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1月21
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锰硅 逢低做多
22:41 作者:博易快讯2024年伊始，南非的UMK公司宣布将进行锰矿减产，相应地减少锰矿石的销售。此消息一出，1月3日，天津港半碳酸报价已上涨至32—33元/吨度，较1月2日上涨1.5—2元/吨度，贸易商涨价情绪浓厚。
当前锰矿挺价对锰硅生产商而言着实是一记重击。2023年末，在自然灾害、环保检查和政策性限电的影响之下，锰硅企业的日子并不好过。
一方面，生产的平滑性受到影响，企业生产受限，南北方成本差距大，亏损严重。南方广西、贵州主产区全年的利润几乎处于亏损状态，开工持续走低，而北方产区仅有内蒙古盈利尚可，但利润空间依然稀薄。南北方成本的主要差异在电价，南方高昂的电价始终是横跨在南北方生产成本上的一座大山。以广西电价为例，当前广西电价为0.62元/度，而内蒙古产区电价为0.4元/度，每吨锰硅电价成本差异为880元/吨左右，几乎占据南北方主产区成本差异的全部。此次锰矿价格上行将继续压缩锰硅厂商的利润。
另一方面，下游钢厂的采购愈发谨慎，库存从上游向下游传导路径受阻。随着钢厂亏损的持续和铁水产量的降低，2023年12月钢厂对锰硅的采购量价齐跌：河钢锰硅招标价格为6550元/吨，环比下降180元/吨，同比下降1050元/吨；招标量为15500吨，同比下降5100吨。而年内钢厂库存更是处于历史同期低位，2023年平均可使用天数为18.1天，而2022年为20.5天。
下游需求低迷使年内锰硅价格重心不断往下移，在成本上移和价格下移两座大山的重压之下，锰硅厂商处境不容乐观。此时，1月钢招的价格和量就显得格外关键。
按照惯例，钢厂将于农历春节前后八周左右开始原材料的冬储，以应对天气变化带来的运输困难和生产的连续性。2021年钢厂冬储库存维持在25.13天（环比增1天左右），2022年则维持在22.7天（环比增2天左右），当前钢厂库存为17.72天，远低于前两年的水平。若以补库至20天的库存可用天数来看，1月将是钢厂冬储的重要节点。以已发布的1—2月锰硅招标结束的湘钢为例，2023年12月湘钢进行一轮补招，招标量为5000吨，价格为6500元/吨。此次1—2月份最新招标量为15500吨，价格为6550元/吨，环比上涨50元/吨。而河钢1月3日发布的1—2月招标公告，招标量为24300吨，比2023年12月上涨8800吨，对锰硅而言或是一个积极的补库信号。
此前，锰硅在“成本抬升+供给受限+下游补库不及预期”的三重影响下，价格偏弱，中枢不断向下移动，此番锰矿挺价或能加强锰硅的成本支撑，改善锰硅价格的跌势。一是南非半碳酸近期到港量持续减少，在下游冬储补库周期内，库存出现明显的下滑，支撑锰硅价格；二是1月正值冬储和国储交货周期，盘面价格在冬储补库需求和成本支撑下有所回升，盘面于内蒙古仓单成本上下徘徊，利空因素逐渐消减，下方空间已有限。但要看到的是，国内锰硅主产区亏损严重，锰矿挺价将加剧亏损幅度，影响下游对锰矿的采购，厂商对高价矿多以观望为主。考虑到钢厂1月补库需求尚可，成本驱动下，锰硅可考虑逢低做多。（期货日报）
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1月19
1月18
1月17
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1月09
1月08
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去年郑商所累计成交量全国第一
08:25 作者:博易快讯1月5日，记者从郑州商品交易所了解到，去年该所累计成交量35.33亿手，同比增长47.35%，占全国期货市场的41.56%，在国内期货交易所中排名第一，市场规模稳步扩大，服务实体经济质效显著提升。
去年，郑商所期货期权品种不断丰富，“扩军”力度为历年之最。去年9月15日，郑商所烧碱、对二甲苯期货及期权上市，为相关产业企业提供了更加多元化的风险管理工具，进一步提升了纺织原料、能源化工产品定价影响力。去年10月20日，郑商所短纤、纯碱、锰硅、硅铁、尿素、苹果期权上市，有力提升了相关品种期货市场的运行质量，丰富了企业风险管理策略。截至目前，郑商所共有期货品种25个、期权品种16个，数量排名全国第一。
位于山东的信发集团年烧碱总产能达135万吨，副总经理张怀涛表示，期货的发现价格功能改变了烧碱传统的贸易定价方式，同时，企业利用期货市场的管理风险功能，针对销售和库存环节做买入套期保值和卖出套期保值，以规避烧碱的潜在价格风险，可有力稳定生产经营。
总部位于浙江的荣盛石化股份有限公司是全球最大的对二甲苯生产企业。该公司市场管理部副总监何征表示，对二甲苯期货上市使得聚酯产业链上产品的衍生品市场更加丰富和完善，为产业链上下游参与者丰富了可配置的衍生品种类，企业使用相关的衍生品工具，能更好地规避市场风险。
继2018年PTA期货引入境外交易者后，去年1月12日，郑商所菜籽油、菜籽粕、花生期货及期权作为境内特定品种正式引入了境外交易者，至此，国内期货市场首次实现了在油品油料整个产业链条所有品种期货期权上引入境外交易者。这是我国期货市场对外开放迈出的一大步。截至去年年底，郑商所境外客户开户数已超过600个。
郑商所喊出的“郑州价格”越来越响亮，已涵盖从粮、棉、油、糖、果到能源、化工、纺织、冶金等的诸多重要经济领域。目前，国内超90%的PTA和硅铁企业、85%以上的重点制糖企业、80%以上的甲醇贸易企业、75%的玻璃龙头企业，均在参考“郑州价格”。郑商所期货价格充分反映了市场供需变化，已经成为现货贸易定价基础和产品形势研判的重要依据。
为更好满足产业企业风险管理需求，郑商所持续丰富“稳企安农护航实体”市场服务品牌内涵，去年聚焦产业绿色发展、稳增长等五大主题，统筹开展了184场产业培育活动，不断夯实产业企业服务体系。截至目前，郑商所开展的市场培育活动已基本覆盖了全国所有省份。（河南日报）
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1月05
1月04
1月03
1月02
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全球衍生品市场期权交易规模大幅增长
08:35 作者:博易快讯2023年，全球衍生品市场继续保持增长态势，呈现出令人瞩目的发展趋势。截至2023年10月底，期货与期权成交量已经超过了2022年全年的水平，其中期权市场表现尤为抢眼，成交量达到837.74亿张，相较于2022年全年增长超过50%。这显示出投资者对期权这一金融工具的强烈兴趣和广泛应用。
分地区来看，2023年前10月亚太地区衍生品成交量份额仍为最大，占比达到70%以上，相较于2022年占比进一步扩大。北美洲、拉丁美洲和欧洲则分列2—4位。从增长幅度来看，2023年前10月相较于2022年全年，仅亚洲地区出现增长，增长58%。北美洲、欧洲、拉丁美洲和其他地区则落后于2022年全年成交量。
若按标的进行划分，截至2023年10月底，全球权益类的期货和期权（包括指数和个股）成交量占比达到全球衍生品市场成交量近8成。货币类衍生品和利率类衍生品分列二三位，占比分别为5.6%和4.7%。从增长幅度来看，目前权益类衍生品成交量增长幅度最大，增长42%。
最近几年，全球面临着新冠疫情、地缘政治冲突、美联储加息等多重挑战，这些因素引发了全球股市和大宗商品的剧烈波动。在这巨大波动的背景下，企业和投资者对于风险对冲的需求显著增加。然而，传统的投资和套保手段在面对这样的压力时，逐渐显得力不从心。
期权则作为一种新的工具逐渐崭露头角，开始受到越来越多企业和投资者的青睐，成为投资和风险对冲管理的利器。相较于传统的套期保值和持有现金等手段，期权提供了更为灵活和多样化的风险管理工具，使得投资者能够更精准地应对市场波动。期权的魅力在于它不仅能够帮助投资者规避风险，还能够提供潜在的投资机会。不同类型合约和多样化策略允许投资者在多变的市场行情下获利，这为投资组合的多样化提供了更大的空间，使得投资者在复杂多变的市场环境中更具竞争力。
经过8年多的蓬勃发展，我国期权市场在多个方面取得了令人瞩目的成就，呈现出持续增长的势头。市场规模不断扩大，成熟度稳步提升，彰显出良好的发展态势。
目前，我国期权市场已经拥有52个品种，涵盖了广泛的领域。这些品种包括金融、农产品、能源、化工、黑色、有色、贵金属等板块，基本实现了各板块全面覆盖。不仅为投资者提供了更多的选择，也使得市场更加多元化。
2023年以来全球经济增长乏力，海外衰退预期较大，国内经济处于弱复苏阶段，整体宏观环境较为复杂。国内股市低迷，大宗商品波动较大。期权凭借非线性特性较好的实现对冲保值以及平滑利润的功能，成交、持仓规模实现了稳步增长。目前金融期权数量增加至12个品种，商品期权数目为40个，商品期权在成交量、持仓量、成交额方面的市场占比逐年递增。
数据显示，截至11月底，2023年1—11月商品期权和金融期权合计成交量为215701万手，其中金融期权成交量为120520万手占比56%，商品期权成交量为95182万手占比44%；成交额13659亿元人民币，其中金融期权成交额为7694亿元人民币占比56%，商品期权成交额为5965亿元人民币占比44%；11月底持仓量为1565万手，其中金融期权11月末持仓量为807万手占比52%，商品期权11月末持仓量为758万手占比48%。
2023年我国金融期权上市了两个科创50期权品种，目前共有12个金融期权品种，基本覆盖权重蓝筹、中小票，为不同市场、不同板块和不同特征的股票匹配相应的风险对冲工具。近两年随着市场成熟度提升，金融期权交投规模稳中有升。期权作为衍生品的利器，较好地满足了机构和投资者的对冲需求，股票期权成交量较去年基本持平，整体仍维持在高位。截至2023年11月底，国内股票股指期权市场1—11月总成交量累计达到120519.6万张，同比增长3.7%；累计成交额达到7693.5亿元，同比减少17%；11月底总持仓量达到807多万张，同比增加36.2%。
在商品期权方面，2023年我国商品期权上市了12个品种，包括大商所的苯乙烯、乙二醇期权；郑商所的PX、烧碱、尿素、纯碱、苹果、短纤、硅铁、锰硅期权；上期所的合成橡胶期权以及广期所的碳酸锂期权。目前我国商品期权市场共有40个品种，已覆盖农产品、能源、化工、黑色、有色、贵金属等板块。随着未来商品成熟度提升以及上市品种进一步增加，商品市场占比有望延续增长。数据显示，商品期权市场2023年1—11月总成交量累计达到95182万张，同比增长约177%；累计成交额达到5965亿，同比增加约75%；11月底总持仓量758多万张，同比增加95%左右。（来源：期货日报）
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12月29
12月28
12月27
