当前，又到了一年一度的“春检”季，这一因素也成为主导二季度化工品走势的关键。期货日报记者了解到，“春检”指春季对生产装置进行大规模的集中检修、维护和保养。对于多数化工生产企业而言，“春检”季主要集中在每年3月—5月。化工品上半年的需求一般也在这一时间段达到高峰，与“春检”的时间有一定的重合，因此供需面较好的品种如果出现集中检修量大，可能会带来一波“春检”的上涨行情，但实际效果及预期也因各品种基本面不同而有所差异。

　　“由于化工利润在近两年得到明显修复，因此装置的运行也相对较为稳定，排除了利润的干扰，检修多以周期性为主，主要因设备的维护及催化剂的更换需求。”国投安信期货化工首席分析师庞春艳表示。

　　在今年“春检”的影响下，聚酯产业链品种走势将会如何演变？

　　采访中，期货日报记者了解到，节后亚洲及中国PX开工率一直很高，目前国内PX负荷85.7%，亚洲负荷至78%附近，导致一季度大幅累库。

　　“就2024年亚洲PX装置检修预期来看， 3月份陆续开启，持续至二季度末。”卓创资讯PX高级分析师张慧表示，从检修规模上来看，国内春检涉及PX产能1240万吨、国内涉及PX产能150万吨，中国的检修力度强于国外，主要是因为近些年受中国PX进口依存度下降的影响，日韩以及东南亚PX装置的开工本就处于偏低水平，且长停装置明显增多。整体来看，目前检修计划公布，相对符合市场预期。

　　“虽然二季度国内也有一些检修计划，如镇海、中金石化、东营联合、浙石化和恒力，但日韩检修计划不多，今年整体‘春检’规模较去年偏低。”广发期货能化首席分析师张晓珍称。

　　张晓珍告诉记者，因前期PX加工费一直较好，从去年10月开始，中国和整个亚洲地区PX开工均稳定在近年来高位。

　　“去年四季度和今年一季度PX持续累库，部分供应商的库存压力增加，PX现货价格压力较大，且大幅度贴水，同时，PX2405合约又面临第一次交割，套保压力下PX价格压制明显。”张晓珍称，近期俄罗斯一炼厂遇袭起火，主要炼油装置被迫关停，叠加EIA数据利好，美国原油库存意外去库，汽油库存超预期大幅去库，油价及汽油价格受到提振走势偏强，使得市场对调油需求信心好转，芳烃价格止跌反弹，叠加3—4月下游PTA新装置投产预期，且亚洲PX“春检”时间逐步临近，PX供需好转预期下，PX价格支撑逐步偏强。

　　相较于PX ,PTA行业集中度较高且产能过剩，装置检修的不确定性较大，更多是基于加工费的角度考虑。

　　据张晓珍介绍，春节前后PTA开工率一直维持80%以上开工率，因加工费尚可，原计划2月一些装置检修计划也有所推迟，如逸盛新材料和逸盛大化；也有部分装置负荷提升，如福海创3月上旬负荷由5成提升至7—8成，计划3月下旬检修。

　　同样，在庞春艳看来，PTA由于供需面偏弱，加工差承压，但原料偏弱给出PTA一定的利润空间，PTA装置的检修计划有所推迟。比如逸盛新材料360万吨装置原计划1月底检修，目前尚未进行；本周英力士装置因系统故障计划外停车，125万吨装置提前检修；中泰120万吨装置周内停车。

　　“近期随着PTA加工费压缩至300元/吨以下，预计后期装置检修计划落实的概率较大。”张晓珍表示，目前中泰120万吨装置已停车，英力士125万吨装置因故障提前进入检修，福海创450万吨计划3月21日停车检修，其他装置检修计划暂未明确，后期关注逸盛新材料、逸盛大化、福海创、恒力及东营联合等装置的落实情况。

　　“目前来看，从涉及产能及检修节奏看，2024年基本与2023年接近，但市场普遍对‘春检’效果的预期与2023年有所不同。”张晓珍认为，2023年国内经济恢复预期乐观，叠加年初出口端的积极利好，市场对“春检”后供需矛盾缓解存乐观期待。

　　但就今年的实际情况来看，据悉目前印度1—2月到港偏多，外需转弱，国内在地产仍乏力的背景下下游开工一般，采购多为刚需，少量逢低备货，加之社库矛盾突出，令聚酯链市场对“春检”带来的正向驱动效果存疑。

　　“2024年国内PX持续处于累库周期，市场供需矛盾不断激化，进而PX价格整体走势相对疲软。”张慧表示，针对二季度PX装置集中检修安排，市场更为关注两点：一是PX装置检修进程兑现情况；二是PTA加工费如若压缩，部分长期运行装置的稳定性情况。

　　在她看来，目前整体市场商谈氛围相对谨慎，博弈情绪明显。同时，后市PX行情波动也将受到成本指引以及调油需求预期变化的影响。“集中检修预期下，中国PX库存虽有望由‘累’转‘去’，但去库力度有待跟踪。”张慧称。

　　“今年聚酯链的‘春检’符合预期，主要是利润回到合理区间后，装置的计划外停车减少。”庞春艳表示，其中，乙二醇海外供应的减少导致国内市场供需格局有所好转，国内装置的运行相对稳定。

　　相关机构数据显示，乙二醇装置中草酸酯法装置有检修计划的主要有9套，共360万吨，另有几套乙烯法装置有检修计划，目前检修时间尚不明确。

　　“就乙二醇而言，今年春节前，由于乙二醇走势偏强，利润修复预期下，国内乙二醇开工积极性较高，供应增量明显，1—2月产量处于历史同期高位水平，而春节后，随着检修计划的公布，市场对乙二醇3—4月的高供应预期有所下调。”张晓珍称。

　　市场人士普遍反映，相较于其他聚酯链品种，今年“春检”季合成气制乙二醇装置检修量超出市场预期，检修集中在3—4月。

　　在庞春艳看来，国内开工的稳定有利于弥补海外供应的短缺，乙二醇在春节后有多套装置计划重启，也是导致其价格没有延续节前的强势的主要原因。“但后市进口将从低位回升，而国内供应下滑，乙二醇的价格表现振荡。”庞春艳说。

　　“随着乙二醇装置检修的陆续执行与聚酯开工率提升至高位，供需好转下，乙二醇价格下方支撑较强。”张晓珍如是说。

　　对于PTA市场而言，现货市场流通性比较充裕。据统计，1—2月累库幅度达到100万吨附近，PTA现货基差持续走弱。

　　“尽管至3月中旬下游聚酯及终端负荷已提升至高位，但PTA负荷整体偏高运行，且月底有新装置投产预期，PTA整体供需压力仍较大。”张晓珍认为，考虑到原料PX供需预期好转以及油价重心支撑偏强，PTA成本端或有一定支撑。（来源：期货日报）


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品种	仓库/分库	可选提货地点	昨日仓单量	今日仓单量	增减
乙二醇	太仓阳鸿石化	 	2	2	0
乙二醇	南通阳鸿石化	 	1,690	1,690	0
乙二醇	南通千红石化	 	1,346	1,346	0
乙二醇	常州宏川	 	110	110	0
乙二醇	常熟千红石化	 	260	260	0
乙二醇	常熟东联仓储	 	106	106	0
乙二醇	中海壳牌石油	 	100	100	0
乙二醇	永安资本（张家港长江国际）	 	950	950	0
乙二醇	永安资本（太仓阳鸿石化）	 	750	750	0
乙二醇	连云港石化	 	1,870	1,770	-100
乙二醇	物产中大化工（张家港长江国际）	 	1,350	1,350	0
乙二醇	厦门国贸石化（张家港长江国际）	 	950	950	0
乙二醇	福建百宏	 	1,223	1,223	0
乙二醇	中化化销（泉州石化）	 	51	51	0
乙二醇小计	 	 	10,758	10,658	-100

   隆众资讯3月15日报道：隔夜原油走强叠加 乙二醇供应端检修消息支撑，早间 乙二醇市场震荡走强，现货商谈4595-4597；下周现货商谈4600-4602；3月下期货商谈4605-4608；目前现货基差贴水05合约37/39；3月下基差贴水26/30；4月下基差基差05+2/05-3附近。（单位：元/吨）

   

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   截止3月14日，华东主港地区MEG港口库存总量78.26万吨，较上一统计周期增加2.03万吨，增幅2.66%。本周主港到货集中，提货略显平淡下港口库存总量延续增长趋势。

   详细来看：张家港39.1万吨，太仓10.9万吨，宁波7.3万吨，江阴及常州11.3万吨，上海及常熟9.66万吨。

   码头发货方面：本周张家港日均发货5100吨；太仓两库综合日均发货3800吨；宁波主港日均发货1900吨。（来源：隆众资讯）


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   隆众资讯3月14日报道：虽原油延续偏强但 乙二醇市场受库存增加影响，基差表现弱势下市场价格偏弱运行，早间市场现货商谈4528-4530；下周现货商谈4535-4540；4月商谈4605-4607；目前现货基差贴水05合约37/39；4月下基差升水0/4附近。（单位：元/吨）


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   隆众资讯3月13日报道：早间乙二醇盘面震荡偏强，早间市场现货4595-4600；下周现货商谈4588-4590；3月下商谈4605-4607；目前现货基差贴水05合约30/31；下周现货基差贴水22/24；3月下基差贴水05合约20；4月下基差贴水0/2附近。（单位：元/吨）


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品种	仓库/分库	可选提货地点	昨日仓单量	今日仓单量	增减
乙二醇	太仓阳鸿石化	 	2	2	0
乙二醇	南通阳鸿石化	 	938	1,188	250
乙二醇	南通千红石化	 	1,346	1,346	0
乙二醇	常州宏川	 	110	110	0
乙二醇	常熟千红石化	 	285	260	-25
乙二醇	常熟东联仓储	 	106	106	0
乙二醇	中海壳牌石油	 	100	100	0
乙二醇	永安资本（张家港长江国际）	 	950	950	0
乙二醇	永安资本（太仓阳鸿石化）	 	750	750	0
乙二醇	连云港石化	 	2,170	1,970	-200
乙二醇	物产中大化工（张家港长江国际）	 	1,350	1,350	0
乙二醇	厦门国贸石化（张家港长江国际）	 	950	950	0
乙二醇	福建百宏	 	1,528	1,413	-115
乙二醇	中化化销（泉州石化）	 	51	51	0
乙二醇小计	 	 	10,636	10,546	-90

   隆众资讯3月12日报道：早间乙二醇盘面震荡为主，早间市场现货4585-4588；下周现货商谈4588-4590；3月下商谈4595-4598；目前现货基差贴水05合约26/29；下周现货基差贴水22/25；3月下基差贴水05合约14/17。（单位：元/吨）


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　　近期，乙二醇期货价格在4700—4800元/吨平台遇到较大阻力，总体来看，乙二醇重心较去年的低迷期已经有了明显的抬升，主要得益于显性库存的去化。后市我们看好乙二醇价格。

　　行业景气度有望改善

　　乙二醇产能投放增速逐年放缓，从2024年的投产计划来看，乙二醇待投产产能在110万吨左右，加上部分装置会延期，预计产能增速小于4%，新增压力有限，供应端压力将大大放缓，而下游聚酯产出预计维持7%—8%的增长。因此，乙二醇年度供需格局有望继续好转，行业景气度改善。

　　春节前乙二醇库存大幅去化是前期价格抬升的主要因素。海外供应集中收缩导致乙二醇进口量降至低位，预计乙二醇一季度月均进口量在50万吨以下。另外，节前中游贸易期现环节和下游聚酯都有补库行为，乙二醇港口库存得以大幅去化，从120万吨以上的高位降至当前的80万吨左右，乙二醇价格顺势上涨。

　　短期上行遇到阻力

　　在乙二醇价格和利润水平得到改善的同时，国内企业开工率也在上行。从数据上看，乙二醇国内企业的综合开工率从去年12月59%上涨至今年2月底的70%左右。与此同时，下游聚酯进入春节的负荷波动期，原料采购暂告一段落，而中游的贸易商和期现商的隐性库存流出也进一步加剧了乙二醇现货市场的压力，乙二醇价格在4700元/吨遇到较大阻力，价格出现调整。

　　后期供需面仍偏好

　　从后市来看，供应边际收缩叠加需求恢复，乙二醇预计重新进入去库通道，价格有进一步上行空间。供应端，乙二醇国内开工率在提升至70%以后，进一步上行空间已经十分有限，而进入3—4月以后，部分煤化工企业会进入春检期，乙二醇开工率有望高位回落。从初步的计划来看，榆林化学、湖北三宁、红四方、安徽昊源、黔西煤化工、阳煤寿阳等装置都有检修计划。另外，二、三季度也是油化工企业的检修季，预期外的检修概率也会增大。乙二醇供应有望边际收缩。

　　从需求端来看，聚酯负荷已经逐步提升，截至3月7日，聚酯负荷提升至88%左右，后期仍有2—3个百分点的提升空间。而终端织造负荷已经提升至80%左右，基本已经全面复工。当前织造企业库存偏低，原料库存和产成品库存都在较低水平，后期补库空间较大。而当前聚酯工厂的乙二醇备货也不高，后期乙二醇需求预计环比好转。乙二醇基本面预期偏好，显性库存有望进一步去化。

　　综合以上分析，我们认为从长期来看，乙二醇新增压力有限，而下游聚酯产出预计维持7%—8%的增长，乙二醇年度供需格局有望继续好转，行业景气度改善。而短期来看，压制乙二醇价格上行的因素在于国内供应压力的回升以及需求阶段性放缓。不过3月以后，国内进入装置检修期加上需求恢复至高位，乙二醇供需格局有望继续改善，价格有进一步的上行空间。（期货日报）

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   隆众资讯3月11日报道：早间乙二醇盘面震荡为主，港口库存延续累库预期市场心态谨慎，早间市场现货4555-4560；下周现货商谈4563-4570；3月下商谈4565-4572；目前现货基差贴水05合约25/28；3月下基差贴水05合约14/16。（单位：元/吨）


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    截至3月11日，华东主港地区MEG港口库存总量76.23万吨，较上一统计周期增加6.02万吨。刚性需求支撑下，港口发货稳定，本周港口到港较为集中，华东主港库存累积。

　　详细来看：张家港37.2万吨，太仓11.2万吨，宁波7.5万吨，江阴及常州11.3万吨，上海及常熟9.03万吨。

　　码头发货方面：3月4日至3月10日张家港日均发货6900吨；太仓两库综合日均发货3800吨；宁波地区日均发货在2500吨左右。（来源：隆众资讯）


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　　原料端价格维持振荡走势

　　原油方面，随着3月初OPEC+会议落地，沙特和俄罗斯等多个关键产油国决定将自愿减产措施延长至二季度末以平衡市场供应情况。该消息一出，WTI原油一度突破80美元/桶关口。OPEC+给予市场信心，短期市场需求旺盛。同时，美联储降息可能在6月落地，从而刺激消费潜力，改善供需关系。与此同时，俄罗斯有史以来首次启动原油价格下限机制，设定乌拉尔原油最低限价65美元/桶。此外，俄罗斯还进一步宣布削减47.1万桶/日原油产出，此举大幅提振油市信心，油价随之走强。

　　地缘局势方面，加沙地带停火谈判陷入困境，需要注意的是，当前巴以是否能达成停战协议以及整个中东局势是否降温，对原油市场的影响将是迅速和短暂的。

　　其他原料方面，短纤聚合成本在6600元/吨上下波动，截至3月6日，PX价格涨后回落，周均价环比略有上涨。而石脑油在原油反弹和亚洲石脑油裂解开工上升影响下，3月第一周涨幅较为明显，PXN则被压缩至350美元/吨以下。PX虽有远月检修季供应减量预期支撑以及进入产能投放周期末尾的现实支撑，但当前现货供应宽松，多空因素牵制下，预计短期内PX价格走势振荡。

　　PTA方面，期货价格振荡整理，PTA加工差在2月底一度压缩至300元/吨以下，截至3月4日恢复至425元/吨。春节假期后聚酯提负速度偏慢，不及预期，PTA供需整体表现偏弱，2月22日，PTA工厂库存高达7.51天；2月29日PTA工厂库存大幅下降16.64%至6.26天，2月累库达50万吨。预计短期PTA仍以消化库存为主，基差偏弱运行。3月聚酯负荷或按预期回升，但PTA部分装置检修有推迟可能，意味着3月PTA去库预期可能无法兑现。不过PX检修计划相对明确，对PTA价格仍有一定支撑作用。

    乙二醇方面，价格振荡下行，市场交投气氛较为冷清。截至2月29日华东港口库存小幅上涨至76.69万吨，乙二醇负荷回升至67.73%。伴随部分煤制乙二醇装置减停产及重启出料，国内乙二醇负荷仍可能进一步下降。后续伴随进口到货增加，预计港口库存小幅回升，乙二醇价格维持区间振荡走势。

　　整体来看，短纤在聚酯产业链中离原油较远，仅靠原油价格坚挺带来的成本支撑较弱，整个2月短线价格主要仍跟随PTA和乙二醇价格振荡下行。

    现货端加工费存修复预期

　　截至2月29日，我国涤纶短纤工厂权益库存13.21天，较前一期下降0.71天；物理库存23.03天，较前一期下滑0.91天。虽然短纤工厂仍有部分检修装置尚未重启，但节后下游负荷提升缓慢，目前仍未达到去年同期水平，导致短纤工厂假期累积的库存消化十分缓慢，现货流动性相对充裕。并且，涤纱企业节后原料备货积极性偏弱，截至2月29日，纯涤纱原料备货平均13.45天，较前一周下滑0.30天。下游内贸订单启动略显缓慢，叠加纱厂开工不及往年同期，目前仍处于提升状态，纱企多先消耗自有库存，观望氛围浓厚下，原料采买热情缺乏。此外，涤纱厂节前库存已有明显去化，且多数工厂订单可接至2月底至3月中，并且节前由于短纤价格持续上涨，纱厂在自身加工费低位的情况下备货水平并不高，故而预计节后可能仍存一波刚需备货行情。

　　现货流动性充裕而需求不足的背景下，短纤工厂现货加工费持续低位。春节后短纤加工费持续在600—700元/吨附近运行，工厂皆亏损严重。短纤、瓶片利润较差，已低至3年来低点水平。

　　但回顾往年同期走势，春节后由于现货供应充裕而需求恢复不足的问题导致的加工费严重压缩的问题几乎每年都有出现。目前来看，上周湖州中磊公布一套30万吨/年短纤装置的检修计划，同时目前短纤装置总体仅维持70%附近的负荷，不及去年同期负荷和产量水平。由于加工费的持续低位或能加速缓和行业供需矛盾，后续短纤现货加工费仍存一定修复预期，并且部分短纤工厂检修时间较长，后续工厂累库的压力将有所减轻。

    需求恢复有待进一步观察

　　开工方面，纵观整个聚酯产业，当前正处于扩能高峰期下，竞争压力较大，节后聚酯产业链开工率也偏低于预期。从涤纶短纤自身供需来看，由于加工费持续低位，春节假期期间短纤工厂检修力度较大，产能利用率最低达到61.51%，远低于聚酯综合产能利用率。

　　节前下游纯涤纱企业部分订单良好，但2月初假日临近对短纤价格的向下传导产生了不少阻碍。节后归来，在库存经历一定的消化后涤纱企业加工费得到了一定修复，但福建地区的涤纱工厂仍处于亏损之中。正月十五之后，伴随工人的陆续到位，纱厂负荷亦提升明显。截至2月29日，纯涤纱行业平均开工率在62.78%，较前一周上升10.46%，需求缓慢恢复，且受工人复工进程影响，负荷暂未恢复到正常水平，但相比节后仍呈提升状态；全国棉纺织综合开工率为50.73%，较前一周开工增加18.60%。但受限于工人复工以及资金、订单情况等，织造业开工率仍未恢复到正常水平。

　　从涤纱企业库存来看，目前纯涤纱行业周均库存下降2.26天，基本处于3年来偏低水平，但是当前库存的偏低水平主要是由于节后新订单下达依旧有限，并且节前部分企业外贸订单由于担忧地缘局势影响运输时间而进行了提前动作，总体而言下游消费仍然不及预期。但与此同时，有部分工厂反馈，进入3月，春夏面料询单气氛明显好转，加上中间商询价力度加强，坯布走货情绪有所好转。目前开工工厂在做订单多数以年前订单为主，新订单目前反馈分化较大，外贸订单较为混杂，市场仍存较强的谨慎情绪，需求恢复有待进一步观察。

　　总的来说，地缘风险不稳定因素较多，叠加OPEC+考虑减产延续，原油或延续偏强格局，底部支撑相对稳固。节后春季订单陆续到来，聚酯链各环节库存偏低，但供应相对充足，终端需求恢复情况仍需观察。目前聚酯原料端处于多空交织、等待进一步利好的状态；而聚酯产品虽然产销暂未有明显改善，但库存仍处于可控范围，成本支撑下，价格走势也相对坚挺。后市关注聚酯下游终端复工及PTA装置检修情况。

　　短期在成本与供需的博弈下，短纤绝对价格的波动空间相对较小。中长线来看，3月下旬后PX及PTA端陆续进入春检，成本带来的支撑预计加强，且2024年短纤投产并不算太多，伴随消费端的陆续恢复，中长线市场谨慎看涨。加工费方面，短期在短纤工厂低负荷与下游陆续恢复的背景下存在一定修复预期，但修复幅度预计有限。（作者单位：中州期货）




 
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    隆众资讯3月8日报道：早间原油走强带动下乙二醇盘面高开，但利好缺乏下价格涨势难续，早间市场现货4555-4557；3月下商谈4570-4572；目前现货基差贴水05合约33/35；3月下基差贴水05合约18/20；4月下基差升5/6。（单位：元/吨）


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　　在2024年政府工作十大任务中，“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”居第一位，不难看出现代化产业体系建设的重要性。期货日报记者了解到，近日，出席十四届全国人大二次会议的山西代表团，以代表团名义提交了《关于支持山西推进现代煤化工示范基地建设的建议》《关于支持山西建设国家级甲醇经济示范区的建议》。

　　现代煤化工是指以煤为原料，采用先进技术和加工手段生产替代石化产品和清洁燃料的产业，主要包括煤制油、煤制天然气、煤（甲醇）制烯烃、煤制乙二醇等工艺路径。

　　《关于支持山西推进现代煤化工示范基地建设的建议》提出，建议国家发改委支持山西晋北现代煤化工产业示范区纳入国家“十四五”现代煤化工产业总体布局，支持山西晋北建设煤制油、煤制气、煤制烯烃等大型现代煤化工项目。建议国家发改委将煤制油纳入国家能源安全战略储备体系，在一定时期减免煤制油品消费税或实行消费税差别化征收政策，鼓励支持企业创新发展，降低成本，提高竞争力，促进煤炭清洁高效利用。

　　《关于支持山西建设国家级甲醇经济示范区的建议》提出，支持山西晋中建设国家级甲醇经济示范区。建议国家加快在山西开展绿色甲醇重大生产力布局和科研布局，构建焦炉气与二氧化碳耦合生产制醇、生物甲醇、煤化工与绿氢绿氧耦合制醇的甲醇生产新格局。建议工信部将加注绿色甲醇的汽车纳入新能源汽车目录或参照目录管理，增强消费者信心，推动甲醇汽车推广应用。建议推进完善甲醇加注体系建设。

　　业内人士普遍认为，若上述建议被采纳落实，将对我国甲醇产业和煤化工产业构成长期利好。

　　“现代煤化工是煤炭工业转型升级发展的必由之路，是清洁能源和石油化工的重要补充，同时也是煤炭清洁高效利用的重要途径。”格林大华期货能化组组长吴志桥表示，推动建立建设现代煤化工示范基地与国家级甲醇经济示范区意义重大，对于保障能源安全、推动传统产业升级、培育新的经济增长点十分关键。

　　记者了解到，山西是我国甲醇燃料和甲醇汽车技术应用的发源地，已经形成从甲醇燃料生产供应到甲醇汽车生产、应用的绿色全产业链体系。

　　“山西加快甲醇经济推广应用，是推动能源革命排头兵建设、推进产业结构低碳绿色转型升级的一项重大举措，在全国具有积极的示范引领作用。”新能（天津）能源有限公司期现套利业务群相关负责人王笑天称。

　　从产业发展规律来看，产业细分化、供应和需求路径丰富化是产业升级发展的必由之路。

　　“我国甲醇产业在历史上结构相对单一，近年来甲醇作为燃料的需求在我国虽有较快增长，但是绝对量仍然偏低。在当前高油价背景下，甲醇作为能源的相对经济性得到凸显。”中银期货化工高级研究员谷霄表示，建设以丰富上游供给路径和下游需求领域为重点的国家级甲醇经济示范区，符合行业发展的长期趋势。

　　在王笑天看来，未来，我国甲醇装置规模和产业集中度将进一步提升，国家级甲醇经济示范区的建设将会促进产业一体化发展，使得整个上下游的利润分布更趋合理化，有助于产业上下“一盘棋”。

　　受访人士普遍认为，在“双碳”战略的背景下，甲醇经济将会成为未来发展趋势，竞逐绿色低碳能源赛道。

　　“若甲醇经济示范区模式在我国其他的煤炭资源丰富地区得到推广，将对全国甲醇产业乃至煤化工产业的平衡发展起到积极作用。”谷霄说。（期货日报）

　　




 
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　　受成本驱动以及供需基本面影响，1—2月聚酯板块走势分化。PTA供需矛盾不突出，跟随原油价格波动，维持区间振荡走势；乙二醇港口去库明显，价格重心上移。

　　成本端支撑较强

　　1月中上旬，广东石化及恒逸文莱装置重启，青岛丽东及大连福佳大化装置提负，国内PX开工率提升至86%上方。企业维持高负荷运行，1—2月PX产量同比大幅增加。相关数据显示，1月PX产量315.76万吨，同比增长32.08%；2月产量299.30万吨，同比增长32.30%。1月份原油价格重心上移叠加终端产销良好，PX价格坚挺，PXN有所回升，月度均价355.79美元/吨，环比上涨8.58%；2月，原油价格高位振荡，终端需求转向淡季，PX现货库存压力加大，PXN略有降低，月度均价349.99美元/吨。

　　近期国内装置运行稳定，产量将维持高位，但3月底之后浙石化及镇海炼化装置有检修计划，中金石化亦存检修可能，PX供应有缩减预期。而OPEC+自愿减产延长至6月底，国际油价重心有望上移，成本端支撑转强，后期PXN有修复可能。

　　PTA产量大幅增加

　　1—2月国内PTA装置整体运行相对稳定，开工率高于去年同期，产量大幅增加。相关数据显示，1月国内PTA产量592.30万吨，同比增长34.00%；2月产量555.10万吨，同比增长29.09%。库存明显增加，1月PTA社会库存增加30.61万吨，2月或累库50万吨左右。

　　后期看，逸盛大化375万吨装置检修时间推迟至3月中下旬；恒力惠州250万吨装置及福海创450万吨装置有检修计划。若大装置检修落地，3月中下旬供应有收紧预期。但3月下旬仪征化纤3#300万吨及台化150万吨装置计划投产，将一定程度上抵消检修带来的利多支撑。

　　港口乙二醇小幅去库

　　1—2月各工艺亏损状况好转，国内乙二醇装置开工率明显回升，月度产量创历史新高。相关数据显示，截至3月1日当周，国内乙二醇开工率为67.73%，较2023年同期回升11.25个百分点。1月国内乙二醇产量155.83万吨，同比增长18.33%；2月产量161.15万吨，同比增长34.26%。不过进口到港货源减少，由于节前备货需求坚挺，1月港口去库28.5万吨。2月以来，进入需求淡季，港口去库节奏放缓，但整体库存仍处于中低位水平。

　　2月下旬，山西美锦及陕煤榆林一套煤制装置停车检修，3月安徽昊源、红四方、贵州黔西、镇海炼化、中科炼化及富德能源等多套装置有检修计划，供应或减量。海外装置恢复缓慢，进口增幅有限，预计3月乙二醇供应偏紧，港口延续小幅去库态势。

　　需求有望转强

　　1—2月聚酯开工呈现季节性波动，春节期间降负有限，整体开工率高于2023年。相关数据显示，截至3月1日，聚酯开工率84.21%，较春节时低点回升5.63个百分点，较2023年同期回升1.56个百分点。节前下游备货充足，2月以来聚酯长丝及短纤明显累库。库存天数方面，截至3月1日，涤纶长丝POY 28.1天，较2023年同期增加7.6天；涤纶长丝FDY 23.9天，较2023年同期增加2.1天；涤纶长丝DTY 28.7天，较2023年同期增加1.2天；涤纶短纤13.21天，较2023年同期增加5.91天。

　　织造方面，节后企业开工回升。截至3月1日，江浙织机开工率为56.42%，较春节时低点回升51.74个百分点。但从订单情况看，目前工厂仍以加工节前订单为主，节后实际新下达订单不及预期。截至3月1日，纺织企业织造订单天数平均12.35天，低于2023年同期的12.56天及2022年同期的16.89天。

　　3—4月是织造需求小旺季，节前织造工厂的原料库存大多能维持至3月中上旬，若订单有效下达，需求端支撑有望转强。

　　综合看，OPEC+自愿减产延长至6月底，国际油价重心有望上移，成本端仍有支撑，装置检修计划增多，供给端有减量预期，叠加终端需求季节性转旺，3月中下旬聚酯板块或修复性反弹。但PTA新装置投产压力较大，走势相对偏弱。（作者单位：新纪元期货）




 
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     截止3月7日，华东主港地区MEG港口库存总量70.21万吨，较上一统计周期减少2.35万吨，降幅3.24%。天气影响下本周主港到货节奏迟缓，发货尚可库存仍有去化。

　　详细来看：张家港32.9万吨，太仓9.20万吨，宁波7.9万吨，江阴及常州10.8万吨，上海及常熟9.41万吨。

　　码头发货方面：本周张家港日均发货7500吨；太仓两库综合日均发货4700吨；宁波主港日均发货3000吨。（来源：隆众资讯）


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    隆众资讯3月7日报道：早间 乙二醇市场走势震荡偏强，市场基差表现平静，早间市场现货商谈4545-4546；下周现货商谈4555-4556；3月下商谈4562-4564；目前现货基差贴水05合约32/33；下周现货基差贴水22/25；3月下基差贴水05合约13/15；4月下基差升5/6。（单位：元/吨）


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    隆众资讯3月6日报道：早间 乙二醇市场走势震荡偏弱，市场基差再度承压，早间市场现货商谈4520-4522；下周现货商谈4525-4530；3月下商谈4535-4538；目前现货基差贴水05合约30/36；下周现货基差贴水21/27；3月下基差贴水05合约15/18；4月下基差升5/6。（单位：元/吨）


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　　乙二醇企业开工上升，市场供应充足，下游聚酯需求稳定，但是终端织造出现了一定的疲态，化纤产业链需求传导并不顺畅，乙二醇上方压力较大。

　　供应整体稳中有升

　　近期，国内乙二醇生产企业的经营状况小幅波动。截至目前，国内一体化乙二醇生产企业平均亏损155元/吨左右，亏损较前期小幅扩大。虽然如此，目前乙二醇生产企业的经营状况仍然处于近两年较好的状态，企业的生产积极性尚可。截至3月4日，国内乙二醇开工负荷为61.72%，较去年同期上升4.61个百分点。其中，煤制乙二醇开工负荷为57.92%，较去年同期上升8.06个百分点；石油制乙二醇开工负荷为64.7%，较去年同期上升1.88个百分点；甲醇制乙二醇开工负荷为50.2%，较去年同期上升17.34个百分点。目前来看，国内乙二醇开工负荷高于去年同期水平，企业生产经营状况尚可，供应端整体处于稳中有升的状态。短期虽然有装置计划检修，但是不会改变目前乙二醇整体供应宽松的局面。

　　进口方面，官方的数据尚未公布，但是从产业反映的情况来看，随着春节的结束，乙二醇的进口开始增加，进一步提升国内的供应。去年四季度以来，国内乙二醇的港口库存大幅下降，这是乙二醇价格上涨的重要原因。截至2月29日当周，国内华东乙二醇港口库存为76.49万吨，较去年同期下降30.89万吨，下降幅度达到28.77%。不过，近三周，乙二醇港口库存出现了稳中有升的现象，从侧面显示出国内乙二醇供应开始转为宽松。

　　织造行业谨慎备货

　　近期，聚酯行业生产经营状况略有好转，涤纶长丝实现了扭亏为盈，企业的生产积极性也相应上升。截至目前，国内聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶长丝POY、涤纶长丝FDY、涤纶长丝DTY、涤纶短纤分别亏损60元/吨、亏损260元/吨、盈利35元/吨、盈利90元/吨、亏损30元/吨、亏损480元/吨，较前期持平或者小幅改善。在这种情况下，春节之后聚酯行业开工负荷持续回升。目前，国内聚酯行业平均开工负荷为85.9%，较去年同期上升3.36个百分点，较春节后第一个工作日上升6.79个百分点。短期虽然新凤鸣的装置有检修计划，但是有多套装置计划重启，聚酯开工负荷有望进一步回升，恢复到90%左右的高开工负荷水平，这将提振市场对于乙二醇的需求。

　　织造业开工负荷为63%，略差于往年同期水平。目前终端织造行业随着春节的结束，开工负荷逐步回升。不过，目前市场出现了工人返回滞缓的情况，这导致部分企业工人紧缺，影响了工厂生产。对于工人紧缺的问题，我们认为这只是短期影响因素，随着工人陆续返工，这种影响将消除。从订单来看，虽然市场氛围有所回升，但是目前市场订单的利润有限，企业大多以走量为主，企业备货拿货也趋于谨慎，化纤原料价格的上涨向下传导并不顺畅。

　　后市预测

　　综上所述，乙二醇生产企业经营状况尚可，近期进口也增加，港口库存止跌，市场供应充裕。需求端聚酯企业开工负荷上升，但是终端织造行业表现一般，化纤产业链需求传导不畅，乙二醇目前存在隐忧。（期货日报）

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品种	仓库/分库	可选提货地点	昨日仓单量	今日仓单量	增减
乙二醇	太仓阳鸿石化	 	2	2	0
乙二醇	南通阳鸿石化	 	1,271	1,271	0
乙二醇	南通千红石化	 	1,346	1,346	0
乙二醇	常州宏川	 	110	110	0
乙二醇	常熟千红石化	 	479	479	0
乙二醇	常熟东联仓储	 	106	106	0
乙二醇	中海壳牌石油	 	100	100	0
乙二醇	永安资本（张家港长江国际）	 	950	950	0
乙二醇	永安资本（太仓阳鸿石化）	 	750	750	0
乙二醇	连云港石化	 	1,950	1,920	-30
乙二醇	物产中大化工（张家港长江国际）	 	1,350	1,350	0
乙二醇	厦门国贸石化（张家港长江国际）	 	950	950	0
乙二醇	福建百宏	 	990	990	0
乙二醇	中化化销（泉州石化）	 	51	51	0
乙二醇小计	 	 	10,405	10,375	-30