外媒12月14日消息：周四，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货三天来首次上涨，跟随芝加哥豆油期货反弹，棕榈油产量下降，也有助于棕榈油止跌反弹。不过出口步伐迟缓，限制了棕榈油的上涨空间。

　　截至收盘，毛棕榈油期货上涨6令吉到21令吉不等，其中基准2024年2月毛棕榈油期货上涨21令吉或0.57%，报收3,691令吉/吨，约合每吨789.9美元。

　　基准合约的交易区间位于3,656令吉到3,704令吉之间。

　　周四早盘棕榈油走低，尾随隔夜芝加哥豆油期货下跌1.2%的走势。大连食用油下跌，也令棕榈油期货承压下行。

　　不过随着周四芝加哥豆油期货上涨，国际原油期货反弹，棕榈油止跌回升。

　　分析师表示，12月份棕榈油产量有望下降，对棕榈油价格构成支持。

　　南马来西亚棕榈油公会的数据显示，12月1-10日期间南马来西亚棕榈油产量环比减少18%。

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）周二公布的数据显示，11月底马来西亚棕榈油库存环比下降1.09%，这自4月份以来首次库存下滑，因为产量降幅超过出口降幅。

　　11月份马来西亚棕榈油产量环比降低7.66%，而出口环比降低5.67%。

　　船运调查机构的数据显示，12月上旬马来西亚棕榈油出口量环比降低4.1%到7.4%。冬季期间，印度等主要买家倾向于减少棕榈油采购，因为棕榈油容易在低温天气下凝固。

　　其他消息包括，在头号豆油出口国阿根廷，政府将官方比索汇率贬值54%，从1美元兑换365比索贬值为1美元兑换800比索。

　　周四亚洲交易时段，芝加哥期货交易所的豆油期货上涨0.35美分，报每磅50.18美分；布伦特原油期货上涨0.21美元，报74.47美元/桶。

　　周四大连商品交易所的5月豆油期货下跌90元，报每吨7,580元；5月棕榈油期货下跌54元，报每吨7,070元。

　　周四，令吉报1美元兑换4.673令吉，上一交易日为4.706令吉。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！

　　
　　外媒12月14日消息：周四，美国三家小麦期货市场收盘上涨，因为出口销售强劲，美元指数走软。

　　CBOT软红冬小麦市场的3月期约收高10.50美分或1.9%，报收615.75美分/蒲式耳。

　　KCBT硬红冬小麦市场的3月期约收高4.50美分或0.7%，报收636.50美分/蒲式耳。

　　MGE硬红春小麦市场的3月期约收高3.75美分或0.5%，报收717.25美分/蒲式耳。

　　美国农业部的出口销售周报显示，截至2023年12月7日当周，美国2023/24年度小麦净销售量为1,490,500吨，创下年度新高，显著高于上周和四周均值。2024/25年度净销售量为18,000吨，相比之下，一周前是减少了9,500吨。这一数据与市场预期相符。

　　美元连续第二天大跌，此举使美国农产品对进口商更具吸引力。周四美元指数报收102点，比一周前下跌0.848点。

　　日本农林水产省通过招标购进10.25万吨美国和加拿大小麦，突尼斯通过招标采购了10万吨软小麦和7.5万吨杜伦麦，阿尔及利亚通过招标买入了90万吨小麦。巴基斯坦招标寻购11万吨小麦，约旦寻购12万吨小麦。

　　法国农业部称，今年农民种植的冬小麦面积为450万公顷，比上年减少约5%，也比五年平均水平低5%。

　　私营分析公司Argus预计乌克兰小麦产量为2020万吨，同比减少9%，因为单产将减少7.5%。

　　乌克兰总理杰尼斯·什米加尔周三对罗马尼亚给予乌克兰的支持表示感谢，目前乌克兰70%的粮食出口都经过罗马尼亚。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！

　　

　　芝加哥12月14日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT)软红冬小麦期货收盘上涨，其中基准期约收高1.9%，因为美国小麦出口销售增加。

　　截至收盘，小麦期货上涨1.75美分到10.50美分不等，其中3月期约收高10.50美分，报收615.75美分/蒲式耳；5月期约收高9.25美分，报收625.75美分/蒲式耳；7月期约收高7.75美分，报收631.50美分/蒲式耳。

　　成交最活跃的3月期约交易区间在606.50美分到619.50美分。

　　美国农业部的出口销售周报显示，截至2023年12月7日当周，美国小麦出口销售量为150.85万吨，这一数据与市场预期相符。该周报显示，美国软红冬小麦的周度销售量为118.23万吨，创下历史最高纪录，其中中国订购了112万吨。

　　周四，小麦期货的成交量估计为75,154手，上个交易日为92,405手。空盘量为354,436手，上个交易日为347,460手。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！

　　
　　华盛顿12月14日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023/24年度第14周，美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比降幅继续扩大，表明出口销售步伐相对去年有所放慢。

　　截止到2023年12月7日，2023/24年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口总量约为1291万吨，去年同期为1596万吨。

　　当周美国对中国装运59万吨大豆，之前一周装运44万吨。

　　迄今美国对中国已销售但未装船的2023/24年度大豆数量约为535万吨，低于去年同期的866万吨。

　　2023/24年度迄今，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1826万吨，同比减少25.8%，上周是同比降低25.2%。

　　2023/24年度迄今美国大豆销售总量为3337万吨，比去年同期降低19.9%，上周是同比降低16.5%。

　　背景数据

　　美国农业部在2023年12月份供需报告里预计2023/24年度中国大豆进口量为1.02亿吨，高于11月预期的1亿吨，也高于2022/23年度的1.0085亿吨。作为对比，2022/23年度大豆进口量同比提高11.4%。

　　美国农业部12月份预测2023/24年度美国大豆出口量为4776万吨，和11月份预测持平，比2022/23年度的5421万吨降低11.9%。2022/23年度美国大豆出口同比降低7.4%。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　

　　华盛顿12月14日消息:美国农业部出口销售报告显示，截至12月7日当周，美国对中国（仅指大陆）销售71.8万吨大豆，在始于9月1日的2023/24年度交货。

　　作为对比，之前一周美国对中国销售56.5万吨大豆，2023/24年度交货。

　　截至12月7日当周，美国还对中国销售了112万吨小麦，14.3万吨玉米和1.5万吨高粱，2023/24年度交货；同期对中国装运14.1万吨玉米，30.8万吨高粱和58.9万吨大豆。

　　注：文章中的中国数据未包括中国台湾数据

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

------------------------------------------------------------------
交易所	品种	开盘	最高	最低	收盘	涨跌	结算价
CBOT	大豆	1311\'0	1319\'2	1304\'0	1316\'4	+6\'4	1314\'0
	豆粕	404.2	405.9	399	403.8	+1.5	403.7
	豆油	50.06	50.83	49.21	49.7	-0.32	49.51
	玉米	481\'0	484\'2	479\'0	480\'0	-0\'2	479\'2
	糙米	17.04	17.19	16.945	17.12	+0.165	17.105
------------------------------------------------------------------
1.数据来源：CME，MGE，ICE，BMD以及NYMEX

2..\'2代表0.25美分，\'4代表0.5美分，\'6代表0.75美分。

3.收盘价格后面的A或B代表的是Globex电子交易平台的收盘价格，B或A代表的是最后一笔报价是买家出价或卖家出价。

4.BMD棕榈油基准合约为2月；CBOT大豆为1月，豆粕和豆油的基准合约为3月合约，玉米期货为3月合约，CBOT，KCBT和MGE小麦为3月合约，CBOT糙米基准合约为1月。ICE油菜籽基准合约为3月，ICE美元指数为12月。布伦特原油基准合约为2月，WTI原油基准合约为1月合约。

5.高盛经济学家修正了对美联储2024年的展望，预计美联储将进行更快、幅度更大的一系列降息。预计从3月份开始连续三次降息25个基点。

------------------------------------------------------------------
交易所	品种	开盘	最高	最低	收盘	涨跌	结算价
ICE	油菜籽	665.5	672.2	663.3	663.9	-4.4	663.9
------------------------------------------------------------------
1.数据来源：CME，MGE，ICE，BMD以及NYMEX

2..\'2代表0.25美分，\'4代表0.5美分，\'6代表0.75美分。

3.收盘价格后面的A或B代表的是Globex电子交易平台的收盘价格，B或A代表的是最后一笔报价是买家出价或卖家出价。

4.BMD棕榈油基准合约为2月；CBOT大豆为1月，豆粕和豆油的基准合约为3月合约，玉米期货为3月合约，CBOT，KCBT和MGE小麦为3月合约，CBOT糙米基准合约为1月。ICE油菜籽基准合约为3月，ICE美元指数为12月。布伦特原油基准合约为2月，WTI原油基准合约为1月合约。

5.高盛经济学家修正了对美联储2024年的展望，预计美联储将进行更快、幅度更大的一系列降息。预计从3月份开始连续三次降息25个基点。

-----------------------------------------------------------------
交易所	品种	开盘	最高	最低	收盘	涨跌	结算价
BMD	棕榈油	3677	3704	3656	3691	+21	3691
------------------------------------------------------------------
1.数据来源：CME，MGE，ICE，BMD以及NYMEX

2..\'2代表0.25美分，\'4代表0.5美分，\'6代表0.75美分。

3.收盘价格后面的A或B代表的是Globex电子交易平台的收盘价格，B或A代表的是最后一笔报价是买家出价或卖家出价。

4.BMD棕榈油基准合约为2月；CBOT大豆为1月，豆粕和豆油的基准合约为3月合约，玉米期货为3月合约，CBOT，KCBT和MGE小麦为3月合约，CBOT糙米基准合约为1月。ICE油菜籽基准合约为3月，ICE美元指数为12月。布伦特原油基准合约为2月，WTI原油基准合约为1月合约。

5.高盛经济学家修正了对美联储2024年的展望，预计美联储将进行更快、幅度更大的一系列降息。预计从3月份开始连续三次降息25个基点。

　　
　　外媒12月14日消息：美国能源信息署（EIA）发布的周度数据显示，上周美国乙醇产量略微下跌，而库存增长。

　　截至2023年12月8日的一周，乙醇日均产量为107.4万桶/日，一周前107.6万桶/日，去年同期106.1万桶/日

　　当周美国乙醇库存达到2210.0万桶，略高于一周前的2143.9万桶，但是低于去年同期的2440.9万桶。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　

　　外媒12月14日消息：印度11月从俄罗斯进口的原油达到160万桶/日，环比增长3.1%，并创下4个月来的新高。

　　11月份俄罗斯原油占到印度进口总量的36%。

　　俄罗斯今年成为印度最大的原油供应国，因为去年俄乌冲突爆发后，一些西方公司避免从莫斯科购买原油，而印度趁机买入价格打折的俄罗斯原油。

　　印度是世界第三大原油进口国和消费国，传统上依赖中东生产商来满足其大部分石油需求，由于运输成本高昂，过去很少从俄罗斯购买石油。

　　上个月印度原油进口总量约为450万桶/日，环比下降约4.5%，但是同比增长13%。

　　11月，伊拉克和沙特成为继俄罗斯之后的主要原油供应国。

　　数据显示，中东石油在印度11月份进口中的份额约为46%，低于10月份的48%，而俄罗斯、哈萨克斯坦和阿塞拜疆等独立国家联合体的份额则从36%上升至39%。

　　在2023/24年度（始于4月）的前8个月，即4月到11月，印度从俄罗斯进口的原油增加了77%，平均为170万桶/日。同期欧佩克成员国所占份额从去年同期的约62%下降至48%。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　

　　温哥华12月14日消息：周四洲际交易所（ICE）的期棉下跌，因为棉花出口销售低迷，尽管美元疲软提供一些支撑。

　　截至收盘，棉花期从上涨0.11美分到下跌0.37美分不等，其中2024年3月期棉收低0.37美分，报收80.81美分/磅；5月期棉收低0.29美分，报81.49美分；7月期棉收低0.22美分，报收81.94美分/磅。

　　成交最活跃的3月期约交易区间为80.70到82.28美分。

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至12月7日当周，美国棉花净销量为5.78万包，比一周前下降50%，比四周均值低了77%，其中对中国的销售量为负1000包。当周出口量增长7%，达到148,700包。

　　佐治亚州棉花经纪商凯斯布朗公司的负责人凯斯?布朗表示，今天的出口销售数据相当惨淡。今天美元再次大幅下跌，而美国股市创出历史新高，棉花正在努力追赶。

　　周四，美元指数下跌0.7%，使得棉花对持有其他货币的买家更具吸引力。

　　本周美联储暗示结束加息行动，并可能在明年开始一系列降息，有助于支持华尔街主要股指上涨。

　　周四油价上涨，因为国际能源署(IEA)上调明年全球原油需求预测。油价上涨使得棉花替代品涤纶的生产成本提高。

　　周四，3月期棉成交量为15,886手，上一交易日为12,002手；空盘量为99,407手，上一交易100,273手。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！

　　

　　纽约12月14日消息：在美联储暗示结束货币政策紧缩周期后，美元和美国国债收益率下跌，黄金期货在周四强劲上涨。创出10个交易日的新高。

　　截至收盘，黄金期货上涨43.7美元到47.9美元不等，其中成交最活跃的2024年2月黄金期货上涨47.6美元或2.38%,收报每盎司2,044.9美元。为12月6日以来的最高收盘价格。

　　2月黄金的交易区间位于2039.1美元到2062.9美元。

　　2024年3月白银期货上涨1.465美元或6.39%，报每盎司24.386美元。

　　在周三美联储维持利率不变后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆?鲍威尔证实，目前降息问题已经进入考虑范围。19名美联储官员中的17人预计2024年底美国基准利率将会下降。美联储观察工具显示，市场目前预计美联储3月份降息的可能性约为83%，高于周三晚间的76%。市场预计到明年年底美联储将会把基准利率调低140个基点。

　　利率降低将会降低持有非计息黄金的机会成本，并对美元构成压力。

　　周四美元跌至四个月低点，这使得黄金对持有外币的投资者更有吸引力。

　　基准10年期国债收益率跌至7月底以来的低点3.932%，两年前国债收益率跌至5月份以来的低点4.28%。

　　道明证券大宗商品策略师丹尼尔?加利表示，美联储在周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上传达了鸽派信息，为市场消化即将到来的更为激进的降息周期开了绿灯。这对金价来说非常有利，因为投资者需求有助于进一步推动金价升至历史新高。

　　欧洲央行周四也如预期那样维持利率不变。

　　不过零售销售数据以及初请失业金数据强于预期，暗示美联储在转向货币宽松政策之前，可能将当前利率维持更长一段时间。

　　上个月美国零售额反弹0.3%，而经济学家预测降低0.1%。另一份报告显示，截至12月9日当周，美国初请失业金人数经季节调整后为202,000人，低于经济学家预测的220,000人。

　　本月迄今黄金下跌0.39%，今年迄今上涨11.57%，周五收盘价格比去年同期高出14.24%。作为对比，2022年黄金期货下跌0.43%，这是继2021年下跌3.51%后的连续第二年下跌，主要是受到美联储加息带来的压力。从2022年3月到2023年12月份，美联储11次加息，将基准利率从3月份的接近零水平提高到5.25%-5.50%的范围，创下2007年8月以来的最高利率，也是20世纪80年代以来最激进的一轮加息。

　　周四，黄金期货成交量为222,922手，上一交易日151,553手；空盘量为476,125手,上一交易日为469,939手。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！

　　12月14日消息；2023年即将进入尾声，我们将对股指期货今年基差运行的特点进行回顾，并对年内影响基差运行的重要因素进行分析，同时给出一些应对建议。

　　今年以来股指期货各个品种基差年率的运行中枢与2022年相比均有不同程度的抬升。我们以各品种次月、季月以及下一季月合约的基差年率平均值作为期指基差年率中枢值的观察指标（2023年数据截至12月8日），其中IH和IF 2023年的中枢水平相比2022年均由贴水标的指数转为升水，而IC和IM2023年的中枢水平相比2022年均有不同程度的贴水。

　　除了基差年率均值运行中枢均有所抬升外，回顾今年以来各个品种基差走势我们发现，四个股指期货品种各有特点。对于IF和IH来说，市场比较关注的是其基差季节性的变化：5月以来其基差期限结构出现一定变化，运行中的次月合约基差年率快速走弱，随后在6月底7月初开始走强修复。而对于IC和IM来说，今年8月中旬和10月中旬的两次回调引起了市场投资者关于场外期权产品对冲情况对股指期货基差影响的讨论。本文中我们主要分析今年这两个市场比较关注的基差运行问题。

　　我们统计了2015年以来4大标的指数成分股的分红情况发现，进入5月后，各指数成分股分红陆续落地，6—7月进入高峰，而到8月底分红基本结束。从2014年以来的股息率均值水平看，上证50最高超过3%，沪深300次之，大概为2.5%左右，而中证500和中证1000明显要低于前两者，仅为1%左右。从基差年率水平来看，今年IF和IH在3月、4月中枢水平基本为2%，那么3%左右的股息率会对IF和IH的基差年率中枢水平带来较大的影响，会使得基差直接从升水转为贴水；而对于IC和IM来说，今年在3月、4月份中枢水平基本为-3%左右，对应标的指数1%左右的股息率对其基差年率影响相对较小。

　　对于套期保值投资者而言，针对基差受分红影响的季节性表现，我们提出以下建议：

　　对较保守的套保投资者而言，中长期持有时可以直接在3月份换月至9月合约或者在4月份换月至12月合约等远月合约，选择基差年率（对冲成本）相对友好的时间段入场，并持有至临近到期，来规避5月到8月贴水走扩后再收窄的扰动。

　　对相对激进的空头套保投资者而言，可以尝试在适当的时候进行条件换月操作，利用分红的季节性规律降低对冲成本。具体操作上，5月选择6月合约或者7月合约，等待近月合约基差走扩，设置1个6月合约或者7月合约与9月合约价差年率的阈值，达到阈值后换月到9月合约。

　　近年来，市场对雪球产品的关注度与日俱增，作为一款路径依赖的场外衍生品，雪球的发行方在合约生效后通常需要利用期货多头来对冲期权的Delta风险。由于标的价格会在期权存续期内不断变化，期权的Delta也会随之变化，卖方需要不断调整股指期货手数进行动态对冲。从投资者结构角度来看，雪球产品的发展为股指期货市场的多头套保投资者增加了力量，这就使得更广泛的被雪球产品选做标的的中证500和中证1000指数对应的股指期货合约基差中枢上移。

　　除了定性的展示场外衍生品对冲情况对股指期货基差影响外，我们进一步从微观角度展示单一产品对冲可能对股指期货基差带来的定量影响。本文将以经典雪球为例，展示雪球产品的Delta结构。Delta指的是期权合约价格对标的价格变化的比率，被广泛应用于期权的风险管理中。

　　对于雪球产品的卖方来说，在产品发生敲入前相当于采用了“Gamma Scalping”策略来对冲雪球产品，即在标的期货上做了“高抛低吸”的操作：如果标的上涨，卖方需要卖出标的期货来对冲变大的Delta敞口；如果标的下跌，卖方需要买入标的期货来对冲减小的Delta敞口。这样的操作可以在标的期货上利用行情赚取差价，这是雪球票息的主要来源之一，同时也平滑了期货价格与基差的波动。不过一旦雪球产品发生敲入，就会将之前建立的对冲多单快速减仓至Delta为1的水平，短时间内可能需要减仓超过50%，会放大期指价格和基差的波动。这也是今年8月和10月市场上非常关注雪球产品敲入比例的原因。

　　对于空头套期保值投资者，尤其需要在市场连续下跌后关注雪球产品的敲入情况，因为敲入线附近可能会放大基差的波动，同时多头套保者的离场也会使得基差贴水走扩，尽量提前选择较远月的年化成本较低的合约进行换月以规避不利影响。对于多头套保投资者来说，则可以关注此时基差贴水走扩给对冲端带来的额外换月收益。（期货日报）

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　12月14日消息；步入12月以来，国内甲醇期货完成移仓换月，新主力2405合约在上攻逼近2500元/吨一线遇阻。由于甲醇下游需求改善不足，供应端现状依然充裕，导致期价止涨转跌，呈现振荡下行的态势，再度回落至2350—2400元/吨区间内运行。近期我国北方地区迎来一股强寒潮天气，短期内大风降温并伴有雨雪或对国内甲醇供需结构带来向好支撑，预计后市2405合约有望止跌企稳。

　　低温雨雪天气降低甲醇供应的压力

　　一般来讲，每年12月中旬开始，我国北方地区将迎来低温多雨雪的天气，由此会带来甲醇供应端的两方面影响：

　　其一，气制甲醇原料供应短缺。低温天气会引发居民取暖需求大增，从而导致天然气用量显著上升。尤其在2016年我国实施“煤改气”和“气代煤”政策以后，北方地区天然气需求开始出现“井喷”式增长并诱发较大缺口，需要从西南地区来调运和补充。而我国西南地区的甲醇装置多为天然气制。在以民为本的政策主导下，限气现象常在冬季的西南地区出现，工业限产保供民生成为常态。随着本轮强寒潮气候到来，天然气取暖需求也将大幅增加，国内气制甲醇装置面临原料供应紧张而出现负荷降低的预期，料显著增强。

　　其二，从运输角度而言，北方多地甲醇以槽罐车公路运输为主，雨雪天气增加将导致西北和华中等甲醇主产区向销区输出的客观条件受限，运费上涨以及路况变差无疑会增加甲醇成本以及减弱供应能力。

　　两方面影响因素叠加将弱化国内甲醇供应压力。

　　“双碳”背景下甲醇能源需求与日俱增

　　本届杭州亚运会主火炬的燃料创新使用零碳甲醇燃料，这在全球是首次。用零碳甲醇燃料作为火炬燃料，无疑使得甲醇产业迎来了高光时刻，甲醇技术路线有望成为中国绿色能源重要组成部分。零碳甲醇是经过技术迭代的，其原理是综合利用焦炉气中的副产氢气与从工业尾气中捕集的二氧化碳合成绿色甲醇。据统计，每生产1吨这种零碳甲醇可以消纳1.375吨的二氧化碳，属于绿色能源。

　　在我国大力推动“双碳”经济的背景下，甲醇燃料的添加可部分替代高污染煤炭制燃料和石油制燃料，能够有效缓解我国对外依赖度过高的能源危机。近几年，我国甲醇燃料的需求规模与日俱增，需求占比也逐渐提升至仅次于烯烃的地位。据统计，截至2022年年末，我国甲醇消费结构前三位为：烯烃需求占比52.78%，甲醇燃料需求占比17.96%，甲醛占比7.51%。从长远来看，未来5年全球甲醇燃料市场的年复合需求增长率预估达3.1%。

　　寒潮持续侵袭将增加甲醇燃料需求

　　随着环保政策的推进和人们对能源清洁利用的认识逐渐提高，近几年甲醇在替代燃料领域的市场份额不断扩大，尤其是在浙江、广东和江苏等地的燃料市场上得到了很好的应用。在冬季，甲醇的需求主要来自于采暖和发电方面，这也使得甲醇价格在冬季往往处于相对高位。跟踪近5年的需求数据来看，甲醇燃料在冬季的需求量呈现逐年递增的趋势。

　　据气象预报显示，本轮强寒潮天气从12月12日夜间起至16日，由西向东、自北向南影响我国。大部地区将先后出现4—6级偏北风，气温随之下降8℃—12℃，西北地区、内蒙古中西部、华北西部及江南、华南北部、贵州等地的部分地区降温可达14℃以上。受此影响，预计后市甲醇燃料消费量有望显著增加，并对甲醇期货价格形成利多支撑。

　　综上来看，在寒潮天气因素加持下，未来国内甲醇期货或启动一轮“冬季行情”，主力2405合约继续下探的空间或有限，有望止跌企稳，重新迎来上涨。（期货日报）

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　12月14日消息；2023年已经进入尾声，国内纸浆期现货市场行情迅速切换，纸浆期货价格接连下挫，主力SP2401合约一度跌破5400元/吨关口支撑，之后开启反弹走势。在海外木浆去库的大背景下，近两个月纸浆价格为何一路下滑呢？

　　供给偏宽松施压桨价

　　12月国内纸浆进口量依旧高企，今年以来针叶浆的进口量也一直维持在历史高位。下游纸厂挺价意愿依旧较强，成品纸价格偏强运行，不过原纸订单有所放缓。因成本及出货压力增加，纸厂的开工积极性有所下滑。由于原料库存相对充足，纸厂对原料的采购意愿不高，需求端支撑有限。后期供应端仍有释放空间，一是上半年投产的阔叶浆产能仍会贡献增量，二是9月份芬林凯米投产后，今年第四季度针叶浆供应增加，因此当前宽松的基本面格局将对浆价反弹形成压制。

　　下游需求存利空拖累

　　11月我国白卡纸产量约126.0万吨，较上月减少2.1万吨，环比减少1.6%，同比增加20.0%，产能利用率为88.2%，环比减少1.6个百分点，同比增加8.6个百分点；11月国内双胶纸产量为89.1万吨，较上月减少1.5万吨，环比下降1.7%，产能利用率为67.5%，环比上涨1.1个百分点，同比下降0.1个百分点；11月铜版纸产量为37.1万吨，较上月减少1.9万吨，环比减少4.9%，产能利用率为63.9%，环比下降1.1个百分点，同比下降4.0个百分点；11月生活用纸产量为109.9万吨，环比减少4.94%，产能利用率为66.77%，环比减少3.86个百分点，同比增加15.46个百分点。

　　整体看，11月下游开工均有所下降，对于原料的消耗需求减少，价格开始承压下行，下游基本以刚需拿货为主。考虑到国内计划停机检修浆企并不多，货源供应基本保持正常水平，再加上进口货源存在增加预期，上游供应压力不减。下游纸企订单跟进不温不火，行业开工存在下行预期。

　　库存端变化有喜有忧

　　从PPPC公布的数据看，截至10月底，世界20国商品浆供应商库存为40天（标准计算方式），较上月增加1天。但全球主要产浆国库存基本处于正常水平，10月份40天库存较2022年月均库存天数下降2天，较2021年月均库存天数下降1.3天。主要产浆国库存恢复正常水平，但考虑到其国内需求欠佳，且发往中国数量增多，因此，当前库存水平或使纸浆价格承压。国内库存方面，目前各港口纸浆库存恢复至近3年同期高位水平，将影响短期纸浆市场现货成交，同时使得纸浆期货价格出现上涨乏力迹象。

　　综合看，最近两个月国内成品纸市场逐步转淡，特别是前期市场形势一度好转从而带动纸厂开工率回升后，部分纸种库存开始累积，且原料库存也出现回升态势。随着出货节奏放缓，纸厂对纸浆原料的备货需求相应下降，并对价格形成负反馈效应。但相比上半年全球高库存背景以及新产能大幅投放情况，当前供需格局仍明显偏强，因此虽然短期浆价仍将振荡回调，但较难跌至上半年低点。盘面支撑点依旧锚定国内俄针桨现货价格。（期货日报）

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　12月15日消息；昨日，燃料油期货2405合约呈现缩量减仓、止跌企稳、略微收低的走势。盘中期价最低下探至2922元/吨，收盘时略微收低0.07%，至2936元/吨。2405合约小幅减仓6353手，至144197手，降幅达4.22%。

　　交易所公布的多空持仓排行榜前20席位数据显示，燃料油期货2405合约持仓呈现多空双减的现象。其中，多单合计减仓6612手，至88308手；空单合计减仓1883手，至114696手。由于多头合计减仓数量超过空头合计减仓数量，导致净空头寸增加至26388手。

　　具体来看，多头前20席位中，减持多单的席位有17家。其中，减持数量超过1000手的有2家，分别为西部期货席位和东证期货席位，分别大幅减少1056手和1132手。另外，减持数量介于300手至1000手的有6家，分别为中信期货席位、南华期货席位、永安期货席位、宝城期货席位、国投安信期货席位和光大期货席位，分别减少639手、327手、405手、880手、419手和978手。其余9家席位减持数量不足300手。

　　空头前20席位中，减持空单的席位有15家。其中，减持数量超过1000手的没有1家。另外，减持数量介于300手至1000手的有5家，分别为银河期货席位、华泰期货席位、中泰期货席位、广发期货席位和海通期货席位，分别减少471手、303手、806手、329手和387手。其余10家席位减持数量不足300手。

　　值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，有4家进行多翻空操作。数据显示，东证期货席位在减持1132手多单的同时增持7手空单，永安期货席位在减持405手多单的同时增持869手空单，光大期货席位在减持978手多单的同时增持87手空单，国信期货席位在减持33手多单的同时增持60手空单，表明上述席位对后市燃料油期价企稳反弹信心不足，反手布局空单。

　　而采取空翻多操作的席位则有2家。国泰君安期货在减持94手空单的同时增持186手多单，中泰期货席位在减持806手空单的同时增持61手多单，表明上述席位看好后市燃料油有望止跌反弹。

　　综上，燃料油期货2405合约持仓多空排行榜前20席位中，由于多头合计减仓数量超过空头合计减仓数量，导致净空头寸增加至26388手。同时多翻空席位数超过空翻多席位数，表明多头减持力度更大，空头占据优势，预计后市燃料油期货2405合约维持振荡偏弱姿态运行。（期货日报）

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　发展情况及成因

　　12月10日凌晨起，今冬第一波寒潮加大了南下力度，东北进入隆冬严寒状态，呼伦贝尔和大兴安岭地区普遍跌破-30℃。

　　12月10—11日，冷空气南下，中东部大部叠加降水的影响，华北中南部、黄淮、江淮、江汉、江南中西部、华南北部等地有6℃—8℃降温。部分地区降温幅度达10℃。这次冷空气的特点：一是影响范围广，二是内蒙古东北地区部分降温幅度大；三是华北南部、黄淮、江汉等地叠加降水影响，降温幅度也比较大。另外，此次强降雪主要集中在华北南部和河南北部一带，具有一定的极端性。

　　预计12月14—16日，我国中东部再次出现大范围雨雪和寒潮天气，华北、黄淮强降雪落区高度重叠，累计雪量将达近10年来同期最高，气温持续走低，将出现极端低温；暴雪、雨雪冰冻、极端低温多灾叠加，气象灾害风险高。由于南方前期温度偏高，12月15日主寒潮南下后降温更为厉害，南方地区例如广东，周末气温降幅和降速可能达到12月少见的水平，而像湖南、贵州、云南甚至两广和福建北部山区下雪的可能性更大。

　　一般来讲，影响我国的寒潮冷空气，在西伯利亚至蒙古高原一带积聚加强，从而形成西伯利亚冷高压或者蒙古高原冷高压，在适当的天气系统配合下，冷高压系统向低纬度地区移动，伴随冷空气自北向南、自西向东影响我国。本轮寒潮来自东西伯利亚冷涡缓缓掠过黑龙江流域，极寒的冷空气主力扫过东北，叠加另外两股冷空气在华北平原交汇，由北往南，力度增强。

　　影响区域和板块

　　此轮寒潮带来的暴雪和低温雨雪冰冻天气，极易发生道路拥堵和交通事故，尤其是山区、桥梁、隧道等高风险路段。且此次降雪持续时间长，落雪地区高度重叠，重点影响区域有陕西、山西、河北、北京、天津、河南、山东及吉林、辽宁等。另外，9日以来，中东部地区气温明显下降，预计12月中旬中东部地区气温将持续下降，华北、黄淮部分地区降温剧烈，气温将达到或创历史同期新低，煤炭、天然气和电力等能源需求量将显著增加。农业方面，华北、黄淮北部日最低气温将降至-9℃以下，部分旺长苗和晚弱苗将遭受轻至中度冻害；安徽南部、湖北、湖南北部日最低气温将降至-3℃以下，部分晚弱油菜将遭受轻度冻害；东北地区中南部、华北、黄淮北部设施农业、畜牧业雪灾的风险较高，棚内牲畜和蔬菜可能受冻。受此轮寒潮影响，我们认为以下品种板块值得关注：

　　煤炭板块

　　四季度一般都是煤炭的消费旺季，如果有寒潮影响，动力煤的需求会进一步抬升。而对双焦来说，主要是发运环节受影响，如果下游到货不畅，焦煤、焦炭就有明显的上涨驱动。

　　具体来看，寒潮对煤炭的影响一般体现在两个方面：一是受寒潮影响，全国各地用电需求上升，电厂的日耗不断攀升。且由于气温下降，市场对取暖的需求会大幅增加，因此整体对煤炭的需求会上升，从而推动煤价出现上行。以今年为例，近期冷空气活动频繁，北方多地开始大幅降温，电厂日耗开始不断攀升，12月以来平均日耗达到了386.5万吨，比11月的355万吨增长了8.7%，而本周开始的寒潮或使得电厂日耗进一步攀升。当前动力煤下游库存高企，港口库存迟迟不能消化，截至12月7日，内陆18省加上沿海8省终端电厂的库存为12841万吨，较去年同期增加了14%，港口需求持续偏弱，煤价开始松动，但是寒潮来临后，下游需求有所释放，贸易商挺价明显，动力煤止跌企稳，预计后市仍有小幅上涨可能。

　　另一方面，寒潮主要对煤炭运输会造成一定影响。除了动力煤之外，对焦煤、焦炭的影响也较大。当前山西已经出现大范围的降雪，下游到货情况不佳，山西临汾安泽地区低硫主焦煤成交价上涨了50元/吨。此外，焦炭第三轮提涨基本落地，但是下游钢厂补库的节奏偏慢，如果寒潮持续，不排除焦炭提涨第四轮的可能性。此前盘面的高点定价了现货上涨三轮半的幅度，如果第四轮能够落地，双焦盘面将再创新高。

　　能源板块

　　液化气方面，LPG的下游需求主要分为化工需求和燃烧需求两个部分，其中燃烧需求是LPG需求中非常重要的一环。由钢联数据可知，当前燃烧需求占LPG下游需求的42.82%，其中民用燃烧和商业燃烧加总占燃烧需求的75.6%。当气温下降，燃烧需求的走强会对LPG价格形成一定程度的支撑和提振。因为液化气在燃烧过程中需要更多的能量来达到燃烧温度，燃烧效率会下降，这意味着相同数量的液化气燃烧，产生的热量会减少，从而使得供暖、烹饪等方面的需求量变大。

　　本轮寒潮，气温急剧降低，燃烧需求逐渐释放，助推LPG现货以及盘面价格上涨，寒潮持续预期下将进一步对盘面价格形成支撑或提振。

　　农业板块

　　生猪和玉米方面，寒潮的影响主要体现在调运上。生猪和玉米调运辐射范围广，公路运输依赖度高，因此物流是否通畅对于阶段性供应及成本都会有一定影响。但道路交通问题通常存在较大不确定性，如寒潮带来极端降雪，会阻碍正常的经济生活。目前随着社会发展，极端天气对于运输的边际影响在逐渐弱化，各地应对措施也比较全面，或影响短期行情，导致玉米上量及生猪出栏不及时，但雪后反而会形成一波供应压力，因此需要持续关注寒潮节奏变化，但影响幅度还需关注具体天气影响表现。

　　从生猪的角度来看，降温相对有利于消费的增加。冬季一般为猪肉消费旺季，同时南方传统腌腊也将在冬季启动，降温更利于腌腊制作，预计会刺激短期消费增量。但腌腊更多为季节性表现，总需求量相对确定，降温更多会影响腌腊开始或增量节点，关注生猪短期反弹机会。

　　菜籽方面，我国两湖地区、江苏、安徽长江中下游区域播种的是冬菜籽，12月正值冬菜籽的播种后期，对于气温的变化较为敏感，极端低温会影响菜籽的发芽和生长，延缓播种后的生长进程。生长成本方面，极端低温将会导致土壤结冰，对菜籽的生根有较大影响，需要套膜来保证土壤的湿度和温度，一定程度上将提高作物生长成本。关注寒潮对菜籽后续生长情况的影响。

　　油脂方面，首先在供应端我们认为寒潮对油脂的影响可能在于船只到港以及装卸层面，例如大豆到港过程因寒潮致运输受阻，导致供应短暂中断，影响压榨厂的生产计划及交付。其次在压榨层面，寒潮可能会影响压榨厂工人正常开工，部分压榨设备可能会因为天气骤降而受损，并且寒潮对陆运交通的影响会导致市场供货不及时，从而影响中下游企业销售进度与计划，最终影响终端市场消费，短期市场价格受到一定冲击。

　　最后，在油脂品质方面，极端的低温可能会影响油脂中脂肪酸的组成，对油脂的口感和品质产生一定影响，也会对油脂需求形成负反馈。总体而言，目前国内三大油脂港口库存较为充足，寒潮短期对居民生活抑或是市场价格的影响料有限。（期货日报）

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　12月14日消息；受干旱天气影响，2023/2024榨季印度、泰国大概率减产，助推原糖价格升至2011年以来的高点，在两国出口缩减预期下，全球糖市供应高度依赖巴西。但该因素长时间发酵后，对盘面的影响逐步降低。近期，印度禁止甘蔗生产乙醇转而生产更多食糖的消息或一定程度上修复印度减产幅度。同时，巴西增产持续超预期，后续出口供应回升有利于缓解全球贸易流偏紧现状。据巴西糖业协会消息，巴西中南部11月下半月产糖量为139.9万吨，同比增加35.03%，截至11月底，2023/2024榨季累计产糖量为4081.7万吨，同比增加23.50%。综合看，全球食糖供应紧张的现状有所缓解，原糖价格将承压。国内糖价走势取决于原糖价格走势与国内供需情况。

　　阶段性供应增加

　　2023/2024榨季国内糖料压榨已全面开启，市场一致预期恢复性增产，而食糖消费稳定在1510万—1580万吨。农业农村部预计本榨季将增产103万吨，至1000万吨，国内消费约为1570万吨。由此可见，国内产需缺口同比降低。现阶段甜菜糖全面开榨，主要甘蔗产区广西80%—90%糖厂开榨，日榨蔗能力同比基本持平，但开榨时间略有延后。据悉，截至11月广西全区累计入榨甘蔗78.36万吨，同比减少0.69万吨，产混合糖7.38万吨，同比减少2.7万吨。同时，得益于推迟压榨以及昼夜温差大，甘蔗糖分不同程度回升，其中广西混合产糖率9.42%，同比增加0.62个百分点。后期若日照充足且昼夜温差加大，将继续利于糖分的积累与恢复，产量仍有上调空间，后续产需缺口存在进一步收紧的可能。此外，当前处于集中压榨期，供应集中回升，均施压期现货价格。

　　进口节奏放缓

　　国内产需缺口维持在500万吨左右，由常态化进口弥补。近两年原糖价格强势运行，国内外糖价持续倒挂，巴西作为我国主要进口来源国，配额外进口亏损1000—2000元/吨，压制进口数量，上榨季仅进口389万吨，同比降低144万吨。本榨季官方预估进口恢复至500万吨。近期原糖价格回落使进口成本降低，配额内进口利润恢复至400元/吨左右，但配额或在明年第一季度后发放，中短期糖厂点价的概率较低。而配额外进口仍亏损1200元/吨左右。但当前至明年第二季度，全球糖市供应仍高度依赖巴西，供应紧俏使得糖价难以脱离高位区间，我国进口仍较为被动。因此，市场预计本榨季进口仅为400万吨左右。后续需关注原糖价格继续回调提供点价时机。最新数据显示，巴西主要食糖出口港口桑托斯港最长等待天数小幅上涨至40天，待运量环比减少70万吨，至466万吨，但仍为同期高位水平。由于巴西港口运输效率低，市场预计短期我国进口节奏将放缓。

　　按照官方预估产量1000万吨计算，进口约400万吨，而糖浆及预混粉价格仍具有替代优势，预计其进口同比将增加约20万吨，至180万吨，叠加上榨季期末库存44万吨，本榨季国内食糖供应量约1624万吨。需求端主要受国内消费与出口影响。出口量占比较小，按照上榨季的18万吨计算，国内消费按照1570万吨计算，需求共1588万吨。由此推算，本榨季国内食糖供需基本平衡。

　　长期看，本榨季国内供需基本平衡，预计难以出现大涨大跌的趋势性行情。中短期看，食糖价格走势基本由国内压榨进度与进口节奏决定。进口节奏或有所放缓将给郑糖价格带来一定支撑，但受国内供应季节性以及原糖利空情绪发酵影响，预计糖价上方空间有限。（期货日报）

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

　　[新季产量同比增幅或超过20%]

　　12月14日消息；新季花生种植面积恢复性回升，包括河南、山东、河北、东北等主产区均有不同程度的上升。理论上，花生的竞争作物主要是玉米，另外部分地区有和红薯、辣椒等农作物争地的可能性。就花生价格而言，截至今年4月初，东北黑山白沙通货米约11300元/吨，去年同期约8000元/吨，同比涨幅在40%以上，在历史上同样处于相对高位，而玉米等竞争作物价格虽然也处高位，但相对去年并没有进一步的上涨，花生和玉米比价关系的回暖提振了种植户的播种意愿。根据市场反馈来看，东北地区特别是吉林省有大量玉米改种花生的现象，种植面积增幅或在三成以上，而辽宁地区相对变化较小，葫芦岛、阜新、锦州等主产区种植面积变化不大，而内蒙古通辽花生播种面积或有1倍以上的增幅，黑龙江面积也有明显的增加，故东北地区整体花生面积增幅或在两成以上。从河南省来看，豫南的南阳和驻马店承包了接近一半的花生种植，由于去年小麦价格较高，今年河南春花生面积继续缩减，南阳、驻马店反馈春花生面积降幅可能超三成，但这一部分面积在收割完小麦后大部分也种上了夏花生。故整体来看，河南南部花生种植面积稳中微增；而大杂花生方面，开封、新乡、郑州等地也有不同程度的面积增加，河南产区花生面积整体增幅或在一成以上。山东省近些年来花生面积呈现持续下降的态势，但今年花生价格上涨，种植面积有一定恢复性增长。据了解，面积增长的地方集中在临沂、济宁等地，而胶东半岛面积恢复程度有限，另外山东大部分地区的花生是一年一季，而作为竞争作物，小麦+玉米的轮作可以实现一年两季的种植，相对而言花生并不具备比价优势，山东产区今年面积增幅或在一成左右。河北方面，花生主要种植区域集中在唐山、邯郸、保定、秦皇岛、邢台等地，部分采用包地种植的模式，由于花生相对其他粮食作物比价有所回暖，今年同样有增种的情况出现，河北面积增幅或在两成左右。根据统计，2023年花生种植面积或在4052.8千公顷，去年为3591.8千公顷，同比增幅约12.83%。

　　天气方面，2022年花生生长期的天气存在一定问题，比如6月，河南多地出现长时间40℃以上的高温，降雨水平极差，山东地区同样遭遇了类似的情况，后续降雨虽然好转，但单产还是受到一定的抑制；东北地区雨量偏多，辽宁部分低洼地有持续积水，对单产相对不利。反观今年，虽然处于厄尔尼诺初期，但生长期天气几乎没有出现太大的问题，气温和降雨都非常适宜，单产普遍有100斤/亩的提升。根据统计，2023年花生单产或在3.94吨/公顷，去年为3.68吨/公顷，同比增幅约7.21%。

　　由于今年种植面积及单产双增，国内花生产量有明显的回升。根据统计，2023年新花生产量约1595.80万吨，2022年约1319.99万吨，同比增20.89%，2021年则约1650.09万吨。可以看到，供应只能说是回到了正常年份的水平，距离2021年还有一定的差距。质量方面，河南地区收获期降雨偏多，特别是9月中下旬河南南部持续降雨，不仅上市时间推迟，而且部分产区花生有内霉、出芽等情况，且黄曲霉素监测含量不稳定，不太适宜直接作为交割品，而东北花生的出油率相对较好，含油率普遍高了1个百分点—2个百分点，出成方面与往年接近。总的来说，今年花生供应端压力剧增，其中东北花生更加贴合盘面交割的标准且具备性价比。

　　[今年进口花生及花生油增加]

　　根据海关的数据，2017—2018年期间，平均每年进口花生约18万吨，而2019年开始进口量猛增，升到45万吨以上，2020年、2021年连续两年进口量超过100万吨。2022年由于上半年国内花生价格疲软，进口量下滑至66万吨左右。而2023年的1—10月，我国累计进口花生65.2万吨，同比增加6.58%，由于上半年国内花生供应偏紧，且非洲等地进口有明显的利润，进口重新呈现复苏态势，但低于2020年、2021年同期水平。

　　根据海关的数据，2023年1—10月，我国累计进口花生油21.52万吨，同比增加31.0%，倘若按照45%的出油率来计算，即同比多挤占了约11.3万吨的国内花生需求份额，比起国内收购花生再进行压榨，直接进口花生油更具有价格吸引力，故今年花生油进口量回升至相对较高水平。但5月后至今，花生油进口量有一定趋弱的态势，一是有季节性的原因，二是花生油价格掉得比较快，一定程度上抑制了进口的积极性。

　　展望未来，2024年国内现货价格或较2023年有一定程度的下跌，且苏丹地区武装冲突仍然持续，预期其种植面积及产量可能有五成左右的降幅，每年30万—40万吨苏丹米的进口量在今年或存疑，加之当下油厂心态谨慎，预计2024年花生及花生油进口数量将小幅偏弱，但这一因素或难显著影响到盘面的运行。一者从绝对量来看，进口花生数量约占国内花生总量的6%，即使去掉部分食用花生，对于油料米供应的影响也仅占比10%以上，体量相对较小，而直接进口花生油的体量就更少了；二者在供应充足的年份里，无论油料米总量是800万吨还是850万吨，对行情的走势而言并不是主要逻辑，更多的是需要看下游油厂接收意愿的强弱。

　　[需求端难以承接供应增量]

　　一般而言，花生油厂一年有两个开工旺季，分别是上半年的3—5月及下半年的10—次年1月。2023年上半年通货米在市场上的供应量比较有限，而为了更好的利润，部分7—8筛的花生也被运往食品厂，变相缩减了高端油料米的供应，且油厂利润极差、成品油库存积累，故上半年的收购旺季极其清淡。根据统计，今年自3月中旬起的12周内，样本花生油厂开工率约31.80%，而去年同期约65.65%，2021年同期约59.50%，降幅明显。而在下半年的第二个旺季，低迷的态势并没有改变，虽然为了维持市场份额，包括为了减少新季花生供应的不确定性带来的价格波动，部分中型油厂如龙大、金胜、兴泉等在9月中上旬便提前入市，中粮、益海等大型油厂在9月中下旬同样公布收购标准，但由于压榨利润始终无法抬升、下游走货也未见起色，在新花生大规模上市后，油厂顺势逐步调低收购价格，至12月大部分油厂的收购价格已跌至不到9000元/吨。截至12月7日，样本油厂周度原料采购量约21520吨，去年同期采购量约25310吨，同比降15%，周度采购量已经持续在偏低的位置数周。2023/2024年度至今（9月起）累计采购量约240710吨，上年度同期约380225吨。

　　不仅油厂收购态度转向谨慎，规模批发市场上，食品米的需求依旧不温不火，2023/2024年度至今（9月起）国内部分规模型批发市场花生累计出货量约54770吨，去年同期约70620吨，同比降22%，2021年同期约76900吨。食品出口方面，根据调研，今年虽然没有更差，但增长的势头也没有看到，毕竟花生食品作为休闲食品，其替代品相对较多，在全球经济不景气、居民消费力下滑的背景下难有太多的盼头。根据海关数据统计，2022/2023年度我国花生制品（包括烘焙花生、花生酱、花生米罐头及未列名制作或保藏的花生）累计出口量约28.42万吨，仅好于疫情的那两年，较2019年及更早的年份仍然有明显的下滑。

　　总体来看，2023/2024年度，供应增加的压力是显而易见的，基本上各大主产区均有恢复性增产，全国亦可能恢复20%左右的产量，接近正常年份的水平。然而需求端相比去年并没有太大的起色，大部分油厂虽然普遍开收较早，但后期或陆续降价收购或严控标准，并没有太大的收购动力，而11月末鲁花的入市也只能说是稍微激起了一些水花，收购态度并不算十分积极，未来在9000元/吨的价格下，农户和油厂的博弈将持续。农户方面，暂时来看时间是其最好的朋友，由于距离明年夏天还有大把时间，确实不急于上货；而油厂方面，由于小包装还是有一定利润的，故阶段性收一些货也是正常的策略，但更长远来看，油厂的态度还是视花生油粕的价格及走货情况而定，花生油在消费降级的大背景下属实看不到需求的增量，特别是目前和葵油、玉米油等油脂的价差较大，前景并不容乐观；花生粕视豆粕的价格而定，长期需要关注南美大豆本季增产预期的落地情况，中短期则由于进口大豆到港偏弱，生猪饲料需求羸弱而难以提振，故油厂及农户的对峙可能还会持续一段时间，市场在短期或继续清淡。未来的变盘点一方面可能在于农户集中上货时间段，建议关注春节前的时间窗口，另一方面关注油粕价格的变化对油厂利润的改善情况。9000—10000元/吨的通货价格在历史上是处于中等甚至略微偏高的位置。在供大于求的背景下，向下的空间和概率仍然会更大一些，建议偏空对待本季花生合约，节奏上或是慢熊行情。（期货日报）

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。

12月13日，金融监管总局局长李云泽主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实措施。会议要求，围绕做好“五篇大文章”促进经济高质量发展。提升科技金融质效，助力加快新质生产力发展和现代化产业体系建设。健全绿色金融体系，支持打造绿色低碳发展高地。加强普惠金融服务，提升民营小微企业和新市民金融服务水平，促进社会综合融资成本稳中有降。加快养老金融发展，着力补齐第三支柱养老短板，加大对健康产业、银发经济的支持力度。促进数字金融发展，助力数字经济和实体经济融合发展，加强数据安全管理。