大成基金:出现BACK结构 有色期货ETF开启配置窗口

讯(记者 周晓雅)6月4日,有色ETF场内成交额达到9808万,再创月内历史新高。市场人士认为,有色期货ETF场内日渐活跃,交易额放大,影响力提升,有望迎来最佳配置窗口。

此前,由于疫情及原油价格拖累,有色金属在3月下旬有明显跌幅,但是目前部分有色金属处于罕见的BACK结构,即远月合约价格低于近月合约价格。有研究表明,有色金属期货转为BACK结构一般有牛市起点的预期。大成基金表示,有色期货ETF移仓是卖近月买远月,也就是高卖低买,这与原油期货月间结构恰好相反,每月移仓就能获得收益,因此,目前正是配置有色期货ETF的好时机。

与此同时,有色期货ETF还进入了一个替代上证50的较佳时点。大宗商品在大类资产配置中扮演着重要的角色,能够分散组合风险并增强资产组合在不同市场环境下的适应能力。据了解,有色期货ETF跟踪的上期有色金属期货价格指数(IMCI)的收益率与上证50指数收益率存在低相关性,且根据统计,价差呈现出均值回复的规律,目前正是IMCI强于上证50指数的窗口期。“对于传统股债组合的投资者来说,可配置有色期货ETF优化组合风险收益,或采用有色期货ETF替代股票指数ETF的策略增厚收益。”大成基金表示。

大资金配置有色期货ETF优势明显。对比首批三只商品期货ETF的场内交易额来看,有色期货ETF场内成交额呈明显放大趋势,且场内流动性优势明显。此外,即将符合公募FOF对基金满一年的准入资格的有色期货ETF也为机构客户提供了申购赎回和场内买卖的灵活配置需求。

责任编辑:李国雷

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