总算承认现实了,煤炭钢铁

10月5日,也就是在国庆长假期间,管理层仍然忙碌着,银保监会发布了《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通保障经济平稳运行有关事项》的通知,以下简称《通知》。

在老邓看来,管理层总算承认现实了。

总算承认现实了,煤炭钢铁插图1

省去套话,《通知》的主要内容如下:

一、保障煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业合理融资需求。

要求银行“全力做好”今冬明春能源电力保供金融服务工作。对符合支持条件的煤电、煤炭、供暖等企业,建立快速响应机制,开辟绿色办贷通道……根据需要,适当提高不良贷款监管容忍度。严禁对符合支持条件的煤电、煤炭等企业和项目违规抽贷、断贷,防止运动式减碳和信贷“一刀切”。

松了松了。

二、严防银行、保险等资金去炒作煤炭、钢铁、有色等大宗商品。

是的,换谁都得这么强调,否则价格就更不好说了。

三、积极推动消费信贷规范健康发展。

这里强调的是“规范”,防止有人利用消费贷加杠杆搞事儿。尤其是:严禁挪用各种贷款包括经营贷、消费贷投机炒作茅台酒、名贵普洱茶等高端消费品,防止资本无序扩张。

这里的意思很简单,当煤炭、钢铁、有色的价格难以控制,并且以后必然会传导到下游时,现在谁敢囤积炒作下游的高端消费品,小心我手起刀落哦!

四、切实加强和改进信贷管理。

范围扩大。主要针对企业。

五、认真做好机构排查工作,认真开展监管检查。

继续堵漏洞。既要堵企业、个人和金融机构的漏洞,也要堵监管机构的漏洞。但这里只能重复强调了,因为很多漏洞难以发现,也是一纸《通知》很难完全覆盖的。总之以后如果出了事,别怪我手起刀落。

管理层不容易,已经承认大宗商品价格上涨、供给不足的现实,但又怕导致短期价格的全面暴涨。

我想起了1985年的价格闯关。

当然大背景是不同的。当时,越是原材料产品,定价就越低,利润率也偏低,而越是靠近消费终端的产品,定价偏高,利润率也较高。

现在,尤其是今年,反而越是上游产品,价格越高,利润率也越高。下游的只有高端消费品比如茅台,才有可能保持这种利润率了。

当时,是上游产品供大于求。现在,是供给侧改革以及环保,早已造成上游产品尤其是煤钢,供小于求了。

有意思。

现在我能弱弱地说一句“这种情况我早已料到”吗?

不信,请看我去年秋天以来对煤钢和蓝筹的大量分析文章。政策的趋势就是这样。

非得搞到大面积、而且是突然的限电,才想到要调整政策,我也不知道要说什么。

为什么不能未雨绸缪?

好像必须从机制上探讨了?呵呵,还是打住吧。

简单说一句,好像必须搞到这个地步,有人觉得才真的“有效果”了。就像2016、17年对猪肉的一系列举措,直接导致2018年猪肉价格大涨。Hold不住了,才改变政策,包括又从美国大量进口猪肉了。

打住,谈谈煤炭钢铁等大宗商品的价格走势吧。

其实也没啥谈的,之前都谈过无数次了。新冠以来全球大放水,美国现在居然都在谈取消债务上限了。加上越来越多的国家逐渐把新冠当成感冒,不断恢复经济,以及产业链的转移,大宗商品的涨势,尤其是石油,有可能会超过2008年。

实际上,现在很多大宗商品的价格已经非常高了。彭博数据显示,追踪23种能源、金属和农作物期货合约的彭博商品现货指数(Bloomberg Commodity Spot Index),国庆以来已经超过了2011年的峰值。

考虑到上面的大背景,大宗商品很有可能会超过2008年的历史峰值。

国庆期间最让我震惊的消息是,美国居然有人在谈论永久取消债务上限了。如果决议或法案通过,这意味着美国以后可以更加肆无忌惮地印刷美元。

这是美国财政部长耶伦提出的建议,她以前当过美联储chairman。

但是就连这个趋势,老邓以前也预见到了。文章在这里:

自新冠以来,很多人没有意识到,世界金融已经进入到了一个全新阶段

这是2021年3月份的文章。文章中有几个判断:

1、2020年以来,世界正在进入第四阶段:美元逐渐不再是世界货币,各国政府的印钱速度日益加快。通胀,每年2%将是“极温和”水平,在可预见的未来,年均5%的通胀将是普遍现象。

2、精英们已经意识到,以美国为代表,各国央行正在脱离羞羞答答的印钱阶段,逐渐进入肆无忌惮、明目张胆的印钱阶段。

3、资源为王的时代,将在中短期,重新君临天下。

那么以后呢?

肯定还得给货币找个锚。

但这不是现在要做的事,得以后。

所有这些,都在《自新冠以来,很多人没有意识到,世界金融已经进入到了一个全新阶段》说明了。

所以我当时就在文章中写道:“我这篇文章其实是可以登在国际顶级金融期刊上的,可以说为未来几十年的发展指明了道路。”

一直在验证,未来还将继续验证。

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