EIA数据利空但价格不跌 原油多头的顽强程度超过想象


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  后市观点

  本周公布的EIA数据中,原油库存再次增加500多万桶,整体库存水平升至历史新高,美国汽油库存增加86万桶,精炼油库存增加156万桶,整体的库存数据相对偏空。但原油价格却在库存数据公布后出现上行,表明目前市场上多空博弈仍然比较激烈。从前期的盘面走势上我们也能够看出来,多头仍然比较顽强,因此即便是高盛等机构开始看空油价,油价下跌的进程也不会一蹴而就,更多的可能是反复震荡下行。如果市场以这种方式进行超买的修复,那么更多的可能是用时间去换空间,油价下跌的幅度有限,但盘整的时间会有所增加,因此我们之前预计的布伦特35-37美元有可能成为一个重要的支撑点位。

  产量数据上,原油产量再次下滑10万桶/天至1110万桶,当前的价格水平下,尽管我们听到有部分页岩油生厂商准备重启产能,但目前来看自然出清的过程仍然没有结束,这将会在供给端给予油价一定的上行动力。短期来看,尽管油价下跌进程比较缓慢,目前的市场仍然看跌的概率要相对大一些,因此我们仍然建议耐心等待市场给出的上车机会。

  此轮回调行情性质对下半年行情定性非常关键,欢迎联系我们咨询增值性服务内容;可联系我们的工作人员或文末微信

  每日动态

  1】WTI 主力原油期货收0.12美元,涨幅0.31%,报39.6美元/桶;布伦特主力原油期货收涨0.04美元,涨幅0.1%,报41.73美元/桶;INE原油期货主力合约夜盘收0.03%,报288/桶。

  2】离岸人民币(CNH)兑美元北京时间报7.0527元,较上一交易日纽约尾盘跌206点,盘中整体交投于7.03817.0825元区间。

  近期要闻

  1】高盛:油价已经开始回调,回调幅度可能高达20%;①即使油价上个月大幅回升,OPEC+决定将减产延长至7月,高盛仍认为油价将出现回调;②Jeffrey Currie领导的高盛商品研究团队称,油价回升至40美元会刺激供应回升,我们认为油价下行风险已经增加,可能回调15%-20%;③该团队还指出,油价在6月8日出现下滑,可能已经开启了回调之旅。

  2】道明证券:美油价格或再度跌破35美元;① 道明证券称,原油价格短线或走低,石油减产监督委员会在12月之前将每月开会关注市场,可能会延期减产,并根据市场状况对目前的减产规模加以讨论;石油输出国组织(OPEC)、俄罗斯和其他主要原油生产国再次决定将创纪录的日减产960万桶规模延期至7月底,全球各大经济体重新开放,全球石油需求出现回升;② 美国原油期货价格自创纪录的低位升至40美元/桶附近,但继沙特阿拉伯表示6月之后将不再维持进一步加大减产后油价出现下跌,市场担心美国页岩油生产商和利比亚两大油田继停产五个月后可能会恢复产能,同样促成油价下跌;③ 市场对油市最佳情况予以定价,原油供应预期状况出现变化,风险正在出现,尽管需求面正常化程度不大,但美国炼油厂仍试图加大产能,预期2020年下半年将累积20亿桶原油库存,将需要比预期更长的时间才能完成消化;此外虽然数据表明汽油需求已经大幅回升,但取暖用原油需求恶化,未提振油价,美油价格或再度跌破35美元,布伦特原油或跌至38.50美元。

  3EIA报告:除却战略储备的商业原油库存增加572万桶至5.381亿桶,增加1.1%,美国每周原油产量降至1110万桶/天,为2018年10月以来的最低水平,除却战略储备的商业原油上周进口686.4万桶/日,较前一周增加68.5万桶/日,美国上周原油出口减少35.5万桶/日至243.9万桶/日,美国上周战略石油储备(SPR)增加220万桶至6.50亿桶,美国原油库存升至纪录新高的5.381亿桶。机构评美国至6月5日当周EIA原油库存:美国原油库存升至历史新高的5.381亿桶,对原油交易者来说是个利空的信号。原油库存和成品油库存增加更使全球经济复苏蒙上一层阴影。

  4】更多炼厂增产推动原油需求回升,但沙特提高官方售价压低利润率仍是隐忧; ① 随着中国引领了全球原油需求复苏,行业高管表示,从印度到韩国的炼厂预计将从6月开始增加产量,因解封措施提振了对成品油的需求;② 费氏全球能源咨询公司(FGE)数据显示,亚洲炼厂第三季和第四季的平均开工率料分别从第二季的72.4%升至75.5%和82.2%,总产能约为3500万桶/日;③ 随着经济开始重启,对石油的需求回升,印度、韩国、日本和泰国等国的炼厂预计也将以低廉价格采购的原油进行加工;④ FGE亚洲石油研究主管Sri Paravaikkarasu表示:“过去两个月,中国炼厂已经大幅增加了原油加工量。印度、印度尼西亚、越南等其他国家将在未来几个月逐步增加原油加工量。” ⑤ Paravaikkarasu还预计,韩国和澳大利亚等地的石油需求将会上升,因为这些地方的新增病例数基本上得到了控制;⑥ 尽管预期产量会增加,但炼厂担心,在供应受限的情况下,如果成品油需求没有像原油价格那样迅速回升,他们的利润仍将较低。而沙特上调官方原油售价则加剧了利润下行的局面;⑦ 一位驻新加坡的交易商在谈到沙特上调原油价格时时表示:“本质上,这是在迫使一些炼厂限产、减产甚至停产,直到利润改善。”

责任编辑:张瑶

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