这种金融模式帮助果农在一定程度上规避了苹果价格波动风险。

　　期货日报记者了解到，在郑商所、陕西富县人民政府、太平洋财产保险股份有限公司、期货经营机构等的指导支持下，富县苹果“保险+期货”价格保险项目已经在当地连续承做了5年，当地政府及果农对“保险+期货”项目的运作方式已有深入了解。

　　张强表示，“2019年，保险公司和政府人士来我们村对苹果‘保险+期货’项目进行宣传，当时好多老百姓因为不懂所以并没有接受。我用两亩地尝试参与了这个项目，一亩地几十元的保费，结果每亩赔付了我900多元。”自2019年第一次参加富县苹果“保险+期货”尝到甜头以来，张强现在每年都主动向村委会咨询项目启动时间。“我现在所有的果园都会参与苹果‘保险+期货’项目，以后我也会积极参与苹果‘保险+期货’项目，这是利民惠民的好项目！”张强告诉记者。

　　在2023年的富县苹果“保险+期货”项目理赔仪式上，富县县委常委孙炜刚表示，自2019年以来，在郑商所的大力支持下，苹果县域“保险+期货”已覆盖了8个乡镇13.85万亩苹果，参保苹果20.7万吨，参保农户近1万户，户均赔付近6000元，这一切离不开项目承做各方的通力协作。

　　“未来，富县县委县政府将继续协调各方，扩大项目试点规模，共同探索农户质押信贷，惠及更多农户，深化拓展合作范围，共赢发展，为助力乡村振兴发展贡献力量。”孙炜刚说道。

　　另外，有乡镇代表拿到赔付款后激动地表示，“‘保险+期货’业务在富县已连续开展多年，乡亲们对相关业务模式都很熟悉，也都切切实实从中获得了实惠。2022年知道富县苹果项目再次获郑商所立项审批后，村民们都在保险公司和期货公司的组织下积极投保参与进来。感谢县委县政府和郑商所的统筹领导，也感谢保险公司和期货公司团队的辛勤付出，让我们广大果农稳定了收入来源，有了‘保险+期货’的保驾护航，我们对未来更加充满信心！”

　　“保险+期货”助农一直在路上

　　“对于苹果种植户来说，除了天气等自然灾害影响苹果的产量之外，他们最担心的就是价格波动带来的损失。”申银万国期货项目负责人任璐表示，申银万国期货在当地历年项目开展的经验基础上，积极设计更加完善的期权方案，通过期货专业机构的风险管理对冲，为苹果价格提供风险保障。

　　记者了解到，去年的富县苹果“保险+期货”项目总保费1315.79万元，为当地5个乡镇1096户果农的4万亩（折合5.7万吨）现货苹果提供风险保障，总保额5.27亿元，最终实现1355.86万元的赔付，赔付率103%。

　　“去年富县苹果优质果产销两旺，然而次果销售却不理想，该项目户均实现6000元的赔付，对这部分农户有很大的帮助。”任璐表示，该模式能更好地将保险公司、期货公司等金融机构的资源有效结合起来，提升金融机构专业服务能力以及金融创新、产品设计能力，更好地服务“三农”。

　　太平洋财产保险股份有限公司陕西分公司总经理助理赵俊涛表示，此次郑商所苹果“保险+期货”项目的开展，有效帮助果农规避了价格下跌带来的损失，同时也实现了保险与期货的优势互补，是金融业协同服务实体经济、服务“三农”的有益尝试，保障了农户的种植收益，满足了乡村振兴多样化的金融需求。保险公司之后也将继续提升自身水平，设计出更好的保险产品，以更好地应对各种风险，进一步推动巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。

　　郑商所相关负责人表示，多年实践证明，“保险+期货”是完善农业支持保护政策的有效途径。其中，郑商所连续在富县开展苹果“保险+期货”项目，取得了良好成效。“希望未来能够在各参与单位的配合下，将‘保险+期货’模式越做越好，越做越实！”他说。（期货日报）

　　




 
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    国家粮油信息中心3月22日消息： 3 月 21 日，郑商所菜油 2405 合约收盘报价 8406元/吨，较前一日上涨 0.4%，本周以来累计上涨 196 元/吨或 2.4%。现货方面，华南地区三级菜油价格在 8370～8450 元/吨，本周以来累计上涨 150～250 元/吨。

　　




 
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　　期货日报记者近日获悉，郑商所意向交割首次实施，2403合约顺利完成集中交割配对，适用品种共配对1.96万张，其中意向配对1.64万张，满足率为84%。买方在10个品种上提交了交割意向，包括不同的意向优先级和特征值，配对功能准确高效，符合市场预期。这意味着郑商所意向交割功能经过市场验证，成为持续提升服务实体经济质效的又一有效举措。

　　据郑商所相关负责人介绍，本次实施前，所有适用非通用仓单或车（船）板交割的品种在集中交割环节主要是采用仓单挑选和系统撮合的方式进行，存在买方会员操作不便、配对结果可预期性不强等问题。实施意向交割后，以买方提交意向的方式替代仓单挑选，按照建仓越早越优先等原则确定配对顺序，并且保留了原有的系统撮合功能，较好地解决了交割环节存在的问题。

　　记者了解到，在意向申报方面，为满足多样化的交割需求，买方可申报最多3个交割意向；为适应期货品种交割标的替代品多样的特征，每个交割意向可录入多个特征值；为提高配对结果精准度，每个意向中的所有特征值完全匹配才能配对成功。在配对原则方面，郑商所立足“三公”原则，按照意向优先级顺序依次配对，同一优先级内，建仓时间早的买方优先参与配对。

　　国泰君安期货相关人士表示，意向交割业务设计充分吸收市场意见，大大提升了相关业务办理的安全性、便捷性，对提高交割业务效率起到了至关重要的作用。

　　“该项业务将集中交割第二交割日‘抢仓单’调整为买方自主申报多个交割意向，郑商所按照平均持仓时间长优先等原则组织配对，令会员操作更加从容。”中粮期货相关人士表示，这一操作既能够降低会员操作难度和风险，又能够更好满足客户预期，提升交割便捷性，更方便产业客户在期货市场上套期保值。

　　郑商所相关负责人表示，郑商所将始终坚持服务实体经济的根本宗旨，秉承“市场优先”服务理念，在充分听取会员意见基础上，持续优化业务机制，不断提升市场服务质效。（期货日报）

　　




 
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  　烧碱期货自2023年9月15日在郑商所上市以来，整体运行平稳，价格发现功能初步显现。目前，首个合约2405距离交割月越来越近，烧碱基差有望逐步回归。

　　供需两端同步转强

　　根据相关数据，截至2024年3月14日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.9%，周度环比增长0.3个百分点。产能变动方面，近期新增河北一家16万吨装置检修，华南检修装置仍在检修中；华东新增一家临时减产装置。预计本周河北重启一家16万吨产能，华东前期不满负荷装置陆续恢复正常；山东新增一家75万吨产能检修，对整体负荷影响有限，预计本周烧碱产能利用率维持增长。

　　需求方面，数据显示，近日氧化铝减复产同步进行。受重污染天气预警影响，北方地区某大型氧化铝企业持续采取应急管控措施。伴随着铝土矿供应存在增加预期，多地部分氧化铝企业持续推进复产工作，短期需求支撑较强。预计短期国内氧化铝价格继续偏弱振荡。粘胶短纤方面，原料溶解浆走势坚挺，成本支撑稳固，下游纱厂采购积极性虽表现一般，但目前多数粘胶企业暂无明显库存压力，重心多以执行订单为主，粘胶短纤市场重心或振荡运行。印染受天气回暖影响有限，内贸品牌及市场单对春季大货类订单下达仍处观望状态。外贸类家纺询单较上周略有增加，但下单仍以少量多次方式为主。

　　库存方面，随着供需两端转强，企业库存延续3月份以来的下滑趋势，但库存绝对水平仍高于近几年同期位置。数据显示，截至3月14日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存43.01万吨（湿吨），环比下降4.23万吨，高于去年同期1.99万吨。分省份来看，山东区域20万吨及以上液碱样本企业厂库库存18.19万吨，环比下降7.6%，同比增长10.28%，山东50%液碱库存环比下降1.4%，32%液碱环比下降9.3%。江苏区域库存8.31万吨，环比下降14.6%，其中，32%碱环比下降4.29%，高浓度环比下降18.76%。

　　现货价格稳步上移

　　3月中旬以来，随着华北及华南区域部分企业检修装置计划公布，叠加液氯价格频繁调控，氯碱企业库存回落等利好因素支撑，液碱成交有所回暖。其中，山东地区因部分装置检修，低浓度碱价格上行带动现货报盘坚挺，同时受外盘订单持续利好带动。截至3月15日，山东地区32%碱主流价格为800元/吨，3月份以来累计上涨60元/吨，涨幅为8.1%，价格已经超过去年同期水平；50%碱主流价格为1050元/吨，3月份以来累计上涨80元/吨，涨幅为6.5%。

　　随着山东地区液碱价格上行，同时液氯价格亦走高，山东地区氯碱利润呈现上行趋势。数据显示，截至3月14日，山东氯碱企业周平均毛利在421元/吨，较上周上涨141元/吨，环比上涨50.36%。随着后续山东供应有缩量预期，需求端进入传统旺季，供需端维持偏紧格局，且液氯下游负荷提升，预计液碱价格仍有上行驱动，液氯价格维持坚挺，故山东氯碱利润继续修复。


　　根据郑商所烧碱期货合约规则的相关设定，烧碱期货采用非通用型标准仓单。仓单有效期为2个月，每年1月、3月、5月、7月、9月、11月第15个交易日（含该日）之前注册的仓库和厂库标准仓单，应在当月第15个交易日（含该日）之前全部注销。目前，首个合约为2405，因此该合约的仓单最早在3月第15个交易日之后开始注册。

　　烧碱期货采用提货制，并使用仓库与厂库相结合的交割方式。目前，郑商所已经先后批准了两批交割库，覆盖了山东、江苏、浙江、陕西等主要产销区域。需要注意的是，根据相关规定，32%液碱与50%液碱仓储费均为2.5元/吨·天（湿吨），以32%液碱为例，换算到盘面（折百）价格的仓储费约为7.8元/吨·天（干吨），1个月仓储费为234元/吨（干吨），仓储成本占货值成本比例较高，这将是多空双方在参与交割时都要考虑的问题。

　　回顾烧碱期货上市以来的走势可以看出，烧碱基差大部分时间都处于贴水状态，这也反映出市场对交割成本中仓储费的考虑。以山东地区32%液碱为例，今年1月份以来，烧碱2405合约的基差都在-400至-500元/吨之间运行，其绝对值接近于2个月的仓储费用。但进入3月中旬之后，随着现货价格走强，期货价格走弱，烧碱基差出现明显收敛，随着仓单开始逐步注册，仓储理论成本或将逐步向真实成本靠拢。

　　综合以上，目前烧碱现货市场处于供需两端回升的格局，现货价格明显走强，同时期货价格有所回落，烧碱基差出现了一定收敛。从背后逻辑来看，烧碱2405合约即将迎来首批仓单注册，市场将逐步定价其交割的真实成本，偏离的价差将得到修复，烧碱基差将逐步回归至合理水平。（来源：期货日报）


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    国家粮油信息中心3月15日消息： 2 月份以来，国内菜籽油价格持续上涨，主要是受棕榈油等植物油价格上涨带动，本周国内菜油价格延续涨势。3 月 14日，郑商所菜油 2405 合约收盘报价 8210 元/吨，较前一日上涨 1.0%，本周以来累计上涨 182 元/吨或 2.3%。现货方面，华南地区三级菜油价格在 8100～8300元/吨，本周以来累计上涨 50～150 元/吨。

　　




 
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　　3月14日，郑商所发布通知，公布2024年服务实体经济“产业基地”合作单位（简称“产业基地”）名单。

　　据悉，今年的“产业基地”名单以产业板块的维度予以公布，共计50家，具体为：聚酯化工、油脂油料、盐化工板块各7家，棉纺织、煤化工板块各6家，铁合金板块、综合业务平台各4家，苹果、红枣、白糖品种各3家。

　　据期货日报记者了解，与往年不同的是，为帮助“产业基地”及会员单位更好地开展相关工作，郑商所同步发布了“产业基地”建设指引。指引规定了建设周期、建设要求及考核维度，重点突出了建设活动类型。活动类型包括“稳企安农 护航实体”主题活动、走进“产业基地”活动、“期货故事”征集活动、“产业手牵手”活动等，进一步丰富了“产业基地”建设内容。

　　郑商所相关负责人表示，“产业基地”建设是以服务实体经济为目标，以产业企业为对象，通过开展培训、定点辅导、优秀案例总结、宣传推广等系统性的市场培育活动，充分发挥龙头企业的示范带动作用，服务产业链上下游稳健经营。自2019年起，郑商所已累计建设“产业基地”117家，涵盖产业链生产、贸易、消费等多个环节。经过多年努力，“产业基地”建设目前已经成为郑商所服务实体经济的重要抓手之一。

　　下一步，郑商所也将与“产业基地”和会员单位一道，共同为产业链上下游企业提供高质量服务。（期货日报）

　　




 
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    国家粮油信息中心3月8日消息： 2 月份以来，国内菜籽油价格持续上涨，主要是受棕榈油等植物油价格上涨带动，本周国内菜油价格延续涨势。3 月 7 日，郑商所菜油 2405 合约收盘报价 8030 元/吨，较前一日上涨 0.4%，本周以来累计上涨 197 元/吨或 2.5%。现货方面，华南地区三级菜油价格在 7900～8100 元/吨，本周以来累计上涨 50～150 元/吨。

　　




 
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　　我国期货市场机构投资者不断壮大。中国期货市场监控中心近日公布的数据显示，截至2023年年底，我国期货市场机构投资者权益超1万亿元。客户权益、持仓金额、持仓量占比均超过七成，产业机构、私募基金、证券公司、公募基金等各类机构均广泛参与。其中，一般法人客户权益持续保持增长，较2022年年底增幅约6%，反映出越来越多的产业客户认可并利用期货市场进行风险管理。

　　期货日报记者了解到，截至去年年底，郑商所法人客户数达7.99万个，较年初增长1万个，同比增长15.16%。2023年上半年，上期所法人客户数同比增长16.39%，上海国际能源交易中心法人客户数同比增长23.68%。2023年参与大商所交易的法人客户日均持仓1059万手（单边），占比72.23%，同比增加1个百分点。

　　法人客户是指在期货交易市场上，经过认证并能够独立行使权利的组织，是期货交易的主要参与者。好想你物产有限公司是红枣期货市场的重要参与者。“我们组织成立了专业的期货团队，并持续探索创新期现模式，带领产业向着低风险、稳利润的方向发展。”该公司总经理楚国俊说，当前期货市场已经成为公司最大的供应商和销售客户，有效发挥着“蓄水池”和“补给站”的作用。

　　新湖期货副总经理李强表示，从全市场机构客户权益增长率看，国内期货市场机构投资者数量及权益继续稳步增长，市场参与者结构也进一步优化。

　　他分析称，近几年，各家期货交易所针对实体企业的产业服务类型及模式日趋丰富、灵活多样；期货风险管理公司的业务也在不断创新，以满足机构客户的个性化需求；国内上市期货品种的数量也在不断增加，品种的流动性更高，价格代表性更加有效。同时，国内期货市场运行稳定，上市公司等特殊实体企业参与期货市场的相关规定也在不断改进，国内实体企业参与期货市场的主动性、必要性都在提高。这些都促进了国内期货市场法人客户数量的增长，期货市场服务实体经济促发展的功能也得到了更好发挥。

　　去年，郑商所新上市10个期货期权品种，力度为历年之最，为相关行业企业参与期货市场提供了更多的选择，有效满足了产业企业风险管理需求。

　　物产中大期货副总经理刘建华表示，随着期货上市品种的增加，期货市场所覆盖的领域在扩大，有利于吸引新的法人客户进入。另外，交易所在品种布局上不断加强对成熟品种产业链上下游相关商品的拓展。一方面，使同一产业链中更多的参与主体可以进入到市场；另一方面，使市场交易模式更加丰富，法人客户可开展的业务模式也呈现多样化。“法人客户的培育需要较长的时间，随着近几年期货公司投教工作的深入，特别是在交易所各类产业支持政策的加持下，法人客户的风险管理理念、期现交易能力也在不断提升，进而促进了期货市场法人客户的增长。”

　　记者了解到，物产中大期货2023年法人客户数和日均权益同比均有不同程度增长。法人客户权益占公司客户总权益的比重已达到58.55%，法人客户权益占比逐年稳步增长，产业客户利用衍生工具参与经营的意愿越来越强。

　　刘建华表示，法人客户在市场中占主要地位，对期货市场价格发现、套期保值功能的发挥有非常重要的意义，是我国期货市场发挥金融服务实体经济重要作用的前提与基础。（期货日报）

　　




 
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   3月6日消息，郑商所发布公告，经研究决定，现将动力煤期货2503合约有关事项公告如下：交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。

    按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。

    单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。

    对于第一次超过交易限额的非期货公司会员或者客户，郑州商品交易所将采取暂停开仓不低于5个交易日的监管措施，累计两次超过交易限额的，将采取暂停开仓不低于1个月的监管措施。情节严重的，按照《郑州商品交易所违规处理办法》有关规定处理。


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　　中期协3月4日公布的数据显示，以单边计算，2月全国期货市场（含期权市场）成交量约3.32亿手，成交额约30.47万亿元，同比分别下降38.70%和25.61%。1—2月全国期货市场累计成交量约8.84亿手，累计成交额约74.49万亿元，同比分别下降5.87%和增长4.93%。

　　从国内5家期货交易所成交情况来看，2月上期所成交量约0.80亿手，成交额约6.10万亿元，同比分别下降47.23%和44.11%；上期所子公司上期能源成交量约0.077亿手，成交额约2.05万亿元，同比分别下降15.36%和7.29%；郑商所成交量约1.05亿手，成交额约3.55万亿元，同比分别下降51.69%和57.08%；大商所成交量约1.14亿手，成交额约4.91万亿元，同比分别下降23.56%和34.69%；中金所成交量约0.20亿手，成交额13.43万亿元，同比分别增长43.97%和12.32%；广期所成交量约584万手，成交额0.43万亿元，同比分别增长478.00%和398.19%。

　　2月市场持仓量略降。数据显示，截至2月末，全国期货市场持仓量约3614万手，较上月末下降0.29％。其中，上期所月末持仓量约876万手，占全国市场的24.25%；上期能源月末持仓量约43万手，占全国市场的1.18%；郑商所月末持仓量约1089万手，占全国市场的30.14%；大商所月末持仓量约1351万手，占全国市场的37.39%；中金所月末持仓量约185万手，占全国市场的5.11%；广期所月末持仓量约70万手，占全国市场的1.93%。

　　“2月全国期货市场成交量与成交额同比出现下滑主要与春节假期导致交易日减少有关。”广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示，今年2月期货市场仅有15个交易日，比去年同期少了5个交易日。此外，量化交易的交返新规导致依赖交易所返还的量化交易量萎缩，尤其是部分高频交易量明显下降，也影响了市场成交。

　　不过值得注意的是，从今年前两个月来看，全国期货市场成交量同比虽然也出现小幅下滑，但成交额出现增长。对此，程小勇分析认为受三方面因素影响，首先是部分期货品种由于价格上涨带来成交额的增长，比如原油、黄金等商品期货等；其次是碳酸锂、集运指数（欧线）等新品种上市，成交量出现大幅增长；最后是伴随A股反弹，股指期货成交量也出现增长，从而带动了市场成交额的整体增长。

　　从各个板块表现来看，方正中期期货研究院院长王骏告诉期货日报记者，从成交量来看，钢铁建材、贵金属、软商品、油脂油料四大板块成交量今年前两个月同比出现萎缩。成交额方面，饲料养殖、能源和金融期货板块的成交额在今年前两个月同比分别增长23%、26%和42%，推动了全市场成交额的小幅回升，此外金融期货2月份的成交量和成交额同比出现增长，稳定了市场“基本盘”。

　　展望3月，程小勇认为，期货市场成交量和成交额有望进一步攀升。具体来看，一方面是3月后进入制造业旺季，产业下游逐步复工，采购配合期货点价会更加活跃，预计风险对冲需求会明显增加；另一方面A股大概率延续反弹势头，持有现券的金融机构套保需求和指数增强需求也会明显增加。”

　　王骏也表示，在3月交易日环比增长以及国内进入春季开工复工高潮期的情况下，预计我国期货市场交易规模将进一步回升，成交量、成交额和持仓量三大指标将在2月份的基础上出现明显上升。（期货日报）

　　




 
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　　2月底，新一轮的雨雪天气侵袭连云港，当地港口出现不同程度的积雪与结冰，这也给2月23日到港的3万吨钾肥的卸货灌包作业带来了难度。在港口恢复作业后的第一时间，连云港中农农资有限公司便对集港的吨袋包装进行数量、质量检查。截至目前，3万吨钾肥已经卸货完毕，接下来，公司将通过汽运、火运等方式，以连云港港口为辐射点向苏、鲁、豫、皖等春耕备耕需求区域发运，确保肥料及时配送到田间地头。抢农时、快发运，雪中送“炭”保春耕，不仅是上述企业，全国的农资产业企业都在充分发挥各自的优势，以实际行动确保我国粮食安全“开门稳”。

　　春耕备耕耽误不得  产业企业响应号召

　　当前，从南到北陆续进入春季农业生产繁忙时节，春耕耽误不得，更耽误不起。

　　“牢记国之大者，全力保障供应；加强行业协同，稳定市场价格；协调物资运输，引导货源下摆；坚决抵制伪劣，保障农户权益；丰富产品结构，践行绿色农资。”这份《春耕保供宣言》彰显了行业责任与担当，春耕保供稳价，跑出中农人的“加速度”。

　　2月23日，中农控股相关负责人在其2024年春耕保供稳价工作部署会上表示，要充分发挥化肥流通服务主渠道和“国家队”作用，各业务单位“一把手”担好主体责任，下沉市场一线，以扎实措施和务实行动，全力确保春耕化肥保供稳价。

　　同时，也作出了具体部署：一方面，抓好化肥生产，扩大产销规模，增加市场优质货源供给；另一方面，做好产销对接，加强市场调研，动态分析市场形势和价格走势，有效防控经营风险，确保春耕备肥品种、数量满足目标市场需要，并按时保质保量完成承担的化肥储备任务。此外，及时协调物流调运，提前做好相应预案，提高应急保供能力。

　　为积极响应国家发展改革委《关于做好2024年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，益通数科也在践行着央企的责任与义务。

　　“当前正是备肥重要时期，作为化肥行业首家B2B农业生态平台，益通数科及时应对农资市场可能出现的新情况、新变化，确保农资供给安全。”益通数科相关负责人表示。

　　据他介绍，春节过后，公司抢农时、备农资、促春耕、强服务，围绕促进化肥流通、维护市场秩序等方面，联动全国多个生产厂家，做好货物前移，加大主要农资采购调运力度，积极支援用肥紧张地区，提前做出预案，为广大农户提供专业服务，总采购量较去年增长15%。

　　上述负责人告诉期货日报记者，2023年秋冬季节，益通数科就提前对春播备耕工作进行了部署，不断拓展化肥采购渠道、调整调运模式，在筹备自营货源的同时，还引入三方货源加强供给。

　　“我们充分发挥平台优势，发布相关国家政策及市场动态，开展益报价、益采购、益快销及其他形式多样的科技惠农保供春耕活动，并利用线上资源普及相关知识，倡导绿色、科学用肥。”他表示，3月初，还将联合国家发展改革委价格监测中心发布问卷调查，采集、整理、分析化肥市场动态信息，为有关部门制定政策、加强调控提供重要参考，为新一季粮食生产开好头、起好步贡献力量。

　　只争朝夕，时不我待。目前，全国各地的农资集团都在主动出击、攻坚克难，切实做好农资主营业务，全力保障化肥等重要农资的储备及供给。

　　河南作为产粮大省，对全国的影响举足轻重。期货日报记者了解到，春耕来临，为更好地确保粮食安全“开门稳”，心连心集团从提升装置负荷、稳定产品价格、做好物流预案等方面充分准备。另外，公司营销人员春节过后第一时间奔赴田间地头，指导农户科学施肥，促进作物收成最大化，并将农户需求及时传递至公司内部，公司各系统一体化协作，全力保障春耕期间农民用肥需求。

　　在保春耕上，河南万庄化肥交易市场有限公司（简称万庄化肥交易市场）副总经理楚可为介绍，公司也专门进行了部署，要求物流、贸易等公司严格按照相关要求做好储备和流通工作。一是多渠道进行储备货源的采购；二是进行市场调研，分析市场供需和价格走势，在防控经营风险的同时，既要满足市场需要，又要按时按量完成承担的化肥储备任务；三是加强物流部门运输调运能力，提高保供能力。

　　能开尽开应开尽开  保证化肥高产优产

　　采访中，期货日报记者了解到，为保春耕，现有农资产业企业高负荷运转，新装置按计划投放，春耕时期供给将保持充足状态。春节前和春节后化肥企业根据自身产能开足马力，高负荷生产。

　　“作为农资生产企业，要保障化肥供给、维护价格稳定、提供农化服务，为我国粮食安全保驾护航。”心连心集团相关负责人告诉记者，今年尿素企业始终维持高负荷生产,日产量屡破新高；复合肥企业为实现肥料稳产高产优产，春节期间轮流检修，节后在政策面引导下，装置开工率稳步提升。

　　据上述负责人介绍，生产方面，心连心集团“火力”全开，春节期间克服人工短缺困难，做到新乡、新疆、江西三大基地持续安全稳定生产，全力满足市场用肥需求。集团结合市场需求，充分发挥多基地优势，统一部署生产，发挥装置最大生产能力，生产、物流不打烊，尿素、复合肥开足马力生产，高效利用自动装卸设备及铁路专用线灵活调配资源，保证春耕用肥迅速到位。

　　据了解，河北农资集团今年春耕备肥70余万吨，目前这部分货源已基本到位，并会在春耕启动后陆续投放市场。

　　“就河北而言，今年春耕用肥需求呈现节点延后（新春降雪导致灌溉延迟）的特点，3月10日前后气温回暖，小麦追肥将逐步启动。”河北农资集团副总经理赵利强说。

　　据不完全了解，目前尿素生产企业开工率和日产量均处于峰值状态。为保春耕，河北农资集团要求全员出击，到一线去，到农户中去，把化肥农药种子等急需的农资产品及时交付到农民手中。

　　“公司通过集采直供，减少中间环节，降低农资成本，让利于民；适时参与衍生品交易，对冲现货采销风险，保证农资采购规模；通过配强销售队伍、加强仓储物流建设等方式把各种优质的农业生产资料平价、快速地交付到农户手中，尽量使农户不增成本、不误农时。”赵利强介绍。

　　据四川农资化肥有限责任公司（简称川农集团）副总经理张砚介绍，今年化肥供给总量充足，保供具备良好基础。“虽然今年冬储规则有所改变，但截至目前，冬储肥基本储备完毕，静待春耕用肥需求的开启。”她称。

　　“对于农资企业而言，做好春耕准备工作，需要练好‘内功’。”张砚告诉记者，川农集团为助力农业增产、农民增收、企业增效，构建了“全流程、保姆式、模块化”的农化服务平台。

　　作为川农集团下属负责农资业务的主要平台，川农化肥确立了向产业链服务商全面转型的经营目标，面对尿素价格波动的加大，川农化肥积极运用尿素期货，做好春耕用肥的保供稳价工作。

　　“公司一方面利用期货市场做好国家储备工作，为公司承担的国家商业化肥储备保驾护航，为尿素市场的保供稳价发挥积极作用；一方面发挥公司在尿素产业中的链接作用，通过基差点价贸易方式服务于尿素生产企业的销售工作和尿素消费企业的稳价供应工作，从而实现良好的社会效益和经济效益。”张砚称。

　　据期货日报记者了解，截至目前，尿素市场储备任务基本完成，物流环节也日益畅通，上中游各环节整装待发。

　　发挥资源配置优势  促进化肥跨区流通

　　春耕备耕过程中，服务和保障一个也不能少。春耕备肥期间，物流环节的通畅能够保证农资储备进度；春耕用肥季节，便捷的物流能够保证农民及时施肥。期货日报记者了解到，今年国务院常务会议在做好春耕备耕工作部署时多次提到，加强农资供给保障，促进化肥流通，保障化肥及生产原料运输畅通，满足区域间调运需求。

　　“贸易物流是保障化肥落地的最后一步。近年来，春耕周期性变短，用肥时间更加集中，农户基本随用随采，逢降雨开始追肥，而供给端货源充足，物流环节变得尤为重要。”安徽辉隆农资集团股份有限公司相关负责人刘杰告诉记者，在约定时间内将化肥送到田间地头，才是重中之重。“一年之计在于春，错失农时的损失是无法估量的。”他称。

　　“春耕时期，时间非常宝贵。”楚可为表示，物流环节的顺畅能够确保化肥等农资从供应商顺利转移到农户手中。

　　据了解，与往年相比，今年春耕备肥的时间跨度与春节假期部分重合，叠加冬季雨雪天气，自北而南的化肥调运结构导致物流环节难度加大。

　　“为此，我们多种运输方式齐头并进，通过火车、汽车协同，配合船舶进行大规模调运，确保春耕农资按时按量到达目的地。”刘杰说。

　　近年来，数字化在物流环节的作用逐渐凸显。记者了解到，益通数科肥易通物流平台肥达达凭借多年的产业耕耘，通过整合三方物流运输资源和迭代物流信息化平台，构建了数字物流生态体系，提升产业链中所有参与者的使用体验，直击长期困扰产业的找车难、找货难等问题，有效控制了运输成本，提高物流效率，让物流运输更加快捷、高效、安全。“在当前春耕保供的关键节点，肥达达更能确保生产所需的化肥点对点配送，真正打通农资‘最后一公里’，为数字化物流转型注入新活力。”益通数科上述负责人称。

　　“春节前后因为雨雪天气，发运受到一定影响，而雨雪天气过后，我们第一时间就加紧调派车辆完成运输。此外，还通过期货、期权降本增效，为市场投入更多的优质货源。”楚可为说。

　　随着农业生产的规模化，不同地区对化肥等农资的需求也不同。在楚可为看来，物流环节能够满足区域间的调运需求，确保春耕生产的顺利进行。“通过物流环节的优化，可以实现化肥的合理流通，避免某些地区化肥过剩或不足的现象，进而提高整体农业生产效率。”楚可为表示，此外，交割仓库作为中立权威的物流节点，可以有效降低流通时间，强化化肥保供。

　　期货日报记者了解到，尿素期货交割服务范围扩大，能更大规模调动尿素产业企业的参与度，使得化肥行业资源有效配置，保障春耕时期的用肥需求。

　　目前，尿素交割库分布在河南、河北、山东、安徽、江苏及湖北等地，而这些地区正是种植大省、用肥主流地。

　　在张砚看来，尿素期货的交割和仓单业务为产业企业提供了货源调运、交割、仓单串换等服务，避免了上游持续累库、下游无法补货的局面。交割库能够保障交割周边地区的肥料供给。

　　“交割范围扩大，对生产企业而言，能够消化春耕时期的高产能，将化肥运输到其他肥料贫瘠地区；对贸易商而言，可以拿到具有性价比的货源，规避经营过程中的风险。”张砚说。

　　保供稳价服务大局  “商储无忧”大有可为

　　商品储备既是关乎粮食安全的国之大计，也是自古以来稳定市场的重要措施。为应对春耕备耕，郑商所推出“商储无忧”项目，为国家粮食安全战略提供了有力保障。

　　“‘商储无忧’项目的设计初衷就是为了帮助淡储企业更好地做好保供稳价工作，助力保障春耕生产的农资供给。”冠通期货研究咨询部经理王静表示，通过这一举措，缓解了承储企业的忧虑，帮助承储企业利用尿素期货化解储备商品贬值风险，提升国家化肥储备制度的有效性。

　　让想淡储又担心价格风险的企业“敢储”，让“敢储”的企业“储”得更好，这正是期货市场风险管理功能的体现。

　　对此，刘杰深有感触。“近年来尿素价格波动大、节奏快，2023年尤为明显，‘商储无忧’的开展从源头上帮助承储企业解决问题，我们通过期货+期权+国储+‘商储无忧’，切实对冲了风险。”他说。

　　据王静介绍，2020年首次试点以来，商储无忧项目数量从5个增设到了26个，单个项目试点最高支持金额从50万元增加到100万元，试点项目的区域也随着尿素期货交割区域的扩展而延伸到湖北和江苏。“该项目的影响力越来越大，规划实施也越来越贴近承储企业的实际业务。”王静感慨。

　　“‘商储无忧’项目成功将国家化肥商业储备政策和期货功能发挥结合在一起，政策工具叠加金融工具，产生了‘一加一大于二’的效果。”楚可为认为，‘商储无忧’降低了企业承储的经营风险，提升了承储的积极性，推动了尿素期货更加有效地服务国家化肥商业储备工作。从结果来看，通过期现结合操作，一方面保障了春耕用肥供给，稳定农业种植成本；另一方面解决了承储企业化肥储备周期长、数量大，以及到期出库销售价格下跌可能面临亏损的痛点。

　　赵利强也表示，参与“商储无忧”促使公司健全了管理制度、强化了市场分析力度、降低了运营成本、平滑了采购成本、扩大了销售数量和销售区域。

　　期货日报记者也了解到，尿素期货、期权上市以来，价格发现和风险管理功能逐步得到市场认可,对产业发展起到了积极作用。

　　“在尿素期货上市之前，为保证春耕用肥，承储企业面临着较大的价格波动风险，而尿素期货上市后，承储企业有了规避风险的工具。”张砚表示，结合期货市场运行态势，企业积极利用期货工具，降低采购量与出库量较大对现货市场的影响。在她看来，尿素期货的上市让承储企业保供稳价更有底气。

　　张砚告诉期货日报记者，产业企业通过参与“商储无忧”，对冲了春耕备肥的价格波动风险，为春耕备肥提供了稳定的货源。与此同时，随着尿素产业企业参与期货市场深度和广度的拓展，基差贸易作为新的贸易方式也被市场主体所接受。“川农化肥借助基差贸易，帮助上游客户锁定利润、助力下游客户锁定货源，真正实现了共赢。”她称。

　　“‘商储无忧’是近年来期货市场落实国家安全战略的创新力量。”王静表示，期货公司作为中介机构，也将发挥自身的纽带作用，链接好产业与交易所，贴近实体需求，切实服务产业。（期货日报）

　　




 
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　　国家粮油信息中心3月1日消息： 受棕榈油等植物油价格上涨带动，本周国内菜油价格延续涨势。2 月 29 日，郑商所菜油 2405 合约收盘报价7834 元/吨，较前一日上涨 0.4%，本周以来累计上涨 2.3%。现货方面，华南地区三级菜油价格在 7800～7900 元/吨，本周以来累计上涨 50～150 元/吨。

　 



 
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