外媒5月13日消息：高盛分析师称，未来环境有利于铝价走高，12个月的目标为2,700美元/吨，2025年均价为2,850美元/吨。

　　高盛分析师继续将2024年底铜价目标定为12,000美元/吨，较当前水平上涨20%。

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　　伦敦5月13日消息：周一伦敦金属交易所（LME）期铜强劲上涨，接近两周前触及的两年最高点，因为市场预期铜需求强劲增长，加上美国可能降息，鼓励投机资金涌入铜市做多。

　　截至格林尼治1736，LME基准三个月期铜上涨1.91%，报每吨10,194美元，盘中曾触及10,203美元。

　　该合约曾在4月30日触及10,208美元的两年高点，接近2022年3月创下的10,845美元的历史最高值。

　　铜广泛用于电力和建筑行业，被视为衡量全球经济健康状况的风向标。2024年迄今期铜上涨19.1%，延续了2023年铜价上涨2.0%的走势，因为主要矿山关闭以及生产中断可能导致2024年全球矿铜供应趋紧，促使中国主要冶炼厂考虑削减产量；未来几年电动汽车、人工智能和自动化领域对铜的需求不断增加，预计将造成严重的短缺。

　　一位交易员表示，需求故事仍然是首要驱动力，来自基金的资金仍在流入铜市。对美国可能降息的乐观情绪也提振了铜市人气。如果美联储降息，将会提振经济增长和商品需求，还将打压美元，使得美元计价的金属对于持有其他货币的买家来说更加便宜。

　　交易商表示，市场关注焦点还集中在美国COMEX期铜和伦敦期铜的跨市套利上。目前CME铜价较LME期铜溢价450美元/吨，从而开启了跨市套利窗口，那些预计价差缩小的交易者做空美铜，同时做多伦铜。

　　在美国，自3月底以来，COMEX的铜库存已下降30%，至21,530吨，反映了最终用户对工业金属的需求增长。

　　经纪商Marex公司表示，目前最终用户仍然面临铜装运可能受到扰乱的威胁。无论是巴拿马运河水位较低，还是南美供应短缺。

　　该公司提到加拿大第一量子公司在巴拿马的科布雷铜矿关闭。新当选总统表示，除非第一量子放弃针对巴拿马政府的国际仲裁，否则不会和第一量子就这家关闭铜矿的命运展开谈判。

　　全球最大的上市矿业公司必和必拓集团(BH)表示，英美资源集团拒绝了该公司修订后的收购要约。BHP修订后的收购要约估值为340亿英镑，约合426.7 亿美元，高于最初提议的390亿美元。如果收购成功，将打造一个控制全球10%铜供应的最大巨头，超过智利国家铜业公司（Codelco）和自由港麦克莫兰公司。交易商表示，必和必拓提高出价，但是仍遭拒绝，反映出目前铜矿价值有多高。随着能源转型以及人工智能和自动化等新技术应用，对铜的需求将会不断增长。

　　不过分析师和交易商指出，头号消费国中国的需求依然不振，这也可以从上海期货交易所铜库存持续增长看出来，截至上周五的铜库存高达29万吨，比一周前增加2000多吨，远远高于去年底的3万吨。反映进口铜需求的洋山铜溢价在近期降至零水平，表明中国进口铜的意愿疲软。

　　其他金属的收盘报价包括，铝上涨0.7%，报每吨每吨2,547美元；锌上涨2.5%，报每吨3,003美元；铅上涨1.3%，报每吨2,251美元；锡上涨2.7%，报每吨32,919美元；镍上涨1.1% CMNI319,230美元。

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   　　有色金属指数

　　上期有色金属指数小幅上涨，指数以4511.88点收盘，上涨32.90点，涨幅为0.72%。

　　 有色金属品种

　　期铜

　　上海期铜价格上涨。主力合约2407，以81410元/吨收盘，上涨990元，涨幅为1.23%。当日15：00伦敦三月铜报价10084.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.07，低于上一交易日8.08，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交285761手，持仓量增加8848手至611313手。主力合约成交89788手，持仓量增加5980手至188575手。

　　期铝

　　上海期铝价格小幅下跌。主力合约2407，以20595元/吨收盘，下跌80元，跌幅为0.39%。当日15：00伦敦三月铝报价2523.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.16，高于上一交易日8.02，上海期铝跌幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交433185手，持仓量减少25197手至598679手。主力合约成交154057手，持仓量减少4659手至227079手。

　　期锌

　　上海期锌价格小幅上涨。主力合约2407，以23605元/吨收盘，上涨115元，涨幅为0.49%。当日15：00伦敦三月锌报价2940.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.03，低于上一交易日8.09，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交349433手，持仓量减少2433手至236806手。主力合约成交130415手，持仓量增加3487手至100289手。

　　期铅

　　上海期铅价格上涨。主力合约2407，以18200元/吨收盘，上涨250元，涨幅为1.39%。当日15：00伦敦三月铅报价2230.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.16，高于上一交易日8.03，上海期铅涨幅大于伦敦市场。

　　全部合约成交119947手，持仓量增加5889手至123250手。主力合约成交52645手，持仓量增加7766手至62907手。

　　期镍

　　上海期镍价格小幅上涨。主力合约2406，以143510元/吨收盘，上涨530元，涨幅为0.37%。当日15：00伦敦三月镍报价18970.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.57，低于上一交易日7.58，上海期镍涨幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交288173手，持仓量减少3804手至223331手。主力合约成交207092手，持仓量减少5134手至79961手。

　　期锡

　　上海期锡价格小幅上涨。主力合约2406，以263260元/吨收盘，上涨400元，涨幅为0.15%。当日15：00伦敦三月锡报价32215.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.17，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当

　　全部合约成交185100手，持仓量减少1732手至82457手。主力合约成交139664手，持仓量减少3610手至42361手。

　　氧化铝

　　上海期氧化铝价格小幅下跌。主力合约2407，以3777元/吨收盘，下跌32元，跌幅为0.84%。

　　全部合约成交206105手，持仓量减少9468手至147376手。主力合约成交80949手，持仓量减少1806手至92376手。


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　　锡

    今日上海金属网现货锡锭报价259500-261000元/吨，均价260250元/吨，较上一交易日跌1000元/吨。沪期锡早盘低位盘整，盘中一度挫至26万元之下，今日近远月基差贴水再度扩张；第二交易时段盘面跌幅收窄。近期行情走势震荡，市场谨慎情绪加重，从库存增长的情况来看，实际基本面表现依旧欠佳。目前冶炼厂挺价意愿不低，出货数量受限。据悉部分用家虽有补货意愿，但是价格来回波动频繁亦打压其采购积极性，对于当前下游来说，普遍更愿意接受价位偏低的货源。今日跟盘方面，听闻小牌对06月贴水1000-贴水500元/吨左右，云字头对06月贴水500元/吨-平水附近，云锡对06月平水-升水500元/吨左右。

　　镍

　　随着芝加哥、伦敦和上海的铜价差距不断扩大，交易商捕捉跨市套利机会，因此在伦铜走升的带动下，伦镍行情延续前日升势，涨幅小幅扩张。今日上海金属网现货镍报价：142800-145000元/吨，涨550元/吨，金川镍现货较常州2405合约升水3550元/吨，较沪镍2406合约升水1700元/吨，俄镍现货较常州2405合约升水1350元/吨，较沪镍2405合约贴水500元/吨。早盘沪镍先抑后扬，宽幅震荡，市场观望情绪提升，下游采购热情不急上周，部分用家多维持逢低刚需采购的思路不变；另外从基本面来看，国内市场仍多处于供大于求的局面，库存消化缓慢，需求增长不足，其中中间商之间的交投数量亦受一些影响而下降，因此预计价格震荡局面大概率延续。另外也截至10：15分休盘，沪镍2406合约与常州镍2405合约价差1880元。

　　




 
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    5月13日消息：周一亚洲电子交易时段伦敦金属交易所（LME）期铜小幅上涨。

　　截至周一中午，LME的三个月期铜上涨0.70%，报10,073美元/吨。

　　上海期货交易所（SHFE）成交最活跃的6月期铜上涨下跌800元或1.00%，报每吨81,050元。

　　2024年迄今伦敦期铜上涨17.76%，延续了2023年铜价上涨2%的走势，因为主要矿山关闭以及生产中断导致2024年全球矿铜供应趋紧，主要冶炼厂考虑削减产量。与此同时，全球制造业恢复增长的初步迹象正在提振市场情绪，人们期待供需趋紧可能有助于铜价创下历史新高。

　　投资者在等待美国关键通胀报告，该报告可能为美联储首次降息的时机提供更多线索。美国将在周二发布生产者价格指数（PPI）数据，周三发布消费者价格指数（CPI）。

　　一项调查显示，4月份美国核心消费者价格指数将环比上涨0.3%，3月份涨幅为0.4%。4月份的核心CPI同比涨幅估计为3.6%。

　　目前交易员预计美联储将于9月份开始货币宽松周期。

　　在头号金属消费国中国，周六央行数据显示，4月份中国新增银行贷款环比下降幅度超过预期，而广义信贷增长创历史新低，这意味着中国可能采取更多行动支持经济增长。

　　4月份中国生产者价格指数延续跌势，尽管消费者价格指数连续第三个月上涨。


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　　铜

　　上交易日伦铜开盘于9958美元/吨，最高至10114美元/吨，收盘于10040美元/吨；较前交易日上涨99美元/吨，涨幅0.9%。沪铜主力合约收于80500元/吨，上涨250元/吨，涨幅0.31%。宏观方面，近期美国公布的就业及工业数据相对疲软，则市场对于加息时点较此前提前预期有所升温，提振铜价。基本面看，原料端干扰继续充斥市场，铜精矿现货加工费跌至历史低点水平，上月国内铜精矿产量环比录得下降，二季度炼厂检修相对较多，本月粗炼检修更多，预期产量环比或现下滑。库存方面，lme铜以及国内社会库存维持平稳状态，虽然高价抑制消费未能带动去库出现，但在供给侧收紧预期下，若库存维持平稳，则铜价跌幅或将有限，若库存再度转降，则铜价有望维持高位。技术面看，沪铜主力合约关键压力82450元附近，支撑79240元附近。

　　铝

　　周五夜盘沪铝主力合约最高上探20625元/吨，收盘于20460元/吨；上交易日伦铝最高上探2589.5美元/吨，最低2517美元/吨。宏观面，美国失业人数明显超预期，美联储有降息可能。国内杭州西安全面取消住房限购，提振市场情绪。供应端，云南及内蒙复产仍在进行，电解铝产量继续上升，不过当前进口窗口暂时关闭，供应压力暂未显现。需求端，下游加工企业开工率维持高位，但随着传统消费旺季逐渐转向淡季，需求表现或将趋弱。库存方面，本周铝锭社会库存继续去库，对铝价形成一定支撑。

　　




 
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　　锡

　　随着芝加哥、伦敦和上海的金属价格差距不断扩大，交易商捕捉跨市套利机会，推动隔夜伦敦金属市场部分金属品种震荡收阳；不过锡价未能延续之前涨势，再度震荡受挫。LME三个月期锡跌势有所扩大，几乎将前日涨幅回吐殆尽，收盘时跌幅达到1.4%附近，最后收报每吨32130美元。近期除了美元指数的走势影响之外，随着美欧市场行情普遍强于国内，促使生产商和贸易商通过向欧美市场出口，以寻求跨市套利。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，震荡受挫，在26万元一线得到支撑。最后收报每吨261350元，跌幅为1510元或0.57%。目前价格上行遇阻，氛围较之前高价位时有所趋好，市场逢低采购，而总体消费面尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

　　镍

　　受到跨市套利窗口开启的影响，隔夜伦敦金属市场部分金属品种在铜价的带动下继续震荡收阳。伦敦三个月期镍目前涨势为继，小幅扩大升幅，盘中再次小幅上涨0.3%，最后报每吨19080美元。由于欧美市场金属年度涨幅较大，可能促使生产商和贸易商通过向欧美市场出口，进行跨市套利。同时随着美国市场涨幅超过上海市场，一些人正在寻找从中国再出口的方法，以进行跨市套利。有贸易商表示，国内商家一直在出售进货货源，特别是可以交割到纽约商品交易所的品牌。国内期市，夜盘沪镍震荡收阳，目前主力合约仍受145000元一线压制。最后收报每吨144350元，涨幅为1370元或0.96%。近期国内消费表现待提升，市场总体采购需求有限；宏观面喜忧参半，价格趋势表现震荡，而后期市场消费出现进一步增长尚待观察。

　　




 
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　　伦敦5月10日消息：周五伦敦铜价连续第二日反弹，收盘重新回到1万美元以上。随着芝加哥、伦敦和上海的铜价差距不断扩大，交易商捕捉跨市套利机会。周线图伦铜上涨0.9%，这也是七周来第六次上涨。

　　截至格林尼治时间1545，LME三个月期铜上涨0.80%，报每吨10,003美元。4月30日该合约曾触及10,208美元的两年高点。

　　本周伦铜上涨0.9%。在上周回调0.37%之前，期铜连续五周上涨（0.86%，4.38%，1.43%，5.05%和0.17%）。

　　铜广泛应用于电力、建筑和交通运输领域，被视为全球经济增长的晴雨表。今年迄今伦铜上涨16.9%，延续了2023年上涨2.0%的走势，反映出全球经济体前景改善，主要矿山关闭以及生产中断，2024年全球矿铜供应趋紧，冶炼厂加工铜矿石的处理费用降至历史低位，占到全球铜精矿产量一半以上的中国冶炼厂考虑实施联合减产。

　　尽管伦铜今年涨幅惊人，但是仍然落后于美国COMEX期铜的年度涨幅21%，这可能促使生产商和贸易商通过向美国市场出口铜，进行跨市套利。

　　南美是全球最大的铜生产地区，其中智利和秘鲁分别为世界第一大和第二大生产国，不仅地理位置靠近美国，而且美国对其免征铜进口税。南美一些生产商已经能够向美国出口更多产量，不过物流限制可能会限制数量。一位生产商表示，贸易商愿意为5月份运往美国海湾的货物支付每吨高达300美元的溢价，但是没有更多的船位。

　　此外，美国期铜涨幅也超过了上海期铜。今年迄今上海期货交易所的近月期铜已上涨15%。交易员表示，一些人正在寻找从中国再出口铜库存的方法，以进行跨市套利。贸易商说，自上周以来，中国贸易商一直在出售进口铜，特别是可以交割到纽约商品交易所的品牌铜。

　　周五，LME三个月期铝下跌1.3%，报2529.5美元，早盘曾跌至2527.5美元，因为LME数据显示铝库存猛增88%。

　　周四，LME注册仓库中的铝库存增加424,000吨，至903,850吨，为2022年1月以来的最高水平。虽然库存增长通常意味着供应放松，并可能大幅压低价格，但是LME铝能库存激增，可能是个例外，因为贸易商和仓库可能在设法从交易规则变化中牟利。在上月美国和英国对俄罗斯金属实施制裁后，LME改变了仓单规则，促使一些贸易商利用库存共享机制来从中获利。有报道称，最新库存交割的背后是瑞士大宗商品贸易商托克集团（Trafigura），该公司与仓库进行了租金共享交易。AMT研究主管丹尼尔?史密斯，这些仓单增加与基本面关系不大。

　　LME现货铝相对三个月期铝的折扣为每吨47.70美元，这种情况通常表明供应宽松。

　　周线图上，LME三个月期铝下跌1.04%，之前一周下跌0.41%。

　　其他金属的收盘报价包括，LME锌上涨0.8%，报每吨2,933美元；铅下跌0.2%，报每吨2,229美元；锡下跌1.4%，报每吨32,130美元；镍价上涨0.3%，报每吨19,080美元。

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◆有色金属指数
　　
　　上期有色金属指数上涨,指数以4521.23点收盘，上涨74.61点，涨幅为1.62%。
　　
　　◆有色金属品种
　　
　　期铜
　　
　　上海期铜价格上涨。主力合约2407，以81190元/吨收盘，上涨1260元,涨幅为1.58%。当日15：00伦敦三月铜报价10048.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.08，高于上一交易日8.04，上海期铜涨幅大于伦敦市场。
　　
　　全部合约成交275903手,持仓量增加12775手至602465手。主力合约成交84530手,持仓量增加8383手至182595手。
　　
　　期铝
　　
　　上海期铝价格小幅上涨。主力合约2407，以20745元/吨收盘，上涨160元,涨幅为0.78%。当日15：00伦敦三月铝报价2586.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.02，低于上一交易日8.10，上海期铝涨幅小于伦敦市场。
　　
　　全部合约成交271795手,持仓量增加12095手至623876手。主力合约成交93037手,持仓量增加10833手至231738手。
　　
　　期锌
　　
　　上海期锌价格出现一定幅度上涨。主力合约2407，以23780元/吨收盘，上涨610元,涨幅为2.63%。当日15：00伦敦三月锌报价2938.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.09，高于上一交易日8.05，上海期锌涨幅大于伦敦市场。
　　
　　全部合约成交342841手,持仓量增加12739手至239239手。主力合约成交122561手,持仓量增加11407手至96802手。
　　
　　期铅
　　
　　上海期铅价格小幅上涨。主力合约2407，以18050元/吨收盘，上涨105元,涨幅为0.59%。当日15：00伦敦三月铅报价2246.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.03，低于上一交易日8.10，上海期铅涨幅小于伦敦市场。
　　
　　全部合约成交125031手,持仓量减少1303手至117361手。主力合约成交45180手,持仓量增加4233手至55141手。
　　
　　期镍
　　
　　上海期镍价格出现一定幅度上涨。主力合约2406，以144760元/吨收盘，上涨3250元,涨幅为2.30%。当日15：00伦敦三月镍报价19095.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.58，高于上一交易日7.51，上海期镍涨幅大于伦敦市场。
　　
　　全部合约成交290842手,持仓量减少4147手至227135手。主力合约成交207668手,持仓量减少4927手至85095手。
　　
　　期锡
　　
　　上海期锡价格涨幅较大。主力合约2406，以268050元/吨收盘，上涨8640元,涨幅为3.33%。当日15：00伦敦三月锡报价32800.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.17，高于上一交易日8.06，上海期锡涨幅大于伦敦市场。
　　
　　全部合约成交188356手,持仓量增加5904手至84189手。主力合约成交145939手,持仓量增加4309手至45971手。
　　
　　氧化铝
　　
　　上海期氧化铝价格小幅上涨。主力合约2407，以3828元/吨收盘，上涨34元,涨幅为0.90%。
　　
　　全部合约成交259487手,持仓量减少2184手至156844手。主力合约成交88676手,持仓量增加2373手至94182手。
　　
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   周五亚洲电子交易时段，伦敦金属交易所（LME）铜价连续第二日上涨，接近1万美元关口，本周上涨0.8个百分点。周四美国公布的就业数据比预期疲软，强化了市场对今年晚些时候美联储将会降息的押注。
　　
　　降息前景导致美元汇率下跌，而疲软美元有助于提振包括铜在内的工业金属对海外买家的吸引力。降息前景还提高了投资者的风险偏好。
　　
　　截至周五中午，LME的三个月期铜上涨0.68%，报每吨9,991美元，接近上周二触及的两年高点10,208美元/吨。
　　
　　在上海期货交易所，成交最活跃的6月期铜上涨480元或0.60%，报每吨80,240元。
　　
　　本周迄今伦铜上涨0.78%，沪铜下跌2.36%。
　　
　　上周美国初请失业金人数升至八个多月来的最高水平，显示美国劳动力市场正在稳步降温。
　　
　　澳新银行的分析师在一份报告里写道，疲软的美国就业报告增加了美联储降息的可能性。
　　
　　BMI分析师在一份报告中表示,随着美元因美联储今年晚些时候降息而走软，基础金属将在2024年获得支撑。
　　
　　澳新银行分析师还表示，中国需求持续强劲的迹象应该有助于大宗商品市场继续得到良好支撑。
　　
　　周四美联储旧金山分行行长玛丽•戴利表示，美国未来几个月通胀走向存在相当大的不确定性，她表示仍然相信价格压力将继续缓解。戴利没有说她是否认为美联储今年可能会降息。金融市场预计美联储将在9月开始降息。
　

　
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　　铜

　　今日上海金属网1#电解铜报价79720-80060元/吨，均价79890元/吨，较上交易日上涨280元/吨，对沪铜2405合约报贴80-贴30元/吨。今早铜价止跌反弹，截止中午收盘沪铜主力合约上涨480元/吨，涨幅0.6%。今日现货市场成交一般，铜价反弹下游按需采购为主，现货量略有减少，升水相对平稳，较昨日小涨5元/吨。盘中平水铜贴80左右，好铜贴60左右成交相对集中，湿法铜和差平水货量减少。截止收盘，本网升水铜报贴60-贴30元/吨，平水铜报贴80-贴50元/吨，差铜报贴140-贴90元/吨。

　　铝

　　今日上海金属网现货铝锭报20520-20560元/吨，均价20540元/吨，较上交易日涨20元/吨，对2405合约报贴水80~贴水40元/吨。今早铝价震荡上涨，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日涨60元/吨，涨幅0.29%。持货商今早跟盘报升贴水，对2405合约报贴水60元/吨上下，现货价格跟盘上涨，持货商对网价报均价-10~均价/吨上下听闻报价。今日大户收货积极性还行，华东市场收货价20540元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现一般。

　　




 
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　　铜

　　上交易日伦铜开盘于9880美元/吨，最高至9950美元/吨，收盘于9950美元/吨；较前交易日上涨48美元/吨，涨幅0.48%。沪铜主力合约收于79940元/吨，上涨180元/吨，涨幅0.23%。宏观方面，美联储5月会议维持利率不变，且将放缓缩表进度。美国4月非农就业人数低于预期值，且失业率上升至3.9%。虽然美联储对货币政策依旧维持“谨慎”，但整体降息预期升温。基本面看，国内社会库存尚未见去库迹象，但整体累库放缓，在上游供给侧整体利好下，铜价短期虽有回调可能，但整体或维持偏强态势。技术面看，沪铜主力合约压力83000元附近，支撑77660元附近。

　　铝

　　昨夜盘沪铝主力合约最高上探20675元/吨，收盘于20655元/吨；上交易日伦铝最高上探2571.5美元/吨，最低2532美元/吨。美国4月非农数据不及市场预期，失业率超预期反弹，叠加ISM服务业指数录得下滑，令市场对美国降息预期升温。库存方面，国内铝锭社会库存有见顶回落态势，LME铝库存维持下滑态势。目前铝价整体或受宏观因素主导，继偏强运行。沪铝主力合约关键压力21340附近，支撑19960元附近，隔夜压力20800上下。

　　




 
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　　5月9日，由创元期货主办、上海期货交易所支持的创元期货服务实体经济系列交流会在苏州召开。与会嘉宾表示，未来一段时间，在美国二次通胀预期发酵影响下，有色金属或迎来周期性机遇。

　　在中国宏观经济研究院原副院长毕吉耀看来，今年以来，我国经济在运行态势总体平稳、供给稳中有进、三大需求稳中有升的情况下，出现了延续回升向好的态势。与此同时，我国高质量发展也在创新发展取得新成效、绿色发展迈出新步伐、需求结构继续改善、居民收入较快增长、对外开放深入推进的情况下取得了新进展。

　　毕吉耀提醒，我国经济回升向好仍面临诸多挑战，尤其是外部环境依然复杂严峻。当前世界经济增长动能不足，美国经济虽展现出较强韧性，但在高利率的情况下，市场对二次通胀的担忧不断上升。

　　在此背景下，创元期货研究院有色金属研究员夏鹏认为，未来一段时间，有色金属或迎来周期性机遇，其中尤为看好铜、铝、锌、锡价格。

　　近期铜价表现较强。夏鹏预计，二季度在矿端干扰未有明显改善、中国消费步入淡季、美国经济韧性仍强的背景下，铜价大概率维持偏强表现。“不过，近期伴随铜价持续冲高，废料转入冶炼环节，粗铜加工费上行，为精铜产出提供了良好的原料供应。同时下游订单仍然偏弱，国内去库拐点始终未见，将持续施压铜价。若需求未得到验证，铜价或出现阶段性回调。”夏鹏说。

　　电解铝方面，夏鹏介绍，云南复产早于预期，俄铝被再度制裁影响贸易结构，加之内需尚未看到较大的拖累风险，当前库存仍在缓慢去化，基差并未进一步走差，负反馈迹象不深。在这样的情况下，夏鹏认为，仍可以进行多头配置，但需关注4月光伏数据是否会延续弱势。

　　锌方面，在夏鹏看来，鉴于二季度乃至全年矿端预期持续偏紧，在宏观情绪维持的情况下，原料偏紧格局可构成底部支撑，下游被动接受高价。当情绪回调而需求预期未得到库存印证时，锌价或向下突破冶炼盈亏平衡线。

　　镍市场与不锈钢市场相关度较高，考虑到二季度不锈钢和新能源汽车消费回归淡季，国内镍消费增速或放缓。在这样的情况下，夏鹏建议，在海外通胀预期下，需关注出口表现。另外，需注意目前精炼镍仍处于累库周期。

　　至于锡市场，在夏鹏看来，在本轮上涨过程中，基本面与宏观并未出现共振，价格过快上涨对需求的负反馈出现，上涨后的回落反而能更好地配合基本面的节奏，以需求端复苏带动顺利补库的正反馈，走出比较健康的上涨逻辑，仍然建议逢低做多。

　　至于一季度表现突出的黄金市场，创元和赢对冲投资部投资经理朱春明表示，美元指数与黄金负相关仍是主流分析方法。在非欧美国家，由于本币与美元有较高息差，本币贬值压力较大，因此对黄金需求格外强劲。

　　朱春明认为，虽然黄金短期累计涨幅较大，存在一定回调压力，但中期来看，利多因素（全球央行购买、避险需求、美联储降息）持续发力，黄金依旧看涨。

　　朱春明表示，近两年，在地缘政治冲突一再发生、欧美滥用SWIFT系统的情况下，尽管欧美投资者减持黄金ETF，但全球央行却大幅增持黄金。考虑到地缘冲突难以在短期内平息，且美联储降息乃是大概率事件，在这样的情况下，避险需求仍有较大上行空间。

　　长期来看，朱春明认为，伴随着地缘政治局势的变化，世界格局已发生改变，美元面临信用问题，黄金将进入漫长的牛市之中。

　　（期货日报）
  

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　　外媒5月9日消息：根据一份新公布的合同，刚果民主共和国和中国修改了矿产换基础设施协议，中国将向刚果提供数十亿美元的融资，协议内容取决于铜价。

　　刚果在3月签署了2008年协议的更新协议，从一家名为华刚矿业(Sicomines)的联合矿业企业进行铜和钴贸易，以获取发展资金。

　　根据5月3日发布的新合同，到2040年，只要铜价保持在每吨8000美元以上，刚果每年将从中国合作伙伴那里获得3.24亿美元的基础设施项目资金。

　　周三伦敦铜价为每吨9,970美元。过去12个月的平均价格为8,500美元，过去五年平均价格为7,937美元。期间最低价格为2020年3月疫情大流行初期的4,630美元。

　　大部分资金将用于修建国道。刚果是非洲第二大国家，也是全球第二大铜生产国和最大的钴生产国，钴是许多电动汽车电池的关键成分。

　　根据合同，如果铜价上涨至12,000美元以上，额外利润的30%将用于为额外的基础设施项目提供融资。如果价格跌破8,000美元，资金将会减少，当铜价跌至5,200美元时将停止融资。根据合同，该项目“到2040年完全免除所有间接或直接税、关税、费用、关税、特许权使用费”。

　　华刚矿业由中国中铁、中国电力建设集团公司和浙江华友钴业有限公司持有68%的股份。刚果国有企业Gecamines持有32%的股份。根据合同，这些修正案使2008年至2040年间基础设施贷款的总价值达到70亿美元，其中15亿美元已经支付。

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　　纽约5月9日消息：周四，芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货上涨，从此前连续两个交易日的下跌走势中反弹，主要因为美国就业数据疲软引发美元回落，而中国贸易数据良好。

　　截至收盘，铜期货上涨3美分到4.55美分不等，其中最活跃的2024年7月期铜报收4.585美元/磅，较上个交易日上涨4.25美分或0.94%。

　　7月期铜的交易区间为4.5185美元到4.6035美元。上周二该合约曾触及4.6945美元的两年高点。

　　周四头号金属消费国的贸易数据令人鼓舞，中国进出口在上月收缩后，于四月份恢复增长，表明国内外需求改善，有助于推动中国经济复苏。交易商表示，这是周四铜价上涨的原因之一。

　　此外，更多中国城市取消了购房限制。杭州表示将取消所有购房限制以提振房地产市场。房地产市场是金属消费的大户。

　　中国以外宏观经济指标也对铜价构造影响。周四数据显示，上周美国首次申请失业救济的人数超过预期，强化了市场对美联储可能在今年晚些时候降息的预期。降息预期导致美元疲软，使得美元计价的金属对其他货币持有者来说更具吸引力。

　　周四ICE美元汇率报105.104，比周三下跌0.31%。铜价与美元走势存在很强的负相关关系，一些基金利用美元和铜价的跷跷板关系构建交易模型，自动生成买卖信号。

　　美国将在5月15日公布4月份消费者价格指数(CPI)数据。

　　本月迄今期铜近期合约上涨0.45%，今年迄今上涨17.85，主要因为铜矿供应面临中断风险，而全球经济前景总体更为乐观。作为对比，2023年期铜上涨1.97%，创下2021年以来的最大年度涨幅，反映出市场预期美联储货币政策转向，今年可能开启一系列降息，这有助刺激经济增长和商品需求；大型铜矿关闭以及生产中断，可能导致全球矿铜供应转为紧张。

　　从中长期而言，全球经济绿色转型以及电气化有助于提振这种在电力和建筑行业用途广泛的金属的额外需求，而铜矿则面临投资不足和生产中断等扰乱。

　　周四，上海期货交易所的6月期铜合约收盘下跌540元，报每吨79,630元。上海国际能源交易中心(INE）的7月保税铜期货下跌530元，报每吨71,220元。

　　周四，COMEX期铜基准合约的成交量为88,450手，上一交易日75,955手；空盘量为184,698手，上一交易日184,923手。

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　　伦敦5月9日消息：周四伦敦金属交易所(LME)期铜温和上涨，因为在美国公布疲软的就业数据后，美元汇率下跌，投机基金继续做多。

　　截至周四格林尼治时间1704，LME三个月期铜上涨0.32%，报每吨9,923.5美元，上周二（4月30日）伦铜曾触及两年高点10,208美元。

　　铜价通常被视为衡量全球经济健康状况的指标。2024年迄今期铜上涨15.9%，延续了2023年铜价上涨2.0%的走势，反映出主要矿山关闭以及生产中断，可能导致2024年全球矿铜供应趋紧，而矿铜供应紧张可能导致铜冶炼厂减产。必和必拓集团（BHP）计划收购英美资源集团，寻求打造全球最大的铜矿开采商，凸显在全球能源转型背景下，铜矿资产正在追逐稀缺资源，从而引发基金做多热潮。

　　周四公布的数据显示，美国上周首次申请失业救济人数超过预期，强化了市场对今年晚些时候美联储可能有两次降息的预期。降息将给美元带来压力，使得美元计价的金属对于其他货币持有者来说变得便宜。

　　苏克敦金融公司的分析师罗伯特?蒙特夫斯克表示，9,950美元构成强劲支撑，许多商品交易顾问（CTA）基金和交易商仍然持有看涨押注。

　　LME数据显示，周四两家机构持有LME注册仓库铜仓单89,900吨的60%以上。

　　今年迄今，伦敦上涨近16%，芝加哥期铜以及上海期铜近月合约分别上涨18%和14%。一些分析师担心这次上涨行情过快过早，头号消费国的现货需求依然疲软，令铜市上涨面临调整压力。

　　蒙特夫斯克表示，上周期铜技术性上涨至10,000美元以上后，需求并未在该水平回升。

　　包括中国铜电线电缆制造商在内的主要消费者很少进行套期保值，因此不情愿以接近历史高点价格购买铜，这导致致上海期货交易所注册仓库的铜库存达到四年新高。

　　其他金属方面，LME铝上涨0.7%，报每吨2,566美元；锡上涨1.6%，报每吨32,525美元；镍上涨0.6%，报每吨18,990美元；LME锌上涨0.2%，报每吨2,911美元；铅上涨0.2%，报每吨2,911美元。

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　　有色金属指数

　　上期有色金属指数小幅下跌,指数以4448.18点收盘，下跌12.61点，跌幅为0.28%。

　　◆有色金属品种

　　期铜

　　上海期铜价格小幅下跌。主力合约2406，以79630元/吨收盘，下跌540元,跌幅为0.67%。当日15：00伦敦三月铜报价9907.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.04，高于上一交易日8.01，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交196654手,持仓量减少1979手至589690手。主力合约成交85005手,持仓量减少1573手至179763手。

　　期铝

　　上海期铝价格小幅上涨。主力合约2407，以20615元/吨收盘，上涨105元,涨幅为0.51%。当日15：00伦敦三月铝报价2545.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.10，高于上一交易日8.02，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

　　全部合约成交279957手,持仓量增加8129手至611781手。主力合约成交90180手,持仓量增加8408手至220905手。

　　期锌

　　上海期锌价格小幅下跌。主力合约2407，以23235元/吨收盘，下跌120元,跌幅为0.51%。当日15：00伦敦三月锌报价2885.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.05，高于上一交易日7.90，上海期锌跌幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交262192手,持仓量减少1128手至226500手。主力合约成交89394手,持仓量增加2586手至85395手。

　　期铅

　　上海期铅价格小幅上涨。主力合约2407，以18015元/吨收盘，上涨170元,涨幅为0.95%。当日15：00伦敦三月铅报价2225.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.10，高于上一交易日7.96，上海期铅涨幅大于伦敦市场。

　　全部合约成交109718手,持仓量增加3755手至118664手。主力合约成交33983手,持仓量增加3884手至50908手。

　　期镍

　　上海期镍价格小幅下跌。主力合约2406，以141770元/吨收盘，下跌1020元,跌幅为0.71%。当日15：00伦敦三月镍报价18890.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.51，高于上一交易日7.50，上海期镍跌幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交224628手,持仓量减少6887手至231282手。主力合约成交168181手,持仓量减少8003手至90022手。

　　期锡

　　上海期锡价格小幅下跌。主力合约2406，以259320元/吨收盘，下跌1510元,跌幅为0.58%。当日15：00伦敦三月锡报价32165.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.06，高于上一交易日8.01，上海期锡跌幅小于伦敦市场。

　　全部合约成交141737手,持仓量减少616手至78285手。主力合约成交112795手,持仓量减少370手至41662手。

　　氧化铝

　　上海期氧化铝价格上涨。主力合约2407，以3817元/吨收盘，上涨67元,涨幅为1.79%。

　　全部合约成交271993手,持仓量增加17678手至159028手。主力合约成交83879手,持仓量增加13105手至91809手。
  

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   继周三大幅回落后，周四亚洲电子交易时段，伦敦金属交易所（LME）的期铜温和反弹，因为美元汇率回落，全球铜矿供应预计紧张。

　　截至周四中午，伦敦金属交易所（LME）的三个月期铜上涨0.51%，报每吨9,942美元。

　　上海期货交易所成交活跃的6月期铜下跌280元或0.48%，报每吨79,890元，尾随伦铜隔夜下跌1.4%的走势。

　　周四美元指数小幅疲软，使得美元计价的金属对其他货币持有者来说更加便宜，对铜价构成支持。

　　今年迄今伦铜上涨16.2%，因为主要矿山关闭以及生产中断可能导致2024年全球矿铜供应趋紧；而全球能源转型以及人工智能需求不断增长，提振铜需求强劲增长。近期必和必拓计划购并英美资源，令更多人注意到全球铜市供应紧张，人们担心矿商产量无法跟上需求增长。高盛等投行继续唱多铜价，预计年底时月铜价将升至12,000美元/吨。

　　尽管如此，最大金属消费国中国的最终用户对高价望而却步，现货需求疲软迹象使得铜价涨幅受到制约。

　　衡量中国进口铜需求的关键指标徘徊在历史低位，凸显对进口铜的需求疲软。

　　上海洋山铜相对伦敦期铜的溢价跌至个位数，相比之下，2017年以来的峰值略高于150美元/吨。
  

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　　铜

　　今日上海金属网1#电解铜报价79510-79710元/吨，均价79610元/吨，较上交易日下跌140元/吨，对沪铜2405合约报贴80-贴40元/吨。今早铜价小幅震荡，高位格局不变，截止中午收盘沪铜主力合约下跌170元/吨，跌幅0.21%。今日现货市场成交一般，铜价回落但整体偏高，下游谨慎按需消费，贸易商跟盘维持贴水报价，较昨日小幅回升5元/吨。盘中平水铜贴80左右，好铜贴60左右成交相对活跃，今日湿法铜和差平水稀少。截止收盘，本网升水铜报贴60-贴40元/吨，平水铜报贴80-贴50元/吨，差铜报贴130-贴100元/吨。

　　铝

　　今日上海金属网现货铝锭报20500-20540元/吨，均价20520元/吨，较上交易日涨190元/吨，对2405合约报贴水80~贴水40元/吨。今早铝价震荡上涨，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日涨175元/吨，涨幅0.85%。持货商今早跟盘报升贴水，对2405合约报贴水60元/吨上下，现货价格跟盘上涨，持货商对网价报均价~+10元/吨上下听闻报价。今日大户收货积极性还行，华东市场收货价20520元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现一般。

　　




 
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　　投资者的预期已从准备应对美国经济衰退，转变为预期这个全球最大经济体将保持增长。此外，欧洲的经济增长也好于数月前的预测，这对预测央行降息幅度的交易员来说，增加了预测的复杂性。

　　以下是市场传递出的关于全球经济的几个关键信息：

　　1． 美国经济现状

　　尽管许多分析师曾预测2023年美国经济增长将受挫，但美国经济依然展现出强劲的势头，并对物价构成上涨压力。美联储关注的通胀指标在3月份升至2.7%，较2月份的2.5%有所上升。

　　然而，也有迹象表明经济出现裂痕，例如第一季度的GDP增长和4月份的就业数据均未达到预期。随着市场预期长期利率上升，债券收益率上扬，价格下跌，回吐了去年的全部涨幅。

　　标普500指数在4月份下跌约4%，但最近有所回升。交易员对美联储降息的预期也从年初的六至七次减少到现在的两次。

　　WisdomTree的投资公司宏观经济研究总监Aneeka Gupta评论称：“我们已经从极度乐观转向极度悲观的利率预期。”她指出，尽管存在复杂信号，美联储可能仍将保持极其谨慎的态度。

　　2． 欧洲经济温和复苏

　　英国和欧元区的经济表现虽不突出，但已开始复苏，这增强了市场对降息幅度有限的预期。

　　欧元区经济在经历轻微衰退后，第一季度恢复增长，英国在1月和2月的产出也有所增长。尽管预计欧洲央行将在6月降息，且4月份欧元区通胀率为2.4%，但对降息的预期已有所减少。尽管如此，美国相对强劲的经济表现仍吸引投资者转向美元，导致欧元今年贬值超过2%。

　　摩根大通资产管理公司的全球利率主管Seamus Mac Gorain指出：“美国的增长高于平均水平，而欧洲的增长几乎为零。增长正在加快，部分原因是实际收入已经恢复。”

　　3． 大宗商品市场波动

　　由于市场对巴以冲突升级的担忧加剧，3月和4月的油价大幅上涨。供应中断和全球需求回升也在一定程度上推动了大宗商品价格的上涨，尤其是铜价。

　　然而，标普高盛商品指数显示，价格自上个月触及六个月高点以来已下降了4%，这对希望抑制通胀的央行官员来说是一个积极信号。油价的上涨或下跌将受加沙停火谈判的消息影响。投资者也在密切关注中国经济，第一季度中国经济同比增长5.3%，增速超出预期。

　　4． 股市波动

　　MSCI国际世界价格指数在3月份创下历史新高后，4月份下跌约4%，随后在5月份再次反弹，比峰值低约1%。

　　股市与经济之间的关系变幻莫测：有时美国的良好经济数据会提振股市，有时则会引发股市下跌。一些策略师认为，美国借贷成本的上升影响尚未完全显现。

　　尽管如此，全球指数仍接近历史最高纪录。美国银行4月份的调查显示，基金经理的乐观情绪达到两年多以来的最高水平，他们相信各大央行能够在不引发破坏性衰退的情况下降低通胀。

　　5． 美元走强

　　2024年迄今为止，美元已升值近4%，对长期利率上升的预期吸引了资金回流美国。

　　几乎所有其他货币都遭受了损失。印度卢比在4月份创下历史新低，而阿根廷比索、巴西雷亚尔等货币也大幅下跌。

　　同时，美元的强势使得以美元计价的债务更难以偿还，给新兴市场经济体带来压力。它还可能导致进口价格上涨，从而带来通胀回归的风险。货币市场的担忧可能会降低新兴市场降息的可能性。

　　然而，各国正在采取措施反击。日本当局希望进行干预，以提振日元汇率，使其从34年来的最低水平回升，这使得外汇交易员保持警惕。（智通财经）

　　




 
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