月是聚酯产业的传统旺季，纵观聚酯产业链，终端下游各个环节呈现一片繁忙的景象：热销的涤丝、排队的织厂、爆仓的染厂……虽然“金三”并未给聚酯市场带来“惊喜”，但 “银四”更有盼头。聚酯产业正迎去库周期，将会有怎样的表现？

　　白坯进厂得排队

　　日前在聚酯产业终端纺织市场中，坯布卖断货、印染厂排队挤破头……这些异常忙碌的情景再次出现，让聚酯圈人有些猝不及防。

　　不同于以往，目前白坯进入染厂得等排队通知。

　　盛泽的贸易商崔文煜（化名）手头有一笔高弹染色订单，以往都是打电话给染厂后，染厂马上就会安排车辆运送白坯进仓。然而这次已经过去了2—3天，染厂的运输车辆迟迟没有来，这让他犯了难。一问得知：仓库爆满，需要缓一缓，白坯进仓要先排队等通知。

　　某染厂业务员透露称，今年开年以业，厂里实在太忙了，订单多到做不完，压卡是必然的，桶车也不够用。尤其弹力车间更是严重爆仓，压卡要1个月，锦氨车间也要做个把月，交期普遍延长，最近天天接到客户催货的电话。

　　对此，苏州福布丝文化传媒有限公司总经理张强介绍说，“染厂方面，部分染厂非常繁忙，如果和染厂不熟，又是几千米的小订单，需要等待1个月左右的时间，急单则需要付加急费。”

　　“染厂目前普遍交期已达20天，个别品种需要1个月。”物产中大期货能化组组长谢雯告诉期货日报记者，当前，染厂满负荷生产，还有些订单处于排队状态。面对市场的繁荣态势，纺织企业和印染厂需要加强生产调度，优化生产流程，提高生产效率。

　　数据显示，2024年1—2月，柯桥区印染产业实现“开门红”，实现产值62.4亿元，同比增长5.6%。3月上旬以来，国内织造负荷回到近5年同期高位，其中织机达到最高83%，加弹95%，仅次于2021年同期表现，远远高于5年内其他年份同期表现。

　　据华瑞信息资深分析师何玲莉介绍，春节以来，印染偏梭织类企业开机率高于偏针织类，且偏梭织类的印染企业需要排队，交期较长。比如吴江地区印染企业从3月中旬开始就需要排单，部分企业白坯入库困难。

　　“上周调研了解到，部分品种排队都在15天以上，但偏针织类的印染企业订单尚不能保证负荷满开；织机梭织的喷水远高于针织的经编和圆机，综合喷水在95%附近，经编八成左右，圆机四成左右。”何玲莉表示，长丝中间环节的加弹高于短纤中间环节的纺纱，加弹开机率接近95%，高于去年同期较多，而纯涤纱开机率在七成附近，和去年同期接近；直纺的长丝开机率高于短纤开机率，目前直纺长丝开机率在92%附近，高于去年同期一成左右，短纤开机率85%附近，高于去年的6%左右。

　　张强告诉记者，目前染厂染布大量仍以市场货与现货为主，前期现货出货很多，需要补充。“面料方面，弹力面料、尼丝纺、大提花、户外面料非常火热，尤其是大提花，在今年国风潮起来以后，成了新风口。”他称。

　　期货日报记者了解到，春节假期过后，马面裙一跃成为超级单品，掀起了一阵国潮采购风。随着“新中式”爆火出圈，借着这股“东风”，相关纺织企业研发了一大批特色面料，部分品种更是直接成了时下的“爆款”，热销局面瞬间打开。长丝方面，春节前囤的原料已大量消耗，近期以补库为主。

　　“印染老板因为资源的稀缺性，现阶段心态乐观；织厂老板虽然订单不少，但是部分常规产品因为产能过剩，利润很薄，一些差异化产品需求量也很大，像国风大提花类的产品近期价格有不小的涨幅。”张强表示，目前新订单逐渐下达，面料生产商虽然比较忙碌，但心态比较好。

　　在张强看来，4月初聚酯终端市场的火热，一方面来自外需回暖。今年1—2月，我国纺织服装外贸出口同比增长14.3%，海外逐渐适应美联储加息高压节奏，新兴国家市场快速增长，跨境电商业务迅猛发展，都促进了外需增长。另一方面源于内需扩张。近年来，无论是脱贫攻坚，还是把制造业转移向中西部，使原本经济发展水平较低的地区逐渐发展起来，挖掘出了新的市场潜力。

　　“金三”成色不足

　　按照产销规律，“金三”被聚酯市场定义为行业春季“最旺”的时点。然而，今年聚酯市场延续了之前两年的惯性，“金三”整体表现一般。

　　在张强看来，“金三”成色不足的主要原因在于产能过剩与库存压力，春节前的火热气氛，使聚酯工厂春节时库存较低，今年节前与节后装置开机率较高，把检修延后，而节前的火热也一定程度上透支了节后行情。

　　事实上，在连续数年产能扩张以后，聚酯产业链面临着较高的库存压力。“尤其是在织造产能扩张以后，部分竞争能力相对不足的织造企业为了维持现金流，会控制购买原料的频率。”张强表示。

　　采访中记者了解到，今年聚酯市场“金三”整体表现不及预期，也与春节前订单前置和春节后春装滞销导致的预期差有关。

　　据广发期货能化首席分析师张晓珍介绍，今年春节相对较晚，叠加冬季面料和服装销售不错，增加了市场的信心，一些订单提前下单，下游加弹和织造也进行了比较充分的备货。据了解，春节前终端对原料备货少的至3月中旬附近，备货多的至4月份，零星备货的至5月份，但春节后低温天气较长，错过了春装的销售周期。“一般春装销售时间大概也就1个月，导致春装有所积累，春季补单也没了。”张晓珍称，从3月份来看，下游有订单，但大部分都是春节前的订单，只有少部分是节后订单，市场整体心态偏谨慎。

　　“从下游开工情况来看， 3月江浙终端整体表现比较好。截至3月7日，江浙终端开机率基本恢复至相对高位，加弹综合开工回升至91%，织机和印染综合开工也回升至80%以上。但产业链下游成色不足，主要在于涤丝库存迟迟难以去化。截至3月22日，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别至28、23.5、31.2天。上游原料因此承压，产业链并未因下游复工较好呈现正反馈状态。”国投安信化工首席分析师庞春艳表示，这与节前原料低位回升，下游备货充裕有关，节后企业以消耗库存为主。

　　“从长丝来看，3月下游处于春节前原料备货的消化期，春节后的原料备货初始值在25天附近，下游需要消化高位的原料备货。虽然加弹、织造的开机率较高，但3月上旬和中旬涤丝产销迟迟未见起色，随着下游原料库存降至低位，叠加成本端持续走强，直至涤纶长丝企业‘原价促销’，涤丝产销才出现显著的放量。”何玲莉称。

　　相比较而言，涤纱工厂春节备货并没有长丝下游工厂那么多，在15天偏下水平，更多的可能集中在贸易商。“3月份上旬和中旬，短纤工厂产销平淡，贸易商备货部分被消化，纱厂备货水平也降至12天偏下水平。”据何玲莉介绍，3月下旬开始，在工厂优惠促销下，月末短纤工厂的销售有所放量，而贸易商和下游纱厂备货也提升至15天偏上水平。

　　庞春艳告诉记者，3月下旬，下游涤丝产销环比改善，涤丝库存整体下行，与终端原料消耗殆尽及清明节小长假提前备货有关系。另外，上游PX—PTA及MEG都将进入检修集中期，开工率季节性下滑，上游原料供应将有所收缩，而下游聚酯开工预期仍有一定幅度提振，4月产业链上游原料的供需格局将较3月份有所改善。

　　据她介绍，目前下游补库以刚需为主，主要是原料库存降至低位。

　　行业迎去库周期

　　值得一提的是，伴随着终端各环节备货的提升，当前聚酯产业已迎来去库周期。

　　据张强介绍，聚酯产业链的去库周期往往从聚酯末端开始。当订单逐渐下达，织造企业开始大量采购原料，聚酯工厂降低库存，PTA装置则陆续开始检修，从而达到降低库存的目的。

　　“从产业链来看，由于聚酯端库存下滑，其中长丝和短纤库存下滑幅度较大。PTA检修量提升，库存有所下滑。”谢雯称。

　　对此，张晓珍也认为，从“银四”来看，聚酯产业链多个环节有望进入去库存周期。

　　“从上游PX来看，4月随着浙石化、镇海炼化、乌石化等PX装置检修兑现，PX供需逐步好转，4月存去库预期；从PTA来看，除逸盛宁波3线200万吨、中泰120万吨、福海创450万吨PTA装置检修持续 ，能投、恒力惠州装置以及嘉通能源计划检修，叠加聚酯开工率提升至91.5%，PTA亦存在去库预期；从聚酯环节来看，3月底至4月初，在原料价格走强提振下，涤纶长丝企业促销叠加下游采购周期到来，涤丝产销多次放量，涤纶长丝逐步进入去库存通道。”张晓珍称。

　　“预计4月PTA去库幅度在15万—20万吨，后续聚酯工厂负荷有望提升至92%，聚酯出口基本维持在25万—30万吨/月，且随着PTA装置检修逐步落实，PTA库存有望进一步减少。5月，恒力、逸盛、虹港部分PTA装置也存在检修意向，若聚酯开工率不低于90%， PTA库存面临25万—30万吨的去化。”谢雯称。

　　值得注意的是，市场库存去化离不开市场采购积极性的提振，而这一指标的变化实际上是与订单和自身的原料库存情况有关。

　　从现阶段订单与原料库存来看，4月市场采购积极性较3月有所提高。

　　“3月末，终端订单就已经陆续开始下达，可见织造企业并非没有补库需求，只是因为后续订单不足并不急着采购原料。”张强如是说。

　　从目前下游恢复情况来看，市场对下游需求看好，“银四”值得期待，部分面料订单已排到了5月。

　　“4月初来看，外贸订单下达较为顺畅。”张晓珍表示，虽常规春夏坯布出货缓慢，但箱包类面料以及四面弹、仿醋酸等品种出货较好，秋冬反季订单也少量下达，近期粗旦涤纶长丝出货速度略有回升。部分织造工厂表示，织造市场春夏坯布出货速度逐渐下降，市场新增订单多以小单为主，后续会适度做库存维持开机率。部分织造工厂表示，女装类外贸订单需求较好，可以做到6月底。

　　“相比于3月，4月初贸易流通环节库存要低些，下游纱厂备货相差不大，如果原料端有持续上涨驱动，短纤工厂的销售环比或有一定起色，幅度大小看贸易环节升值预期是否足够。”何玲莉认为，长丝和短纤工厂4月综合预期库存和销售压力较3月缓和，或能带动加工差的修复。

　　在庞春艳看来，下游高开工，产业链将维持较好的需求韧性，基本面有所改善，但最终市场的正反馈还需要看订单的表现。“订单持续向好的话，‘银四’值得期待。”庞春艳称，如果后续订单走弱，下游出于库存管理需要，可能会降低开工，对产业链将会有负反馈压力。

　　对此，张强也认为，“银四”最关键因素还是后续订单能否持续下达，订单下达是产业链上各个产品能够持续流转的基础。此外，市场还需关注国际地缘冲突的发展情况，无论是巴以还是俄乌冲突，都会直接影响原油供应，间接影响到聚酯成本。

　　合理利用衍生工具已成聚酯产业绕不开的“课题”

　　近年来原料价格大幅波动，传统的贸易模式暴露了敞口风险，合理利用衍生工具已成为聚酯产业企业绕不开的“课题”。

　　“期货市场具有规避风险和价格发现这两项基本功能，聚酯产业链目前已上市对二甲苯期货/期权、PTA期货/期权、短纤期货/期权、乙二醇期货/期权，这些衍生工具对于平抑品种价格波动、构建合理库存、锁定产业链利润等方面起到了正向作用。”物产中大期货能化组组长谢雯表示，健全的风险管理体系也为聚酯产业企业参与期货市场提供了更多便利，这些产品的上市对于衍生品服务实体经济具有积极的意义。

　　“对聚酯产业链而言，目前产业产能扩张，内需恢复，但出口萎缩，整体看产业链面临供应过剩局面。疏解过剩的压力主要通过积极出口，但海外市场需求充满不确定性，尤其是全球供应链重构的变局下，企业可能还需要主动做好风险管理。”国投安信期货化工首席分析师庞春艳表示。

　　在她看来，企业可通过期货和期权市场的应用，降低原料采购成本，提高产品售价，尽可能提高产品利润，同时还可以降低库存风险，提高企业生存能力。“聚酯产业链目前上市的期货品种有4个，上游原油期货也已经上市。”庞春艳认为，对一体化企业来说，从原料到产品都可以进行套期保值操作，实现稳定经营的目的。

　　对此，广发期货能化首席分析师张晓珍介绍说，虽然这几年国内外经济环境变化较大，企业在面对产业链价格波动较大及多数品种低利润的情况下，仍然以积极的心态去应对，运用期货或期权等衍生工具进行风险转移和对冲。

　　“如根据品种利润安排生产和检修计划、从市场价格波动中把握锁定加工费机会、根据订单锁定相对低价原料、利用基差和月差结构等方式，为加工费增加一些超额收益，给企业带来更灵活的经营模式和竞争优势。”她称。

　　杭州忠朴总经理卜红枫也向记者证实，近年来，聚酯产业链各个环节的企业在运用期货工具上不断延伸和创新，不仅借助期货工具进行原料和产成品库存调节，锁定加工费，而且还实践出了基差定价、后点价等模式，在很大程度上对冲了国内外宏观经济周期带来的风险。

　　从具体的实践来看，聚酯企业在原料采购、产品销售及库存管理等各个环节，积极运用期货或期权等衍生工具进行风险转移和对冲，不仅可以给企业提供稳定的价格保障，还可以给企业带来更灵活的经营模式和竞争优势。

　　“PTA生产企业通过期货点价，利用期货价格锁定加工费，管理原材料大幅波动等市场风险；聚酯工厂通过后点价模式，降低原料采购成本，还可以根据产品加工差或远期销售情况制订相应套保方案。”张晓珍表示，部分短纤工厂可以同时运用PTA、乙二醇和短纤期货品种，根据对加工费预判在期货市场构建虚拟工厂，锁定加工利润；贸易商可以通过判断品种的基差和月差走势，综合运用各类金融工具，进行期现和跨期套利交易。

　　业内人士表示，经过多年的发展，期货等衍生品市场积极响应企业的需求，为聚酯企业提供合理的解决方案。“面对市场价格的大幅波动，聚酯企业若不合理运用期货工具，会把自己暴露在市场风险中，只有合理运用衍生工具，才能在行情的大幅波动中实现稳定经营，提升自身的竞争力。”他称。（来源：期货日报）


　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！

  　近年来原料价格大幅波动，传统的贸易模式暴露了敞口风险，合理利用衍生工具已成为聚酯产业企业绕不开的“课题”。

　　“期货市场具有规避风险和价格发现这两项基本功能，聚酯产业链目前已上市对二甲苯期货/期权、PTA期货/期权、短纤期货/期权、乙二醇期货/期权，这些衍生工具对于平抑品种价格波动、构建合理库存、锁定产业链利润等方面起到了正向作用。”物产中大期货能化组组长谢雯表示，健全的风险管理体系也为聚酯产业企业参与期货市场提供了更多便利，这些产品的上市对于衍生品服务实体经济具有积极的意义。

　　“对聚酯产业链而言，目前产业产能扩张，内需恢复，但出口萎缩，整体看产业链面临供应过剩局面。疏解过剩的压力主要通过积极出口，但海外市场需求充满不确定性，尤其是全球供应链重构的变局下，企业可能还需要主动做好风险管理。”国投安信期货化工首席分析师庞春艳表示。

　　在她看来，企业可通过期货和期权市场的应用，降低原料采购成本，提高产品售价，尽可能提高产品利润，同时还可以降低库存风险，提高企业生存能力。“聚酯产业链目前上市的期货品种有4个，上游原油期货也已经上市。”庞春艳认为，对一体化企业来说，从原料到产品都可以进行套期保值操作，实现稳定经营的目的。

　　对此，广发期货能化首席分析师张晓珍介绍说，虽然这几年国内外经济环境变化较大，企业在面对产业链价格波动较大及多数品种低利润的情况下，仍然以积极的心态去应对，运用期货或期权等衍生工具进行风险转移和对冲。

　　“如根据品种利润安排生产和检修计划、从市场价格波动中把握锁定加工费机会、根据订单锁定相对低价原料、利用基差和月差结构等方式，为加工费增加一些超额收益，给企业带来更灵活的经营模式和竞争优势。”她称。

　　杭州忠朴总经理卜红枫也向记者证实，近年来，聚酯产业链各个环节的企业在运用期货工具上不断延伸和创新，不仅借助期货工具进行原料和产成品库存调节，锁定加工费，而且还实践出了基差定价、后点价等模式，在很大程度上对冲了国内外宏观经济周期带来的风险。

　　从具体的实践来看，聚酯企业在原料采购、产品销售及库存管理等各个环节，积极运用期货或期权等衍生工具进行风险转移和对冲，不仅可以给企业提供稳定的价格保障，还可以给企业带来更灵活的经营模式和竞争优势。

　　“PTA生产企业通过期货点价，利用期货价格锁定加工费，管理原材料大幅波动等市场风险；聚酯工厂通过后点价模式，降低原料采购成本，还可以根据产品加工差或远期销售情况制订相应套保方案。”张晓珍表示，部分短纤工厂可以同时运用PTA、乙二醇和短纤期货品种，根据对加工费预判在期货市场构建虚拟工厂，锁定加工利润；贸易商可以通过判断品种的基差和月差走势，综合运用各类金融工具，进行期现和跨期套利交易。

　　业内人士表示，经过多年的发展，期货等衍生品市场积极响应企业的需求，为聚酯企业提供合理的解决方案。“面对市场价格的大幅波动，聚酯企业若不合理运用期货工具，会把自己暴露在市场风险中，只有合理运用衍生工具，才能在行情的大幅波动中实现稳定经营，提升自身的竞争力。”他称。（来源：期货日报）


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品种	现货价格 期货主力合约结算价	基差	基差率
橡胶	14000	15000	-1000	-7.14%
沥青	3820	3817	3	0.08%
高硫燃料油3476	3501	-25	-0.72%
低硫燃料油4505	4637	-132	-2.93%
纸浆	6250	6112	138	2.21%
丁二烯橡胶13550	13680	-130	-0.96%
20号胶	11848	12315	-467	-3.79%
LPG	5170	4780	390	7.54%
塑料	8360	8351	9	0.11%
PP	7850.00	7598	252	3.21%
乙二醇	4425	4446	-21	-0.47%
PVC	5580	5782	-202	-3.62%
苯乙烯	9625	9595	30	0.31%
甲醇	2565	2479	86	3.35%
短纤	7470	7486	-16	-0.21%
PX	8700	8728	-28	-0.32%
烧碱	2313	2354	-41	-1.77%
PTA	5985	5988	-3	-0.05%
玻璃	1600	1490	110	6.88%
纯碱	2200	1893	307	13.95%
尿素	2070	1854	216	10.43%
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  备注：

  1、基差=现货价格-期货主力合约收盘价，基差率=基差/现货价格*100%


  2.品种      现货指的  

 橡胶	     上海天然橡胶均价
 沥青	     华东重交沥青
 高硫燃料油  华东地区舟山  
 低硫燃料油  华东地区舟山
 纸浆        山东地区进口银星
 丁二烯橡胶  华东地区主流价
 20号胶       天然橡胶(STR20,泰国产):青岛保税区仓库
 LPG          广东民用气市场价格
乙二醇        华东地区市场价
塑料	      余姚浙江石化7042市场价
 PP            杭州绍兴三圆T30S
 PVC          华东SG-5主流价
 苯乙烯       华东市场主流价
 甲醇         江苏地区市场价
 短纤         江苏涤纶短纤市场价
  PX          江苏扬子石化价格
 烧碱         山东液碱市场价格
 PTA          华东地区市场价
 玻璃         华北地区玻璃含税价（5mm）
 纯碱         华北沙河重质均价
 尿素         山东地区实际成交平均价

   

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   隆众资讯4月9日报道： 原油价格高位调整， 乙二醇市场早盘偏弱，市场低开下行，早间市场现货商谈4425-4428；下周现货报盘4428-4432；基差方面：本周现货基差05+7/05+5；下周现货基差05+12/05+9；5月下基差05+25/05+21。（单位：元/吨）


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    中国煤炭工业协会近日发布《2023煤炭行业发展年度报告》（以下简称《报告》）显示，2023年全国原煤产量47.1亿吨，同比增长3.4%；全国煤炭进口量4.74亿吨，同比增长61.8%，煤炭产量和进口量两大数据均创历史新高。煤炭的安全稳定供应有力支撑了我国经济社会平稳健康发展。

　　产业结构升级优化

　　《报告》显示，“十四五”时期以来，全国新增煤炭产能6亿吨/年左右。全国原煤产量分别于2021年、2022年跃上41亿吨、45亿吨台阶，2023年达到47.1亿吨，年均增长4.5%；原煤占我国一次能源生产总量的比重始终保持在65%以上。2023年煤炭进口量达到4.74亿吨，比2020年增加1.7亿吨。

　　“全国煤炭供应总量再创新高，能源安全保障的基础更加坚实。”中国煤炭工业协会政策研究部主任郭中华表示，煤炭行业全力以赴做好煤炭增产保供工作，以煤炭的“稳”和“增”为全国能源安全稳定供应作出了重要贡献。

　　煤炭价格方面，郭中华介绍，2023年煤炭中长期合同价格保持稳定。秦皇岛5500大卡下水动力煤中长期合同全年均价为714元/吨，同比下降8元/吨，年内峰谷差在15元/吨左右，发挥了煤炭市场的“稳定器”作用。动力煤市场现货价格回落。环渤海港口5500大卡动力煤现货市场全年均价971元/吨，同比下降324元/吨。

　　量增价稳的同时，煤炭生产开发布局持续优化。2023年，原煤产量超亿吨的省（区）共有7个，比2020年减少1个，原煤产量41.8亿吨，占全国的88.7%。晋陕蒙新四省（区）原煤产量达38.3亿吨，占全国的81.3%，比2020年增加7.78亿吨、提高3个百分点。新疆加快释放煤炭先进产能，煤炭产量较2020年增长近2亿吨，“疆煤外运”突破1亿吨，成为全国煤炭供应的新增长极。鄂尔多斯、榆林原煤产量分别突破6亿吨、8亿吨大关，两市原煤产量占全国的比重提高到30.2%。

　　“山西、蒙西、蒙东、陕北和新疆五大煤炭供应保障基地建设加快推进，煤炭与新能源、新材料产业链协同发展持续深化，煤矿先进产能加快释放，煤炭输送通道体系日益完备，全国煤炭资源配置能力显著增强。”郭中华说。

　　产业结构加快优化升级。截至2023年底，全国煤矿数量减少至4300处左右。其中，年产120万吨及以上的大型煤矿产量占全国的85%以上，建成年产千万吨级煤矿81处。“十四五”时期以来，煤矿智能化采掘工作面由400多个增加到1600个左右。

　　“通过供给侧改革，煤炭行业面貌发生了巨大变化。”中国煤炭工业协会新闻发言人张宏表示，过去我国煤炭生产以中小煤矿为主，现在通过改革我们淘汰了一大批落后产能。“原来1万多处煤矿年生产30多亿吨煤炭，现在仅4000多个煤矿就能生产40多亿吨煤炭，实现了高质量发展。”

　　清洁高效利用有序推进

　　煤炭燃烧是我国最大的碳排放来源，推动煤炭行业绿色转型刻不容缓。

　　我国煤炭全生命周期清洁高效利用水平不断提升。煤炭深加工精细化程度不断提高，低阶煤干法分选技术工程应用实现新突破。煤电机组“三改联动”持续推进，全国煤电装机超低排放改造超过10.3亿千瓦，每千瓦时火力发电标准煤耗下降0.2%，燃煤电厂烟气污染排放控制保持国际领先水平，低阶煤分质利用、循环经济煤炭综合利用等项目稳步推进。

　　同时，煤矿甲烷排放制度逐步建立，低浓度瓦斯综合利用政策日趋完善。煤系共伴生资源综合利用技术不断进步，理念创新和产业实践取得积极进展，富油煤地下原位热解采油技术、绿色减碳地面瓦斯抽采综合利用项目等实现突破，煤基资源开发利用效能持续提升。

　　值得注意的是，煤炭加快向原料和燃料并重转变。“现代煤化工向高端化、多元化、低碳化方向迈进，产业集聚化、园区化、基地化、规模化发展格局初步形成。”郭中华介绍，2023年，煤制油、煤制气、煤（甲醇）制烯烃和煤制乙二醇产能分别达到931万吨/年、74.55亿立方米/年、1872万吨/年和1143万吨/年。

　　生态保护方面，矿区生态环境质量持续改善。通过大力推进清洁生产、绿色制造，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，矿区循环经济稳步发展，资源综合利用水平和效率不断提升。初步统计，2023年，大型煤炭企业原煤入洗率为69.0%；矿井水综合利用率、煤矸石综合利用处置率、土地复垦率分别为74.6%、73.6%、57.9%；原煤生产综合能耗9千克标煤/吨，同比下降7.2个百分点。充填开采、保水开采、煤气共采、煤水共采等绿色开发技术应用范围不断拓展。

　　此外，通过加大矿区地质环境恢复和生态修复力度，创建国家矿山公园、国家湿地公园、工业遗址公园，探索构建“工业+旅游”“工业+现代农牧业”“工业+乡村振兴”等多位一体循环发展新模式，全国一大批采煤沉陷区和露天排土场环境治理工程逐渐显现出生态效应，实现了从“绿起来”向“美起来”“富起来”的转变。

　　市场供需基本平衡

　　针对煤炭市场走势，《报告》综合判断，今年全国煤炭供给体系质量提升、应急保供能力增强，煤炭市场供需将保持基本平衡态势，中长期合同制度有效发挥煤炭市场平稳运行的“压舱石”和“稳定器”作用。但国际能源形势错综复杂，国内煤炭供需格局深刻变化，考虑极端天气、突发性事件、新能源出力等不确定因素，还可能存在区域性、时段性、品种性的煤炭供需错配情况。

　　今年是煤炭行业实现“十四五”规划目标任务的关键一年，面对多重不确定因素，要扎实做好煤矿安全生产和煤炭保供稳价，深化供给侧结构性改革，加快煤炭绿色低碳转型，坚持创新驱动引领发展，建设现代化产业体系，培育壮大新质生产力，持续推动煤炭经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　煤炭安全稳定供应方面，要加大资源勘探与评价工作力度，增加后备资源储备。优化煤炭生产布局，规划建设大型煤炭矿区，布局建设一批产能接续的安全高效煤矿、大型现代化煤矿，增强大型煤炭矿区稳产增产的潜力。推进煤炭产供储销体系建设，积极推进储备产能建设，探索建立煤矿弹性生产机制，促进煤炭供需平衡、价格稳定。

　　煤炭清洁高效利用方面，《报告》建议，推动发展方式和产业结构绿色转型，推动数字技术和绿色技术在煤炭全产业链的创新和应用，整体推进煤炭从生产开发到终端消费全生命周期清洁管理。全面打好煤炭清洁高效利用攻坚战，实施煤炭清洁高效利用行动，加强商品煤质量管理，支持煤炭深度加工、对路消费和高效利用，加强煤炭分级分质利用和散煤综合治理，多途径提高煤炭利用和转化效率，构建煤炭绿色低碳循环发展新体系。

　　“煤炭在能源属性达到峰值之后，工业原料属性会越来越突出。应提高煤炭作为原料的综合利用效能，开发高附加值、精细化、差异化产品，实现绿色发展。”张宏说。

　　煤炭市场体系建设是煤炭平稳供应的关键。郭中华表示，要健全完善煤炭中长期合同制度和煤炭市场价格形成机制，加强煤炭中长期合同履约兑现，规范和完善煤炭价格指数，构建依法合规、健康有序的统一大市场。研究建立煤炭上下游产业合作共赢长效机制，推动煤炭与电力、钢铁、建材等下游产业协同发展，鼓励发展多种形式的煤电联营、煤炭与新能源优化组合，维护煤炭产业链供应链安全稳定。（经济日报）




 
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品种	仓库/分库	可选提货地点	昨日仓单量	今日仓单量	增减
乙二醇	南通阳鸿石化	 	1,910	1,910	0
乙二醇	南通千红石化	 	526	526	0
乙二醇	常州宏川	 	110	110	0
乙二醇	常熟千红石化	 	42	42	0
乙二醇	常熟东联仓储	 	0	200	200
乙二醇	连云港石化	 	200	200	0
乙二醇	福建百宏	 	1,060	1,060	0
乙二醇小计	 	 	3,848	4,048	200

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品种	现货价格 期货主力合约结算价 基差	基差率
橡胶	13850	14590	-740	-5.34%
沥青	3820	3792	28	0.73%
高硫燃料油	3476	3520	-44	-1.27%
低硫燃料油	4505	4646	-141	-3.13%
纸浆	6250	6078	172	2.75%
丁二烯橡胶	13500	13430	70	0.52%
20号胶	11600	11985	-385	-3.21%
LPG	5070	4790	280	5.52%
塑料	8320	8315	5	0.06%
PP	7800	7578	222	2.85%
乙二醇	4442	4480	-38	-0.86%
PVC	5580	5798	-218	-3.91%
苯乙烯	9715	9463	252	2.59%
甲醇	2600	2521	79	3.04%
短纤	7750	7466	284	3.66%
PX	8700	8830	-130	-1.49%
烧碱	2438	2452	-14	-0.57%
PTA	5990	6040	-50	-0.83%
玻璃	1580	1471	109	6.90%
纯碱	2100	1833	267	12.71%
尿素	2070	1880	190	9.18%
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 备注：

  1、基差=现货价格-期货主力合约收盘价，基差率=基差/现货价格*100%


  2.品种      现货指的  

 橡胶	     上海天然橡胶均价
 沥青	     华东重交沥青
 高硫燃料油  华东地区舟山  
 低硫燃料油  华东地区舟山
 纸浆        山东地区进口银星
 丁二烯橡胶  华东地区主流价
 20号胶       天然橡胶(STR20,泰国产):青岛保税区仓库
 LPG          广东民用气市场价格
乙二醇        华东地区市场价
塑料	      余姚浙江石化7042市场价
 PP            杭州绍兴三圆T30S
 PVC          华东SG-5主流价
 苯乙烯       华东市场主流价
 甲醇         江苏地区市场价
 短纤         江苏涤纶短纤市场价
  PX          江苏扬子石化价格
 烧碱         山东液碱市场价格
 PTA          华东地区市场价
 玻璃         华北地区玻璃含税价（5mm）
 纯碱         华北沙河重质均价
 尿素         山东地区实际成交平均价


   
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   隆众资讯4月8日报道： 原油价格高位调整，然化工品整体低开氛围下， 乙二醇市场早盘偏弱，市场低开下行，早间市场现货商谈4441-4444；下周现货报盘4444-4446；基差方面：本周现货基差05+5/05+7；下周现货基差05+11/05+8；5月下基差05+23/05+21。（单位：元/吨）

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   隆众资讯3月27日报道:原油震荡回落，然基于后期 乙二醇供应压缩的带动，市场基差表现尚可，目前本周买盘在4475，卖盘4478；现货基差报盘05-3；递盘05-7商谈；下周现货基差在05-2/-7商谈；4月下基差报盘05+12；递盘05+8；5月下基差报盘05+28，递盘05+25。（单位：元/吨）

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   隆众资讯3月25日报道：早盘张家港乙二醇现货偏弱震荡，目前本周买盘在4468，卖盘4472；现货基差报盘05-20；递盘05-16商谈；下周现货基差在05-12/15商谈；4月下基差报盘05+5；递盘05-2。（单位：元/吨）


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   　下游补库期临近

　　从长期来看，乙二醇新增压力有限，而下游聚酯产出预计维持7%—8%的增长，乙二醇年度供需格局有望继续好转，行业景气度改善。短期来看，压制乙二醇价格上行的因素在于产业链库存累积，但随着下游逐步临近补库期，需求环比会有所好转，乙二醇价格有支撑。

  　近期，乙二醇表现弱势，价格重心振荡下移。其中，近月合约表现更弱，基差和月差表现弱势。我们认为，港口显性库存超预期累积是造成乙二醇价格近期弱势的主要原因。

　　港口阶段累库格局明显

　　最新数据显示，截至3月25日，乙二醇华东地区主要港口库存为91.1万吨，连续2周出现累库。一季度乙二醇进口量并不多，1—2月进口量分别是50万吨和45万吨。当前海外供应有所恢复，不过考虑到船期，预计乙二醇3—4月进口量仍不多，预估在50万吨左右。

　　在进口量不多且下游聚酯开工整体偏好的情况下，乙二醇港口却出现累库。而平衡表推演乙二醇静态供需并不差，3月是去库格局。我们认为背后主要因素在于产业链库存流转不畅，下游聚酯原料采购积极性较差，多以消耗前期原料备货库存，库存去化主要体现在隐性环节，从而造成港口库存去化受阻，出现累库，同时拖累了现货价格和基差。

　　聚酯库存压力较大

　　聚酯产销难以持续放量，聚酯工厂自身的产成品也连续累库，影响了聚酯工厂的原料采购热情。截至3月22日，聚酯工厂短纤、FDY、DTY、POY库存分别为21天、23.5天、31.2天和28天，处在同期偏高水平。而下游织造企业原料库存处在偏低水平，且近期持续去化。这意味着尽管产业链各环节开工率正常运行，聚酯环节开工率90.7%，织造环节开工率83%，都处在较高水平，但是产业链自下而上都在消耗前期的原料库存，使得当前的库存流转明显受阻，库存积累在中上游环节，各品种都表现出流通性宽裕的局面。

　　若要结束当前现货流通性宽裕的局面，则需要看到下游开启补库。我们认为织造需求不差，当前织造、加弹、印染等行业开工率都偏高，相关调研显示，目前下游原料备货平均降至9天左右的水平，部分厂家表示其原料库存只能支撑到3月底左右。

　　总的来看，下游补库尽管迟到但不会缺席，届时聚酯工厂库存压力有望缓解，同时会加大其自身原料采购的力度，这将在需求端对乙二醇产生支撑作用。

　　中长期供需格局不差

　　从长周期来看，乙二醇产能投放增速逐年放缓，从2024年的投产计划来看，乙二醇待投产产能在110万吨左右，加上部分装置会延期，预计产能增速小于4%，新增压力有限，供应端压力将大大放缓，而下游聚酯产出预计维持7%—8%的增长。因此，乙二醇年度供需格局有望继续好转，行业景气度改善。中短期来看，供应端，乙二醇国内开工率回落至64%左右，二、三季度陆续有工厂进入检修季。后期湖北三宁、安徽昊源、黔西煤化工、阳煤寿阳、卫星石化等装置都有停车计划。乙二醇供应压力不大。从需求端来看，当前织造企业库存偏低，原料库存和产成品库存都在较低水平，后期补库空间较大。而当前聚酯工厂的乙二醇备货也不高，后期乙二醇需求预计环比好转。

　　综合以上分析，我们认为从长期来看，乙二醇新增压力有限，而下游聚酯产出预计维持7%—8%的增长，乙二醇年度供需格局有望继续好转，行业景气度改善。而短期来看，压制乙二醇价格上行的因素在于产业链库存流转不畅造成的库存累积。随着下游逐步临近补库期，我们认为需求环比会有所好转，乙二醇价格有支撑。（来源：期货日报）
 

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品种	仓库/分库	可选提货地点	昨日仓单量	今日仓单量	增减
乙二醇	太仓阳鸿石化	 	2	2	0
乙二醇	南通阳鸿石化	 	1,390	1,390	0
乙二醇	南通千红石化	 	774	774	0
乙二醇	常州宏川	 	110	110	0
乙二醇	常熟千红石化	 	45	45	0
乙二醇	常熟东联仓储	 	106	106	0
乙二醇	中海壳牌石油	 	100	90	-10
乙二醇	永安资本（张家港长江国际）	 	950	950	0
乙二醇	永安资本（太仓阳鸿石化）	 	750	750	0
乙二醇	连云港石化	 	1,266	1,266	0
乙二醇	物产中大化工（张家港长江国际）	 	600	600	0
乙二醇	厦门国贸石化（张家港长江国际）	 	950	0	-950
乙二醇	福建百宏	 	305	305	0
乙二醇	中化化销（泉州石化）	 	20	0	-20
乙二醇小计	 	 	7,368	6,388	-980

   隆众资讯3月25日报道：早盘张家港乙二醇现货震荡整理，目前本周买盘在4470，卖盘4466；现货基差在05-20商谈，下周现货基差在05-13/15商谈。（单位：元/吨）


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   隆众资讯3月22日报道：早盘张家港乙二醇现货变化有限，目前本周买盘在4458，卖盘4463现货基差在05-33至05-28商谈，下周买盘在4463卖盘4465基差在05-28至05-26商谈，下下周基差05-25至05-18商谈，4月下基差05-+2至05+0商谈.（单位：元/吨）


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    隆众资讯3月22日报道：原油大跌，早盘张家港乙二醇现货走低，目前本周买盘在4456，卖盘4459现货基差在05-32至05-29商谈，下周买盘在4458卖盘4459基差在05-30至05-29商谈，下下周基差05-25至05-20商谈，4月下基差05-7至05-2商谈.（单位：元/吨）


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    隆众资讯3月20日报道：原油走强，早盘张家港乙二醇现货小幅上涨，目前本周买盘在4508，卖盘4511现货基差在05-30至05-27商谈，下周买盘在4508卖盘4512基差在05-30至05-26商谈，下下周基差05-20至05-17商谈，4月下基差05-+5至05+3商谈.（单位：元/吨）


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   隆众资讯3月19日报道：早盘张家港乙二醇现货上涨，目前本周买盘在4505，卖盘4509现货基差在05-32至05-28商谈，下周买盘在4507卖盘4512基差在05-30至05-25商谈，下下下周基差05-13至05-10商谈，4月下基差05-2至05+3商谈.（单位：元/吨）


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商品名称   单位      2月     1至1月累计量    当月比去年同期±%  1-1月累计同比（%）
煤及褐煤   万吨     3,375	7,452	         15.7	           22.9	    				
原油       万吨     4,414	8,831		 8.4	 	   5.1	
成品油 	   万吨     350		758	        10.4	           35.6	 
天然气	   万吨    1,061	2,210	        23.1		   23.6	 	 					
天然及合成橡胶（包括胶乳）
 	   万吨 	34,727	81,903		-11.0		   17.9	 
原木	万立方米	246	549		-8.4	 	   -10.8
纸浆 	   万吨	       313	602	        22.6	 	    9.3	 	
乙二醇	   万吨	      42	92		-33.3	 	   -14.0--------------------------------------------------------------------------------	

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商品名称   单位      1月   1至1月累计量    当月比去年同期±%  1-1月累计同比（%）
煤及褐煤   万吨      4,077      4,077	           29.5		     29.5
原油       万吨      4,417	4,417		    2.0	              2.0
成品油 	   万吨      408	408	           68.7		     68.7	
天然气	   万吨     1,149      1,149               24.1 	     24.1	 					
天然及合成橡胶（包括胶乳）
 	   万吨 	69	69	           8.0	 	      8.0
原木	万立方米	303	303	          -12.7              -12.7 
纸浆 	   万吨	        289	289	          -2.3		     -2.3
乙二醇	   万吨	        51	51	          13.1		     13.1			
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   隆众资讯3月18日报道：早盘张家港乙二醇现货下跌，目前本周买盘在4483，卖盘4490现货基差在05-35至05-28商谈，下周买盘在4486卖盘4493基差在05-32至05-25商谈，下下周基差050至05-12商谈，4月下基差05-2至05+5商谈.（单位：元/吨）


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