近期小麦价格跌幅较深，截至目前跌势虽有放缓，但主产区不少企业收购价格早已跌破1.3元/斤。此外湖北新季小麦陆续上市，但开秤价格较去年也有明显回落，从市场反馈来看，近期新麦外发价格基本都低于1.2元/斤。此前本以为5月6日，中储粮暂停轮出后会让小麦市场迎来更多利好，却不料粉企收购谨慎，整体行情仍然偏空。那么新麦大量上市前，陈麦价格将如何运行？新季小麦又该重点关注那些方面呢？ 

　　供应充足 粉企压价 

　　五一期间中储粮增加投放和部分贸易商逢高走货都使得小麦市场一时间供给增加，不少企业库存得到阶段性补充，此外面粉销售正处季节性淡季，副产品价格也因养殖、饲料需求的低迷而处于相对低位，因此近期不少企业选择压价收购小麦，但值得注意的是，虽然各地普麦多有明显跌价，但目前优质麦价格一直都较为坚挺，主要原因还是粮源较为稀缺，且考虑到新麦后熟期问题，预计优质麦需求或有增长可能，不过目前仍有优质麦库存的贸易商多反映库存走货倒挂，短期积极清库的意愿或不大。

　　预计丰产 基调已定

　　目前，北方大部冬小麦处于抽穗开花至灌浆期，仅新疆北部、甘肃部分地区仍处于孕穗阶段；西南地区大部处于乳熟至成熟阶段，麦收大范围开展，云南麦收进入扫尾阶段；大部发育期正常或偏早3～10天，长势优良。上周起，湖北等地新季小麦零星上市，但整体来看受前期气温偏低、雨水增多等气象因素影响，不少已上市的湖北小麦都有赤霉超标的问题，因此价格也处于较低水平，相对正常品质的干粮价格一般在1.15-1.18元/斤左右窄幅震荡，而质量欠佳的小麦干粮价格则往往低于1.1元/斤，本地粉企收购价格多在1.2元/斤左右，其他产区大厂收购价格则多在1.24-1.29元/斤（尽管多数地区小麦尚未收割，但最近部分企业新麦收购价格已有回调）。而虽然今年湖北新季小麦质量或有所欠缺，但其他主产区小麦丰产预期仍较为明确，考虑到较长时间内粉企对小麦需求都很难有明显好转，小麦市场供强需弱的主旋律已基本确定，不过最近豫南部分地区出现干热风情况，后续关注其对新麦的影响。

　　玉麦价差 难成替代

　　虽然最近玉米价格有所回暖，山东等地深加工企业因上量欠佳，陆续都选择动态提价促量，但目前玉米、小麦之前的价差仍保持在较高水平，因此即使湖北地区部分小麦仍将流向饲用，但考虑到进口玉米、高粱、大麦等原粮供应稳定，对其他产区来说，除非连续两年遭遇“烂场雨”，否则预计小麦终究难以大量被饲企采用。同时湖北新麦价格的低开也拉低了制粉企业当前对小麦收购的积极性。后续关注玉米价格涨幅，能否对小麦底部价格起一定支撑作用。

　　综上所述，笔者认为短期内普麦价格或将震荡趋弱运行，尽管目前多数产区丰产预期较为强烈，但麦收前的天气仍是不确定因素，不过从现阶段市场供需关系来看，制粉企业需求偏弱的主旋律已基本确定，因此预计短期小麦价格也是跌多涨少。值得注意的是目前市场多认为新季小麦收储规模或有所增加，后续关注政策风向及主产区新作产情。

　　

    （中国粮油信息网）


 
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　　周二亚洲电子交易时间段，芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆期货回落，但是玉米和小麦上涨，其中小麦期货接近10个月高点，因为俄罗斯的干旱和霜冻天气威胁产量前景。

　　截至美国中部时间23.00，7月大豆下跌5.25美分，报1214.25美分/蒲。

　　7月玉米期货上涨1美分，报473.5美分/蒲。

　　7月小麦期货上涨1.75美分，报688.75美分/蒲。

　　周二，玉米期货位于2023年12月以来的最高值，因为中西部天气多雨导致玉米播种放慢，而巴西南部洪水威胁作物收成。

　　芝加哥玉米期货在今年早些时候跌至2020年以来的最低水平。但是由于阿根廷叶蝉肆虐导致玉米产量前景显著下滑，促使空头回补，提振玉米期价较今年早些时候的低点反弹了17%。

　　全球头号小麦出口国俄罗斯的天气干旱，而周末出现的非季节性霜冻天气再次袭击俄罗斯南部农田，促使基金回补小麦空头部位，小麦期货已经从年内低点反弹约30%。

　　咨询机构IKAR将俄罗斯小麦产量预期下调500万吨至8600万吨；2024/25年度俄罗斯小麦出口量估计为4700万吨，较早先预期调低350万吨。

　　斯通艾克斯公司的分析师表示，如果俄罗斯小麦产量低于8500万吨，可能会开始影响全球贸易格局，其他主要出口国的小麦库存已经紧张。

　　周一盘后公布的数据显示，美国冬小麦评级优良的比例为50%，为四年来最高水平；但是玉米播种进度落后于历史平均水平。

　　周一，咨询机构巴西家园农商公司表示，巴西南里奥格兰德州的洪水导致该州大豆产量损失240万吨，并将2023/24年度大豆产量下调至1.4282万吨，但是仅仅比之前预期调低36万吨。

　　




 
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　　玉米

　　14日玉米价格整体持稳，局部震荡走高。国内主产区基层余粮基本已经完成了粮权的转移，种植户陆续忙于春耕工作，售粮压力不大，持粮主体看涨心态逐渐增强，出货意向不高，深加工企业到货量较低，部分企业陆续提高收购价格。5月份，中国玉米库存量总体将继续下降，进口玉米及玉米替代原料进口量也出现下降态势，养殖及饲料生产需求端玉米及玉米替代原料月度消耗需求总量环比将继续增长，但生猪月度综合养殖量继续下降限制玉米消耗量增幅，总体上5月份国内玉米及玉米替代产品供应总体依旧充足但玉米供应逐步趋紧迹象略有显现，供应端及需求端对价格的利多支撑均有逐步凸显倾向。预判5月上中旬期间大多数时候产区玉米日度交易均价总体依旧稳中略偏弱走势为主，局部市场存短时逆向调整机会，中旬后段下旬价格跌势放缓并逐步向止跌转上涨转换的几率将逐步提高，5月份玉米月度均价环比继续下跌几率依旧偏高。更远看6月份-9月份期间玉米价格总体看涨的几率依旧偏高。

　　DDGS

　　14日DDGS价格平稳。国内酒精企业多执行前期合同，市场需求暂无明显增加，终端企业按需提货，部分酒精企业稳价发货，下游提货积极性尚可，短期内支撑DDGS价格。5月份，中国玉米酒精生产行业总体上将逐步由生产旺季向淡季过渡，叠加部分企业存停机检修计划的影响，因此5月份开机率总体上继续维持高位但环比继续小幅下降的几率偏高，DDGS月度新增产供总量继续小幅下降的可能性大。需求端养殖及饲料生产消耗量将继续增长，总体上供需两端均对其价格存一定的利多支撑。结合强关联产品玉米及植物粕类原价价格走势，预判5月份上半月期间其日度交易均价总体弱稳走势为主，下半月回涨几率提高，产区月度均价环比继续上涨的几率更高。

　　豆粕

　　因市场担心巴西南部大豆作物遭受洪水破坏，加之邻池豆油期货进一步攀升给大豆市场带来支持，CBOT大豆期货收盘温和上涨。市场对USDA报告解读为利空出尽，美豆种植率低于预期，生长期天气的不确定性仍存炒作风险。巴西减产预期使得大豆升贴水报价坚挺，成本驱动下油厂挺粕动力提升，豆粕价格有望偏强震荡运行，不过豆粕供应增加将限制其涨幅。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格稳定为主。美国农业部报告兑现利空预期，美豆止跌回升，巴西大豆升贴水报价坚挺，成本驱动下油厂挺粕动力提升。而棉粕市场需求不佳，市场成交受到限制。不过棉油厂亏损，开机率降低，棉粕产出量受影响，且棉籽供应有限，价格仍居高位，支撑棉粕市场行情。短期棉粕窄幅波动为主。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货平开，随后在高位维持震荡行情。芝加哥豆油、欧洲油菜籽和马来西亚棕榈油期货上涨，提振加拿大市场，加籽期价收盘继续上涨。不过近来西加拿大地区出现降雨，改善许多地区的土壤墒情，限制大盘涨幅。国内进口预报船期显示5、6月份到港菜籽维持在较高水平，叠加南方地区冬菜籽已经开始陆续上市进入压榨环节，国内原料油菜籽供应总体充足局面不变。但近期加籽期价不断上涨，因此总体上供应端成本对菜粕价格存较强支撑。同时需求端水产养殖继续向旺季过渡，菜粕消耗量继续增长，养殖及饲料生产需求端备货型需求也在继续增量，需求端对菜粕价格也存利多支撑。预计短期菜粕价格维持偏强震荡走势为主的几率更高。

　　鱼粉

　　外围来看，秘鲁超级蒸汽鱼粉预售参考CNF1800美元/吨，秘鲁中北部捕鱼形势良好，配额完成一半以上，目前秘鲁厂商多顺价销售。国内进口鱼粉市场，库存高位在27.4万吨，增加0.1万吨，且鱼粉需求不佳仍然限制鱼粉行情，其中秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16100-16500元/吨，实际成交议价为主。短期秘鲁厂商保持顺价意愿，国内进口鱼粉偏弱整理。

　　小麦

　　今日小麦价格延续下跌态势，市场购销平稳。新麦逐步上市，新陈小麦价格逐步接轨，粉企陈麦收购积极性减弱，消耗前期库存为主，逐步开始收购新麦，粮商入库心态谨慎，多随收随走为主，市场观望氛围浓厚，预计近期小麦价格延续偏弱态势，关注新麦收获及产量情况。

　　油脂

　　周一CBOT豆油期货市场继续反弹，美国对中国废食用油加征关税的消息继续发酵，底部支撑得到巩固。周一马来西亚棕榈油期货市场跟随相关油脂市场止跌回升，市场关注5月上半月出口数据变化。马来西亚棕榈油局（MPOB）在月报中证实马来西亚棕榈油进入季节性增产阶段，库存拐点提前到来是近期棕榈油表现低迷的主要原因。受美豆油大幅上涨影响，国内油脂跟随大幅上涨，今日油脂震荡偏强运行。

　　外三元毛猪

　　今日猪价继续窄幅偏强上调。局地二次育肥热度仍高，养殖端仍有一定抗价情绪，继续支撑猪价窄幅上调。不过需求跟进不足，短期内猪价或难有突出作为。从推演数据结果看，5月份商品大猪出栏供应总量及猪肉供应总量均继续处于过剩状态，理论上依旧利空价格。但受养殖端出栏节奏及市场情绪等外围因素影响，叠加近期生猪期价走强，因此5月份期间出栏大猪日度交易均价依旧存在回涨机会，但要实现明显及持续上涨则难度极大，而猪肉价格要实现上涨则难度更大。单纯以供需基本面数据结构为判断依据，我们预判5月份期间大多数时候出栏大猪日度交易均价总体依旧维持偏弱走势为主，总体上继续磨底。但同时，5月份期间也是二育市场再度“兴风作浪”的理论时间段，如果二育需求再度转旺盛，则猪价上涨时间将在5月下半月提前到来的可能性大。

　　鸡蛋

　　今日鸡蛋价格继续上涨。近日猪肉价格回升较为明显，鸡蛋消费的替代效应有所增加，蛋价目前缓慢上升至综合成本线上方，养殖盈利尚可，食品加工企业、餐饮行业等下游补货的需求回暖，特别是南方地区，蔬菜等供应相对偏紧，价格上涨，刺激鸡蛋消费也加快，业内悲观情绪有所缓解。不过当前鸡蛋供应整体仍适度宽松，鸡蛋存栏量继续稳中略增的态势。而南方等地区仍雨水较多，不利鸡蛋的运输与存储，这或将限制了鸡蛋的上涨空间。预计短期蛋价总体或将偏强运行。今日主产区山东鸡蛋均价7.59元/公斤，较昨日涨0.36;河北鸡蛋均价7.24元/公斤，较昨日涨0.45;广东鸡蛋均价8.49元/公斤，较昨日涨0.03;北京鸡蛋均价7.56元/公斤，较昨日涨0.36。

　　


    （中国饲料行业信息网）



 
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    当前，距夏粮大面积收获还有半个多月，全国即将进入“三夏”大忙时节。近日，记者从农业农村部获悉，今年“三夏”期间，各级农业农村部门将抓紧抓牢夏收夏种夏管各项工作，奋力夺取夏季粮油丰收，夯实全年粮食丰收基础。

　　中原熟，天下足。作为夏粮生产的重要省份，目前，河南省夏粮丰收形势良好。在河南安阳滑县小铺乡，种粮大户王付强望着刚完成灌浆期浇水后的麦田，对今年小麦丰产丰收信心十足，“这一次浇的是灌浆水，同时加以适时适量施肥，今年每亩能增产200斤左右。”

　　“目前，小麦长势良好，接下来，还将持续关注天气变化，切实做好预警监测和科学管理，及时准确掌握病虫害发生情况，早部署、早准备、早行动，因地因苗施策，开好春管‘方子’，搭好丰产架子，进一步夯实夏粮丰产丰收基础。”滑县农技推广中心副主任陈一品说。

　　“今年河南全省小麦生产形势总体不错，一、二类苗占比达到93.4%。”前不久，河南省农业农村厅负责人在主要粮油作物单产提升行动暨防灾减灾工作现场推进会议上表示，要通过聚焦良田、良种、良法、良机、良制“五良”集成，扎实推进各项任务落实落地，力争今年小麦总产达到650亿斤以上。（人民网）

　　




 
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   国家粮油信息中心5月14日消息：在利空基本出尽，利多因素逐步显现的情况下，预计 5-6 月国内豆粕价格下跌空间有限。

    一方面，美国农业部发布的新年度供需数据明显利空，全球大豆产量有望达到创历史新高的 4.22 亿吨，美国、巴西、阿根廷等主要出口国大豆库存也大幅增加。即使这么利空的预期前景下，美国大豆价格也并未下跌，反而继续上涨，投机基金在美国大豆期市持仓一周内减少近 10 万手净空单。可见，尽管新年度全球大豆供给预期乐观，但这些利空因素已基本被市场消化。另一方面，目前市场关注焦点已由长期转向短期，市场更倾向于关注此前乐观预期能否真正兑现，担忧 2023/24 年度南美大豆产量因灾受损严重、美豆春播面积不及预期等，近期美豆价格天气升水明显。整体来看，在利空因素基本消化，利多因素逐步显现的情况下，国际大豆价格易涨难跌，对国内豆粕价格形成较强支撑作用。

　　




 
 

 
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　　预计未来10天，北方大部地区气温较常年同期偏高1~2℃，10-13日中东部大部地区将先后出现降雨天气，西北地区东部、华北北部、东北及黄淮西部等地有小到中雨，降水利于土壤增墒，水热条件有助于冬小麦后期产量形成和春耕春播的开展，但降水将增加田间湿度，导致部分地区小麦条锈病、赤霉病等病害发生发展的气象风险较高，需加强监测与防治。

　　未来10天南方大部依然多降雨，江汉、江淮西部、江南、华南及贵州等地累计降水量有50～100毫米，其中江汉、江南中西部、华南中北部等地部分地区有120～200毫米，贵州局地可达250毫米左右。6-9日，广东、广西、贵州将有分散性降雨，强度明显减弱，天气略有好转，有助于田间排湿降渍；但10日开始，伴随着中东部大部地区出现降雨过程，江淮、江汉及江南、华南北部等地降水将再度加强，部分农田可能出现渍涝灾害，对夏收作物成熟收晒和春播作物生长不利；同时，多雨天气将导致稻飞虱、稻纵卷叶螟等“两迁”害虫迁入气象风险高。6-8日，云南东部和南部将陆续出现小到中雨，对缓解农业干旱有利；但云南中部和西北部降水依然较弱，不利于秋粮作物适时栽播。

　　建议：东北地区根据地温和墒情适时播种春玉米和大豆等旱地作物，已播地区及时查苗补种，并做好一季稻育秧水肥管理，确保秧苗稳健生长；土壤过湿地区及时翻耕散墒，西部部分农区还要注意防范农田缺墒对春播的不利影响。北方冬麦区加强小麦病虫害的监测防治，抓住有利天气适时开展小麦“一喷三防”，促进小麦稳产增产；土壤墒情偏差麦区，要及时灌溉，促进冬小麦充分灌浆。南方地区应避开降水时段及时收获成熟作物，并做好通风晾晒，以防发芽霉变，长江中下游地区抓住降水间隙做好水稻播栽以及棉花等旱地作物播种；降水偏多地区要及时开沟排水，防范渍涝害的不利影响；同时加强水稻“两迁”害虫等病虫害的监测预报和防控工作。西南地区抓住降雨有利时机做好库塘蓄水，确保农业生产用水。（中央气象台）

　　




 
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　　上周天气特点

　　上周（2024年4月28日-5月4日），全国大部农区平均气温接近常年同期或偏低1~4℃，新疆南疆西部、西北地区东部、华北西南部、黄淮西部、江淮西南部、江汉、江南西北部、西南地区东北部等地部分地区偏低2～4℃，仅东北地区大部、内蒙古东部、云南中部和南部等地偏高1~4℃。东北地区东部、内蒙古中南部、新疆西部、华北北部和西部、西北地区东部、江淮南部、江汉、江南、华南、西南地区东部、云南西部等地降水量有10~100毫米，湖北东南部、安徽南部、浙江西部、江西大部、湖南东北部和南部、福建西北部、广东大部、广西东北部等地有100~250毫米，上述大部地区降水量接近常年同期或偏多5成至4倍；全国其余地区基本无降水或降水量不足10毫米。全国大部地区日照时数接近常年同期或偏少，其中西北地区东南部、黄淮西南部、江淮西部、江汉、江南大部、华南中部等地日照时数偏少5~8成，仅新疆北疆中部、内蒙古东北部、黑龙江中西部、辽宁东部、山东半岛东部等地偏多3~5成。

　　上周天气对农业生产影响分析

　　上周，东北地区大部气温偏高2~4℃，光照充足，大部土壤墒情适宜，气象条件利于春玉米和马铃薯播种及水稻育秧，黑龙江东南部、吉林中东部等地出现10毫米以上降水，有效补充了土壤水分，利于春耕春播活动开展。

　　北方冬麦区有明显降水过程，其中华北西部、黄淮西南部、西北地区东部降水量有10～50毫米，利于麦田增墒，大部土壤墒情适宜，利于小麦孕穗抽穗和开花，但山西西南部、河南西部、陕西关中等地温度偏低、降水偏多，对冬小麦抽穗开花不利，也易导致小麦赤霉病、条锈病等病害发生发展；华北中部降水偏少，部分灌溉条件不足的麦田旱情发展。西北、华北、黄淮春播区大部墒情适宜，利于春玉米、棉花等作物播种出苗及幼苗生长。4月28-29日甘肃南部、5月2日青海东南部出现大风降温雨雪或沙尘天气，对农牧业有一定不利影响。

　　江南、华南及贵州等地多雨寡照，强降水、强对流天气多发，降水量有50～250毫米，不利成熟油菜、冬小麦收获晾晒，田间机收和早稻移栽作业受阻；强降水、风雹导致部分油菜倒伏和低洼农田渍涝，增加后期油菜机收难度；持续降水和强对流天气也影响早稻晒田控蘖，还易使刚移栽早稻秧苗浮苗，不利经济林果及春播作物稳健生长，局部地区作物受淹、倒伏、荔枝等果树落果加重。西南地区东北部出现降水，利于农田增墒和库塘蓄水；西南地区南部以晴雨相间天气为主，气温偏高1～4℃，利于冬小麦和油菜成熟收晒，但四川南部、云南中部仍无有效降水，农业干旱持续，影响未成熟冬小麦充分灌浆和春播作物稳健生长。（中央气象台）

　　




 
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　　外媒5月13日消息：从周二起的三天里，美国小麦质量理事会（WQC）将会举行每年一度的堪萨斯小麦作物实地考察活动。

　　今年的考察活动备受市场关注，因为全球主要小麦生产国的天气不利，对小麦产量前景构成威胁。

　　周一芝加哥期货交易所的基准软红冬小麦期货升至9个月高点，因为头号出口国俄罗斯的小麦受到干旱和霜冻的损害。

　　美国农业部周五在月度供需报告里首次预测2024/25年度美国所有小麦产量为18.58亿蒲，低于市场平均预期的18.88亿蒲，但是比上年的18.12亿蒲高出2.54%。

　　其中2024年美国冬小麦产量预计为12.78亿蒲，低于市场预期的13.16亿蒲，高于2023年的12.48亿蒲。

　　冬小麦平均单产预计为50.7蒲/英亩，高于去年的50.6蒲/英亩，但是远远低于两年前冬小麦平均单产57.0蒲/英亩，而且今年仍有大量小麦产区处于干旱之中。

　　




 
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    近期，港口甲醇基差再次大幅走强。截至5月13日收盘，太仓甲醇现货基差（相对于2409合约，下同）攀升至150～180元/吨，较4月底上涨65～90元/吨；5月下基差走强至100～130元/吨，较4月底上涨55～80元/吨，6月下基差在55～65元/吨，较4月底上涨35～45元/吨。记者观察到，短短一周交易时间，各周期基差快速走强，且近月合约涨幅强于远月合约。强基差也带动甲醇期货大幅上行，昨日期价上涨逾2%。

　　“本轮基差走强是多方面因素造成的。”齐盛期货分析师于芃森表示，首先，前期内地甲醇价格大幅走高，造成内地与港口的现货套利窗口关闭，内地货物无法销售至港口地区。其次，因产业下游“五一”假期前备货和假期后补货，港口地区可销售现货依旧偏少，需求出现阶段性小高峰，使得现货价格整体走强。最后，甲醇整体可销售库存不高，贸易商和下游用户对后市再度看涨。

　　受访人士普遍表示，甲醇基差走强与库存有关，当前港口延续低库存和流通货量趋紧的状态，使得现货商挺价惜售意愿较强。

　　港口基差走强向甲醇市场释放了什么信号？

　　金联创资讯化工分析师张晓艳表示，港口基差走强体现了当前主港华东甲醇供应趋紧的强现实，即在低库存背景下货权集中、流通货量趋紧等利多因素共振；同时，内地甲醇价格偏强也使当前东部和西部地区较难进行套利操作，进一步使供应趋紧。

　　“需求端虽面临烯烃开工走低预期，如近日浙江乍浦MTO停车，5月山东、江苏部分烯烃存检修预期等，但6月进口增量有限，港口库存累积速度或偏慢，这些因素促使现货商惜售。”她称。

　　在于芃森看来，甲醇基差走强代表了短期现货相对期货的强势，“期货体现的是8月和9月的市场预期，而现货体现的是当下的现实，港口地区强现实弱预期的结构依然没有改变”。

　　本次港口基差走强，能否促使甲醇重演一季度的上涨行情？

　　刘书源认为，一季度行情重演的难度较大。“一方面，目前伊朗装置的开工率和一季度不同。一季度，伊朗出现寒潮天气，多个装置停工。本次基差走强源于港口可流通货源有限，不过，5月下旬货源就会集中到港。另一方面，MTO装置的开工率和一季度不同。一季度，MTO迎来开工潮，内地装置近乎全开，月度甲醇消耗量处于高位。”刘书源介绍，本月除数套CTO装置将关停外，MTO装置的开工率下行已成定数，预计5月MTO装置的开工率环比下降10个百分点。

　　张晓艳认为，短期华东港口或延续强基差状态，中线需警惕基差趋弱修复预期。随着现货绝对价格持续走高，需关注下游实质性需求的匹配情况。

　　“基差是一定要回归的，但短期并不具备这个条件。”于芃森表示，港口地区烯烃装置亏损严重，甚至有停产的情况，下游负反馈的不确定性较高。“在没有足够库存之前，甲醇向下的空间有限，且在下游恢复盈利之前也没有大幅上行的驱动。”在于芃森看来，甲醇期货大概率维持区间震荡。

　　在刘书源看来，甲醇后期走势除要关注到港量外，还要重点关注行业利润传导情况。目前，上游现金流利润已经处于历史高位，约800元/吨。在高利润的驱使下，前期检修的企业5月底将“回归”，市场供给将再度充裕。同时，在MTO负反馈的情况下，需关注MTO装置后续具体检修的时间节点。基于此，刘书源认为，甲醇期价存在高位回调的可能性。（来源：期货日报）


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　　丨要闻丨

　　1、13日，财政部发布通知，明确2024年超长期特别国债发行有关安排。其中，30年期将在17日发行。 

　　2、中美将于当地时间14日在瑞士日内瓦举行中美人工智能政府间对话首次会议，就人工智能科技风险、全球治理以及各自关切的其它问题进行交流。

　　3、记者从国家发展改革委了解到，国家将开展重点用能单位能效诊断，推进节能降碳改造和用能设备更新。 

　　4、近日，教育部、财政部联合启动2024年义务教育阶段“特岗计划”招聘工作，计划在全国招聘3.7万名特岗教师，重点向原“三区三州”、国家乡村振兴重点帮扶县、少数民族地区倾斜。

　　5、教育部网站13日消息，拟同意设置河南体育学院等9所学校为本科高等学校，其中2所学院更名为大学。

    6、记者从生态环境部了解到，截至目前，我国已累计投入近9000亿元转移支付资金，对国家重点生态功能区水土保持、水源涵养、防风固沙和生物多样性维护等加大保护力度，涉及810个县域约484万平方公里，占陆域国土面积50.4%。

　　7、中国人民银行、香港证监会、香港金管局13日宣布推出多项“互换通”业务优化措施，包括新增以国际货币市场（IMM）结算日为支付周期的标准化利率互换合约、延长费用优惠期限等，更好满足境内外投资者多样化风险管理需求，降低参与成本。 

　　8、中国人民银行定于5月20日发行2024吉祥文化金银纪念币一套。该套纪念币共8枚，其中金质纪念币3枚，银质纪念币4枚，金银双金属纪念币1枚，均为中华人民共和国法定货币。

    9、民航局近日印发2024年雷雨季节民航运行保障总体方案，提出今年6至8月全国航班正常率不低于70%、降低长时间延误航班占比等总体目标。

　　10、13日，国家邮政局发布2024年4月中国快递发展指数报告。经测算，2024年4月中国快递发展指数为416，同比提升16.7%。

　　11、近日，有网友提出“节假日高速公路免费时间由节假日最后一天24时，延长至次日早上6时”的建议。交通运输部表示，将和有关部门深入分析研究论证，结合相关法律修订，适时优化完善节假日小客车免费通行政策。

　　12、中央气象台13日18时发布沙尘暴蓝色预警：预计，13日20时至14日20时，新疆南部和东部、甘肃西部、内蒙古中西部、宁夏北部、陕西北部等地有扬沙或浮尘天气，其中新疆南部、甘肃西部、内蒙古西部等地的部分地区有沙尘暴，内蒙古西部局地有强沙尘暴。

　　丨身边丨

　　1、记者从国家电网了解到，截至13日，世界首个柔性直流电网工程张北可再生能源柔性直流工程，累计向京津冀地区输送“绿电”突破300亿千瓦时，达到301.64亿千瓦时，约等于820余万户家庭一年的用电量。

　　2、北京安贞医院通州院区于5月9日通过工程质量竣工验收，计划今年内开诊，为北京城市副中心再添一座大型三级医院。

　　3、据霍尔果斯出入境边防检查站统计，今年前四月新疆霍尔果斯口岸出入境人员超30万人次，同比增长162%。

　　4、记者从中国铁路南宁局集团有限公司获悉，5月13日10时30分，黄百铁路百福1号隧道进洞开挖，标志着黄百铁路接入南昆铁路永乐至百色间增建二线工程启动。

　　5、5月13日，一架美国康尼航空的波音747全货机从郑州机场起飞，前往美国南部城市亚特兰大，标志着郑州至亚特兰大/达拉斯国际定期货运航线顺利首航，这是郑州机场首次开通直飞亚特兰大/达拉斯的货运航线。

　　丨国际丨

　　1、当地时间5月13日，美国总统国家安全事务助理杰克·沙利文在当天的白宫简报会上表示，美国正在加速将更多“爱国者”导弹防御系统运送到乌克兰。

　　2、当地时间5月13日，埃及外长舒凯里在同美国国务卿布林肯通电话时表示，拉法口岸的关闭将给巴勒斯坦人带来可怕后果。

　　3、俄罗斯圣彼得堡交易所当地时间13日发布公告称，因技术故障，于当天12时05分暂停证券交易。技术故障的原因正在调查中，交易恢复的时间将另行通知。

　　4、当地时间5月13日，巴西中央银行将该国2024年国内生产总值（GDP）增长预期由2.05%上调至2.09%，对2025年增长预期维持在2%。

　　5、阿根廷中央银行近日宣布，10000比索面额纸币开始流通。阿根廷过去12个月累计通货膨胀率达287.9%，预计今年全年将达203.8%。

　　6、当地时间5月13日上午，巴西南里奥格兰德州民防部门发布信息显示，该州暴雨已导致147人死亡、806人受伤、127人失踪，暴雨还导致超61.9万人流离失所。

　　公司 - 相关动向

　　丨重大事项丨

　　1、新致软件(688590)：拟定增募资不超3亿元。

　　2、南网科技(688248)：拟收购广州汇能100%股权。

　　3、鹿山新材(603051)：拟终止实施TOCF光学膜扩产项目。

　　4、达实智能(002421)：签署威高（上海）国际研究院项目合同。

　　5、朗博科技(603655)：拟以500万元-800万元回购公司股份。

　　丨市场丨

　　丨美国市场丨

　　美国时间周一，市场等待将于本周出炉的美国4月CPI数据，以判断美联储接下来的货币政策走向，投资者情绪较谨慎，三大股指收盘涨跌不一，其中道指下跌0.21%，标普500指数下跌0.02%，纳指上涨0.29%。盘面上，大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，苹果涨近2%，Meta跌超1%。热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.74%，哔哩哔哩涨超12%，腾讯音乐涨超11%，蔚来涨超6%。

　　当天引发市场密切关注的公司是游戏驿站，也就是此前“散户大战华尔街”的主角，公司股价迎来久违大涨，因波动较大，盘中五次暂停交易，股价一度大涨超110%，收盘涨超74%。而这一轮暴涨的原因来自于此前曾幕后推动散户大战华尔街的“头号散户”——基思·吉尔时隔三年回归社交媒体平台“X”，交易员据此推测基思又要开始行动了，因而引发了游戏驿站股价的暴涨。

　　美国时间周一上午10点，OpenAI推出新的旗舰AI模型，名为GPT-4o，跟此前的版本相比，GPT-4o最大的特点是增加了语音交互。并且号称和一些同类竞品相比，它的响应时间更快，可以减少延时，更接近和真人对话的节奏。OpenAI官网介绍，GPT-4o中的o代表意为全能的前缀omni，称它向更自然的人机交互迈进了一步，因为它接受文本、音频和图像的任意组合作为输入内容，并生成文本、音频和图像的任意组合输出内容。OpenAI表示GPT-4o功能向所有用户开放，不过语音功能的上线还要等待数周。

　　丨欧洲市场丨

　　欧洲三大股指周一全线下跌，其中英国富时100指数下跌0.22%，法国CAC40指数下跌0.12%，德国DAX指数跌幅为0.16%。

　　丨黄金原油丨

　　加拿大石油重镇——麦克默里堡野火持续蔓延，引发市场对于这一地区原油供应可能中断的担忧，国际油价周一走高。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格收于每桶79.12美元，涨幅为1.10%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶83.36美元，涨幅为0.69%。

　　上周国际金价涨幅较大，部分投资者在美联储降息预期加强的影响下选择获利了结，周一国际金价下跌，纽商所6月黄金期价较前一个交易日下跌1.34%，报2343.1美元/盎司。
（央视财经）
 

　　


 


 
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    “5月10日，我们公司开始收购新麦，毛粮到库收购价为1.16元/斤，处在近年来的较低区域。”湖北省荆州市好好吃米业公司总经理严德忠告诉期货日报记者，由于天气晴好，眼下，湖北荆州及周边地区已收获上市的小麦普遍质量较好，如水分在13.5%左右、没有霉变粒、呕吐霉素不超标，小商贩及贸易商、制粉企业收购的意愿还是有的。不过，据个别售粮农民反映，今年湖北已零星上市的小麦籽粒不是十分饱满，个别地块产量较低。

　　严德忠表示，由于湖北是我国冬小麦收获较早的重要产区之一，在当前国内小麦、玉米价格下滑的情况下，湖北新麦产量、质量、开秤价如何备受市场关注，一定程度也会引领今年国内新麦价格的运行趋势。

　　河南信阳市光山县小麦贸易商李敬轩告诉期货日报记者，从他近期在河南南部、湖北北部等小麦产区的调研情况来看，如果在即将到来的小麦收获高峰期产区不出现连阴雨天气，那么当地小麦丰收基本可以确定。目前，湖北、河南、江苏、安徽，河北、山东、陕西等地小麦均长势良好，主要原因是自去年小麦播种以来，在小麦生长期，绝大部分产区均出现了多年来少有的风调雨顺的好天气，利于小麦生长发育，再加上农民加强了田间管理，为小麦丰产创造了条件。

　　“目前，湖北北部的丘陵、浅山区新麦上市量较多，小商贩地头收购价、小型制粉企业挂牌收购价普遍低于去年。其中，小商贩地头收购价在1.14元/斤左右，比去年同期低0.1元/斤左右，小型制粉企业挂牌收购价在1.18~1.22元/斤，市场有效成交量很小。”李敬轩告诉记者，湖北当前正在大面积收割油菜，小麦只是零星收获上市，开秤价高低有一定的“随意性”，不具有代表性，但低开的零星收购价还是让各类市场主体的介入趋于谨慎。

　　河北石家庄市的一家制粉企业负责人认为，虽然今年湖北新麦上市价低于去年同期，但仍被高估了。从当前全国库存的去年产芽麦数量、价格，以及当前的国内玉米市场价格来看，大部分将被用作饲料粮的湖北新麦价格将来的运行趋势大概率是高开低走。据了解，市场低估了去年产芽麦的产量。去年，湖北、安徽大部、河南、鲁南基本都有数量较多的芽麦出现。从使用价值分析，未来湖北产新麦价格将与河南去年产芽麦的价格趋于一致。

　　部分小麦贸易商告诉记者，由于国产小麦连年丰收、进口小麦数量偏大，加上下游需求难有亮点出现，自去年11月以来，国内小麦价格一路下行，个别贸易商、制粉企业及粮库等收购且囤积小麦受损较重，更有极个别市场主体已经是连年出现亏损。因此，预计在新麦上市初期，市场会出现较强的观望情绪。（期货日报）

　　




 
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    来自中国棉花协会最新公布的数据显示，中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆维吾尔自治区共1975个定点农户进行植棉面积及棉花播种进度的调查结果显示，截至今年4月底，全国植棉预测面积为4075.5万亩，同比下降2.4%。其中，新疆预测面积同比下降2.4%，黄河流域预测面积同比增长1.3%，长江流域预测面积同比下降7.2%。

　　综合来看，今年我国棉花播种总体进展顺利，进度快于去年。截至4月30日，全国棉花播种进度（含直播和移栽）为96.9%，同比快0.4个百分点。采用育苗移栽方式的，育苗进度为100%，同比快3.7个百分点。采用直播方式播种的占总调查户的77.2%，采用育苗移栽播种方式的占总调查户的22.8%。其中，新疆地区全部采用直播方式播种；黄河流域以直播为主，占比84.9%，采用育苗移栽播种的占比15.1%；长江流域则以育苗移栽播种为主，占比86.2%，采用直播方式的占比13.8%。

　　据了解，新疆棉区播种期间，由于天气原因，个别农户改种玉米、番茄、土豆其他作物，植棉面积有所下降。4月份，我国大部棉区气温偏高、降水量接近常年，气象条件总体利于棉花播种出苗。4月上中旬，部分棉区出现寒潮、雨雪、风沙天气，导致棉花播种进度稍有延迟，但后期进度逐步加快，总体进度与去年持平。与此同时，北疆4月18日后进入播种高峰期，南疆4月15日后进入大面积播种期，至4月底全疆棉花播种基本完成，大部棉花出苗，与常年相比提前2~13天。

　　调查结果还显示，黄河流域部分地区种植棉花收益高于其他作物，农户选择改种棉花，种植面积小幅增加。棉花播种期间光温充足，墒情适宜，利于棉花播种，播期集中在4月25日左右，当前部分棉田已开始出苗。长江流域棉区植棉面积下降，由于棉花种植工期长，近两年气候不佳，产量降低，农户收益减少，部分改种玉米、旱稻等其他作物。

　　另据记者了解，日前，新疆维吾尔自治区党委、自治区人民政府还发布《关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的实施方案》，明确提出巩固提升棉花产业优势地位。继续支持棉花生产向优势产区集中，确保总产稳定在500万吨以上。提单产增总产，强化棉花质量全过程管理。推进棉花收入保险试点。推动兵地棉花市场融合，加快兵地补贴标准衔接，建立统一的政策和信息平台。（期货日报）

　　




 
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　　芝加哥5月13日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘上涨，其中基准期约收高3.5%，创下九个月新高，原因是俄罗斯主产区连续多晚出现霜冻天气，可能造成作物损失。

　　截至收盘，小麦期货上涨5.25美分到24.50美分不等，其中5月期约收高24.50美分，报收670.25美分/蒲式耳；7月期约收高23.50美分，报收687美分/蒲式耳；12月期约收高23.25美分，报收728.50美分/蒲式耳。

　　成交最活跃的7月期约交易区间在654.50美分到694.25美分。

　　基准期约的收盘价创下自8月14日以来的最高点。

　　交易商称，目前还很难评估俄罗斯霜冻造成的损失规模，但是俄罗斯分析机构已将其小麦产量预估下调至8400-8600万吨，这推动了俄罗斯小麦价格。

　　美国农业部盘后发布的作物进展周报显示，截至5月12日，美国冬小麦优良率为50%，与上周持平，上年同期为29%。作为对比，报告出台前分析师预测优良率为51%。

　　周一，基准期约的成交量估计为94,170手，上个交易日为89,014手。空盘量为201,096手，上个交易日为196,498手。

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　　芝加哥5月13日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和上涨，因为市场担心巴西南部大豆作物遭受洪水破坏，邻池豆油期货进一步攀升，给大豆市场带来支持。

　　截至收盘，大豆期货上涨0.50美分到8.25美分不等，其中5月期约收高0.50美分，报收1205.50美分/蒲式耳；7月期约收高0.50美分，报收1219.50美分/蒲式耳；11月期约收高6.50美分，报收1212.25美分/蒲式耳。

　　成交最活跃的7月期约交易区间在1211.50美分到1228.25美分。

　　巴西南里奥格兰德州发生严重洪灾后，该国Pátria Agronegócios咨询公司预计2023/24年度大豆产量为1.4282亿吨，低于早先预测的1.4318亿吨。该咨询公司估计近期洪灾造成的大豆产量损失为240万吨。

　　美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口继续呈现反季节增长趋势，可能反映出南美大豆收获受到不利天气的威胁。截至2024年5月9日的一周，美国大豆出口检验量为406,052吨，较一周前增长13%，比去年同期增长113%。这一数据也高于市场预期。埃及是头号目的地。

　　美国全国海洋和大气管理局的气候预测中心预计，近期厄尔尼诺/南方涛动将呈中性状态，并有可能在夏末恢复到拉尼娜状态。在这种情况下，美国南部天气可能更加干燥，西北太平洋地区会出现暴雨和大雪天气。

　　美国农业部盘后发布的作物进展周报显示，截至5月12日，美国大豆播种工作完成35%，一周前为25%，上年同期为45%，五年平均进度为34%。出苗率为16%，一周前为9%，上年同期为17%，五年平均进度为10%。

　　作为对比，报告出台前分析师预计美国大豆播种完成39%，预测范围在33%至46%。

　　周一，基准期约的成交量估计为119,832手，上个交易日为133,144手。空盘量为353,089手，上个交易日为350,114手。

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　　巴西洪水灾害或致大豆减产

　　根据Conab的统计，截至5月5日当周，2023/2024年度巴西大豆收割进度达94.3%，慢于去年同期的95.4%。随着巴西大豆进入收割末期，市场的关注点也转移到了北美新作大豆播种上，巴西大豆对CBOT大豆期价的影响正在逐渐减弱。然而从4月28日起，巴西最南端的南里奥格兰德州突降暴雨并造成洪水灾害，严重影响田间尚未收割的大豆，给市场带来了新的关注点。根据当地媒体报道，暴雨期间该州部分地区的周度累计降雨量为100~200毫米，已造成了洪水、溃坝、山体滑坡、基础设施受损、河流泛滥和道路堵塞等各种灾害，而且天气预报显示5月中旬该州仍可能出现强降雨，在本周末过后降水量才会明显转小。

　　对大豆的影响方面，洪水会淹没农田并阻碍田间作业，拖慢大豆收割速度，从而引发减产。此外，洪水和高湿环境不利于已收割的大豆储存，而且由于冲垮道路等基础设施从而干扰大豆的运输出口。南里奥格兰德州是巴西大豆三大主产州之一。2023/2024年度生长季期间，该州降水充足，作物长势良好，因此市场对其产量一直抱有较高期望。Conab在4月报告中预估该州大豆产量同比猛增68%至2189万吨，但是当前的洪灾无疑会打乱这一乐观预估。

　　南里奥格兰德州位于巴西最南部，大豆收割在巴西各州中属于最慢的那一批。截至5月5日，该州大豆仅收割75%，慢于去年同期的78%，仍有25%的大豆尚未收割。据StoneX分析，该州北部和东部受灾相对严重，这些地区集中了67%的大豆播种面积，好在收割相对偏快，降雨开始时收割已完成90%。该州南部包括33%的大豆播种面积，虽然受灾相对轻微，但降雨开始时收割仅完成了40%。目前多家机构预估该州有400万~500万吨的未收割大豆会遭到暴雨影响，2023/2024年度减产幅度在总产量的10%~15%，减产量在200万~300万吨。

　　2023/2024年度，巴西大豆种植虽然开局表现良好，但是中西部主产区却在生长季期间出现干旱，导致其产量预估从最初的1.6亿吨一路下滑至1.45亿~1.5亿吨的水平。Conab在4月报告中预估其2023/2024年度的产量为1.465亿吨，比上一年度1.546亿吨的历史最高值下降800万吨。现在前期预计丰产的南里奥格兰德州又遭遇洪水灾害，按照最严重的新增减产300万吨计算，2023/2024年度巴西大豆总产量将下降至1.43亿吨，同比减幅进一步扩大，2023/2024年度阿根廷的同比2500万吨级的增产也足以填补巴西同比1200万吨的减产，南美大豆整体丰产格局不变。

　　另外，洪水还会干扰南里奥格兰德州的大豆运输和出口。根据ABIOVE的数据，2020年至2023年，南里奥格兰德港的大豆年均出口量为950万吨，约占巴西各港口总出口量的10%。出口量最高和最低的年份分别是2021年（出口量1270万吨，占比15%）和2022年（出口量571万吨，占比7%）。目前该州的洪水破坏了道路等基础设施，导致大豆内陆运输受阻，包括嘉吉和Bianchini在内的部分大豆压榨出口企业关停了自身的工厂和港口码头；再加上可能的减产，将阻碍巴西大豆5月的出口。从我国市场来看，当前国内三季度大豆采买进度本身就偏慢，倘若5月巴西大豆出口受阻，会使得三季度大豆进口量进一步下滑，打乱国内豆油累库进程。另外，巴西大豆CNF报价因为减产和出口受阻维持强势，或令美豆性价比上升并刺激国际采买需求，也助推CBOT大豆期价上行。

　　警惕美豆新作播种进度放慢

　　近期除了巴西洪水灾害以外，市场也担忧美豆新作和阿根廷旧作大豆偏慢的播种收割进度，以及美国可能对废油脂进口加征关税提振其国内大豆压榨需求。美豆方面，截至5月5日当周，2024/2025年度大豆播种完成25%，低于市场预期的28%和去年同期的30%。且天气预报显示未来1—2周主产区的降水仍偏多，警惕新作播种进度继续放慢。阿根廷豆方面，截至5月8日当周，2023/2024年度大豆已收获47.8%，远慢于5年均值60.8%。阿根廷油脂油籽行业工人还在5月9日发起罢工，导致罗萨里奥港设施瘫痪，干扰该国出口。

　　此外，有消息称拜登政府将于本周提高从中国进口的废油脂关税，可能减少生柴的废油脂用量，并促进美豆自身的压榨需求增长。巴西洪水、美豆和阿根廷豆偏慢的播种收割进度、美国对中国废食用油加征关税均会对美豆期价有支撑。但是USDA的5月报告预计2024/2025年度美豆产量和期末库存为44.5亿蒲式耳和4.45亿蒲式耳，同比分别增加6.84%和30.88%，新作供需格局进一步宽松。美豆主产区近期的大量降雨在拖慢播种的同时却也利好已播作物生长，再加上阿根廷进入旱季后大豆收割进度将加快，两国天气炒作有望转弱，所以CBOT大豆期价的上方空间亦有限。

　　短期豆油存在高位回调风险

　　4月尾声的巴西南部洪灾重点影响南里奥格兰德州的未收割大豆，预计造成200万~300万吨的减产，导致巴西2023/2024年度大豆产量同比降幅进一步扩大。同时洪水阻碍南里奥格兰德州境内的大豆运输和出口，可能令国内三季度大豆进口量不及预期，打乱豆油累库进程。巴西洪水灾害的影响、近期美豆和阿根廷大豆偏慢的播种收割进度、美国对中国废食用油加征关税等因素，均会对CBOT大豆期价有一定支撑。但即使巴西大豆产量降至1.43亿吨左右，依然无法改变该产量是历史第二高位以及南美大豆整体的丰产格局。因此我们认为巴西洪水灾害对盘面的利好有限，待未来洪水消退后，盘面将逐渐回吐天气升水。另外，USDA的5月报告预估2024/2025年度美豆供需同比继续宽松、美豆新作播种暂未出现明显的天气问题，以及国内进入大豆到港高峰期后豆油库存将止跌反弹，未来国内外豆油供需宽松边际递增。

　　整体来看，在基本面多空因素交织下，短期国内豆油2409期价在7400~8000元/吨区间震荡。待5月下旬巴西洪水灾害影响逐渐消退之后，豆油期价高位回调风险仍存，谨慎对待本次反弹。操作上，建议单边区间操作，套利可继续关注豆棕2409合约价差走扩。（期货日报）

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　　近期，CBOT大豆主力合约维持1200~1250美分/蒲式耳区间震荡。上周六凌晨USDA发布5月供需报告，美豆数据整体符合预期。市场人士表示，USDA报告数据明显偏空，大豆短期缺乏单边走势驱动。

　　据长安期货油脂油料分析师胡心阁介绍，4月，受供应整体宽松的影响，CBOT大豆盘面在南美大豆集中上市的关键期一直延续弱势震荡的格局，虽然其间也因逼近成本线、利空出尽，出现阶段性止跌小幅反弹，但始终缺乏实质性上行驱动。明显的行情转折出现在国内五一假期期间，巴西天气题材将CBOT大豆主力合约价格在短短三天时间内拉升了80美分/蒲式耳。巴西大豆主产州南里奥格兰德遭遇强降雨，洪水影响该州未收割的大豆，当地有四分之一以上（大约500万吨）的大豆尚未收割，暴雨或使剩余的作物面临单产和质量下降的风险，进而影响大豆产量前景。在空头大量回补、利多因素逐步消化的背景下，美豆在1200美分/蒲式耳上方等待新的指引，市场在上周末将关注焦点集中在USDA报告上，然而报告并未带来利好。

　　USDA的5月供需报告预估，2024/2025年度全球大豆产量将达到4.22亿吨的历史新高，较2023/2024年度增加2532万吨，增幅达6.38%；进出口数据同步上调，但由于供应增幅大于需求增幅，期末库存增加至1.28亿吨的历史新高，同比增幅达14.95%。

　　“尽管报告数据明显偏空，但报告发布后CBOT大豆期价不跌反涨，市场视报告数据发布为短期利空出尽。”弘业期货大豆分析师杨京告诉期货日报记者，5月以来，CBOT大豆期价持续上涨的原因除了巴西天气带来的影响外，还有美国中西部大豆产区过度降雨导致大豆种植遇阻，大豆种植进度滞后等。

　　中州期货油脂油料分析师吴晓杰表示，市场最关注2024/2025年度美国大豆产量预估，8650万英亩的种植面积和52蒲式耳/英亩的单产预估确认了新年度美国大豆增产累库预期。虽然这是2024/2025年度的数据首次公布，但新作美豆仍处于播种初期，面积数据沿用3月种植意向报告，单产为趋势单产，符合USDA数据调整规律，没有惊喜。

　　此外，杨京表示，基金投资者也大幅减少在农产品期货合约上的净空头头寸，在恶劣天气的影响下，基金大举平仓空单，并增加多单持仓。截至5月7日当周，基金在大豆期货和期权合约上的净空头头寸从一周前的149236份暴跌至41453份，基金持仓的大幅转向令大豆价格猛涨。

　　展望后市，杨京认为，巴西南部恶劣天气带来的大豆产量损失需要一定时间才能确定，北美潮湿天气导致的天气升水在种植季或将持续，基金的转向令市场看涨情绪高涨，在天气等利多题材的持续发酵下，短期大豆期价或维持震荡偏强走势。中期来看，在全球大豆种植面积和产量增加的预期下，后期天气如果转向正常化，大豆期价仍面临较大的下行压力。

　　“目前，巴西天气升水对盘面的进一步提振或暂时告一段落，2023/2024年度南美大豆丰产格局依然没有被打破，短期内美豆盘面继续上行的难度加大。然而当下2024/2025年度的美豆种植已经拉开帷幕，市场也将关注焦点落在北美种植季的表现上。”胡心阁提示，美国2024/2025年度大豆种植面积及单产依然会面临一些变数，在新的题材出现之前，美豆供需转宽松的基调会严重限制CBOT大豆期价的上方空间。

　　在吴晓杰看来，本次月报对全球旧季大豆的数据调整不大，但新一季全球大豆供应预期会继续增加，奠定CBOT大豆合约远月贴水结构。中短期来看，全球大豆市场刚刚进入美国新季大豆播种和生长阶段，面积和单产等主要指标都未确定，是交易美国大豆产区天气的阶段。通常在天气交易时间窗口，CBOT大豆价格易涨难跌，更加利于多头持仓。吴晓杰同时提醒，目前美国气象局对本产季美国产区天气的预估相对利于美豆种植和生产，新季美豆仍有较大概率获得丰产。（期货日报）

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　　外媒5月13日消息：周一（5月13日），美国大豆现货报价小幅上涨。美国豆油继续上涨，因为传言拜登政府可能对中国废食用油进口加征关税。南美天气不利可能导致产量面临威胁。美国大豆出口检反季节增长，也对大豆价格提供支持。

　　美国农业部出口检验报告显示，截至5月9日当周，美国大豆出口检验量约为41万吨，较一周前增长13%，比去年同期增长113%。其中对中国装运7.2万吨，低于上周的8.3万吨,但是同比增长784%。

　　近期美国中西部地区持续多雨，导致大豆播种进度放慢。美国农业部周一盘后发布的作物进展报告显示，截至5月12日，美国大豆播种进度为35%，高于一周前的25%，但是低于分析师预期的39%。

　　周一,美湾5月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲12.565美元，相当于每吨461.7美元，比上一交易日上涨0.5美分/蒲。路易斯安那湾基差报价是比CBOT的2024年5月大豆期价高出50到52美分。

　　在伊利诺伊州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲12.221美元，比上一交易日上涨5美分。基差报价比芝加哥7月大豆低5美分到高出101美分。

　　周一，芝加哥期货交易所的大豆期货上涨，2024年5月大豆期约收高0.5美分，报收1205.5美分/蒲；7月大豆收高0.5美分，报1219.5美分/蒲；新季11月大豆收高6.5美分，报1212.25美分/蒲。

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　　五一节后，花生期货主力合约跟随油脂冲高回落，最低下探至8902元/吨。一方面，尽管俄罗斯和美国冬小麦存在天气风险，阿根廷玉米遭遇虫害和干旱，产量下调，巴西南里奥格兰德州遭遇持续暴雨，对大豆产量和物流运输产生影响，现阶段农产品天气端扰动较多。另一方面，油脂走强后，进口油脂和油料压榨利润改善明显，国内采购较多，套保压力显现，油厂继续下调花生收购价格，部分油厂逐步停收花生，花生食用端消费不及预期。

　　食用消费不及预期

　　春节后，市场认为渠道花生库存不多，叠加食用端消费预期较好，花生盘面上行，最高升至9600元/吨一线。然而，由于花生油和花生粕价格较弱，油料米压榨处于亏损状态，油厂收购量也不及去年同期，且进口花生米到港价格低，实际交割成本甚至不到9000元/吨，套保利润较高。

　　由于春节假期较长，花生食用端消费较好，春节后花生通货米价格涨幅高于油料米，两者价差最高达到1500元/吨，是近3年同期最高水平，也是食用花生和油用花生消费差异的体现。其间，山东地区油料米收购价格最高涨至8700元/吨，通货米最高涨至9800元/吨。然而，春节后花生食用端消费表现不及预期，且价格上涨之后，基层上货量增加，对现货产生一定冲击，无论是油料米，还是通货米现货，均出现下跌。伴随着大量花生仓单的生成，花生2404合约也不断走低。截至5月10日，山东地区通货米价格9200元/吨，与春节后价格持平，但是较4月中旬高点下跌600元/吨，且通货米价格下跌早于油料米。

　　尽管油厂从清明节前大规模入市收购，但是2023/2024年度累计收购量还是低于2022/2023年度同期。截至5月10日，山东地区油料米理论压榨利润为-453.5元/吨，较春节后继续走弱。目前油厂收购油料米的价格普遍在8400元/吨，仅比春节后高出100元/吨，较4月中旬高点下跌300元/吨。山东地区通货米和油料米现货价差从最高的1500元/吨，缩小至750元/吨，从侧面说明消费端表现低迷。

　　旧作阶段性利空所剩不多

　　去年进口花生利润差，今年进口数量下降。3月我国进口花生8.76万吨，远低于2023年同期的19.3万吨。1—3月累计进口花生11万吨，低于2023年同期的32万吨。其中，累计进口苏丹花生2.04万吨，低于2023年同期的22.28万吨；累计进口塞内加尔花生5.94万吨，低于2023年同期的6.6万吨。进口苏丹花生到港高峰即将过去，进口塞内加尔花生米到港高峰晚于苏丹，可能会有一定增量。总体上看，旧作进口花生数量较去年减少。

　　目前，一些油厂逐步停收花生。截至5月10日，样本企业花生库存为7.71万吨，高于2023年同期的6.5万吨，处于近四年同期中等偏高位置。花生油库存3.84万吨，略高于2023年同期的3.6万吨，是近4年同期偏低水平。成品端库存较低，原料端库存偏高，油厂压榨花生量将进入季节性上升阶段。目前基层花生尾量在两成左右，略高于2023年同期的一成，考虑到进口端的缩减，旧作花生压力最大的时候已经过去，而目前盘面已经接近春节前的低点。考虑到旧作花生供应压力、需求不佳以及新作花生预期增产的利空已大多被消化，盘面处于下跌行情的尾端。全球小麦、玉米、大豆和油菜籽等农作物均处于天气交易阶段，盘面更加倾向于向上。相比春节前，国内油脂和蛋白粕盘面已大幅上涨，偏油料属性的花生也有望被带动走强，行情的高度会受到新作花生种植和天气端影响。（期货日报）

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　　从4月份中旬开始，棕榈油走出了一波震荡回调行情，迄今为止，主力合约P2409价格下跌超5%。国内三大油脂期货由于基本面不同，走势出现分化，棕榈油也从最强品种转为最弱品种，与豆油、菜油的价差逐渐拉大。

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）5月10日发布的月度供需报告显示，4月毛棕榈油产量环比增加7.86%，至150万吨；出口量下滑6.97%，至123万吨；期末库存为174万吨，较前一个月增长1.85%，在连续5个月降低后，首次转为月度增长。MPOB报告偏空，出口疲软及产量季节性增长的潜在利空打压市场情绪，但我们认为，在前期下跌中，棕榈油价格已提前消化了报告的利空影响。印尼产量统计规律节奏与马来西亚类似，棕榈油季节性增产期基本确定，供给端一定程度的边际改善限制盘面反弹空间。在未来产地棕榈油产量增加预期下，棕榈油短期仍有一定下跌空间，估值将进一步下行。近期，随着国际油价快速回落，印尼POGO价差大幅缩窄，生物柴油商业消费缺乏性价比。但近期棕榈油价格疲软，使得棕榈油相对豆油和菜油的溢价转为折价，这可能吸引新的需求。

　　天气前景是二季度非常关键的不确定因素。尽管南美大豆收获带来季节性压力，且美国大豆出口放慢，但是这些利空已经得到消化，市场关注焦点正在转向北半球春播以及天气前景。由于欧洲霜冻灾害引发油菜籽减产担忧，巴西南里奥格兰德州遭受严重洪灾，美国中西部天气多雨可能放慢大豆播种步伐，加上最大豆油出口国阿根廷的收获步伐迟缓，为油脂期货上涨提供支撑。全球天气风险加剧，当前CBOT大豆期货期权基金净空持仓处于5年来最高水平，可能引发行情大幅波动。厄尔尼诺现象对棕榈油减产的效果存在滞后性，一般滞后9至10个月，本次厄尔尼诺现象对棕榈产量的影响最早在2024年二季度左右开始显现。今年以来，产地库存累积普遍比较慢，看不到非常大的供应压力，这也为产地挺价提供了重要依据。需警惕厄尔尼诺滞后影响，或导致棕榈油增产不及预期，叠加美国大豆和加拿大油菜籽进入关键种植期，天气因素可能推动价格上涨。

　　最新数据显示，国内棕榈油库存总量为42.1万吨，其中24度及以下棕榈油库存为38万吨，低于近5年平均值，仅高于2022年同期。2—4月国内到船偏少，国内棕榈油库存持续下降，当前仍处于快速去化阶段。从远期买船来看，5—8月棕榈油采购量充足，前期买船陆续到港后，预计5月底转为累库。二季度国内棕榈油供需整体偏宽松，现货基差承压。替代油脂方面，5月底前南美大豆到港量边际递增，国内油菜籽在7月份之前买船充足，国内油脂市场供给压力可能逐渐增加。短期国内市场存在利空驱动，油脂基差整体预期偏弱，但国内因素不会成为市场热点。

　　综合上述分析，近期在原油下跌、棕榈油主产区季节性增产和出口数据疲软等利空因素作用下，棕榈油呈现颓势，但在进口成本和天气不确定较大的支撑下，继续向下空间有限。若天气因素发酵，棕榈油很可能开启新一轮涨势。由于棕榈油仍维持较为宽松的预期，预计二季度延续近弱远强格局。（期货日报）

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　　利多效应减弱

　　供给端，全球铜矿供应扰动频发，国内冶炼厂在5月仍处于检修高峰阶段，加剧了市场对铜供应短缺的担忧情绪。需求端，国内处于季节性消费旺季，电网投资保持韧性，以旧换新政策及高温天气将支撑空调市场延续高增长。但废铜替代优势明显，令供需关系弱化，紧平衡预期尚未充分兑现。

　　沪铜前期在宏观面和基本面的共振下迎来反弹行情，主力合约期价于4月底创下82460元/吨的高位。随着铜价不断走高，对需求的抑制作用逐渐显现，近期沪铜步入高位调整状态。

　　全球铜精矿供给增速或受限

　　在全球铜矿供应频频扰动下，近期铜矿延续紧缺局面。ICSG数据显示，2024年2月，全球铜矿产量为177.9万吨，同比下滑2.39%；全球矿山产能229.2万吨，同比增长7.35%。

　　就全球精炼铜供需格局而言，ICSG预计2024年世界精炼铜产量同比增长4.6%，预计2024年世界精炼铜用量增长2.7%。制造业活动预期改善、能源转型持续、各国新半成品产能开发均支持2024年全球精炼铜用量稳定增长。综合来看，2024年全球精炼铜供应增速可能明显高于需求增速，预计2024年全球铜市场过剩量为46.7万吨。

　　TC低位徘徊

　　随着中国铜冶炼厂粗炼项目在去年下半年集中投放，中国对进口铜精矿的需求不断增加。中国4月铜矿砂及其精矿进口量为234.8万吨，同比增长0.1%；1—4月累计进口量为933.6万吨，同比增长6.9%。

　　国内铜冶炼产能较高，明显大于铜精矿的增速，铜精矿短缺局面已有所显现。去年10月以来，铜粗炼加工费（TC）逐级下行。SMM数据显示，2024年5月10日，进口铜精矿指数报-1.43美元/吨，较上一期的2.07美元/吨下降3.5美元/吨，同比下滑88.31美元/吨。随着5月冶炼端减产的不断推进，TC或有所反弹。

　　5月国内电解铜产量将下降

　　从国内电解铜的生产情况来看，4月SMM中国电解铜产量为98.51万吨，环比下降1.44%，同比增长1.56%。受加工费低迷影响，冶炼企业大多计划提前检修。5月有8家冶炼厂计划检修，涉及粗炼产能164万吨，这是5月产量下降的最主要原因。但因粗铜和阳极板供应充裕，不少冶炼厂已备足原料，将使产量下降幅度小于预期。西南某冶炼厂搬迁后开始有产出，也令5月产量降幅较少。SMM预计，5月国内电解铜产量为97.71万吨，环比下降0.81%，同比增长1.91%。5月电解铜行业整体开工率为85.83%，环比下降0.62个百分点。6月仍有大量冶炼厂进行检修，预计电解铜产量继续呈现边际收缩趋势。

　　库存方面，近期全球交易所库存仍延续累积趋势，但国内外库存表现处于分化状态。4月中旬以来，在COMEX、LME铜库存缓慢下滑的同时，上期所库存处于高位徘徊状态。

　　就国内电解铜社会库存而言，自1月中旬启动的累库进程延续至3月中旬。3月下旬至今，电解铜社会库存高位徘徊。SMM数据显示，截至5月9日，国内电解铜社会库存为40.22万吨，较5月6日增加0.25万吨，较去年同期增加23.48万吨。4月份以来，国内冶炼厂迎来集中检修，检修对产量的影响将逐渐体现，叠加消费继续恢复，近期铜库存有望迎来拐点。

　　电网投资需求仍有韧性

　　国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元。今年1—3月，我国电网基本建设投资完成额为766亿元，同比增长14.7%，完成了全年目标总量的15.32%。

　　从国内电线电缆企业开工率来看，上周SMM铜线缆企业开工率为82.84%，周环比上升9.16个百分点，主要受样本中某大型企业的带动。鉴于近期电网及各类基建、地产等民用项目将迎来年中考核，5月底前下游可能出现集中交货需求，有望推动开工率回升。

　　从盘面来看，随着利多效应逐渐减弱，对沪铜上行空间不宜过于乐观。预计沪铜近期以高位震荡格局为主，上方压力位82460元/吨，下方支撑位77600元/吨。（期货日报）

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