民主党拿下参议院,疫情中美国十年期国债收益率首次涨至1%

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1月6日报道,基准十年期的美国国债收益率,自去年3月以来首次升至1%以上。

民主党拿下参议院,疫情中美国十年期国债收益率首次涨至1%
(图片来源:Tullett Prebon)

根据美国交易网的数据,截至周三(1月6日),欧洲上午晚些时候,基准十年期美国国债收益率为1.033%,高于周二美国东部时间下午3点(北京时间周三凌晨4点)收盘时的0.955%。

周二晚间,随着初步选举结果陆续出炉,国债收益率开始攀升。通常国债收益率随债券价格下跌而上升。
据美联社报道,民主党人在乔治亚州的决选中击败了两位共和党参议员。民主党取得了参议院的大多数。许多投资者认为,这一结果将预示着民主党将在新冠疫情救援工作和其他优先事项(如基础设施项目)上投入更多资金。

增加政府开支而不提高相应的税收往往会推高国债收益率,部分原因是政府借贷增加使得债券供应量增加。根据支出类型的不同,它还可以通过刺激经济增长和通货膨胀,以及使美联储提高短期利率,来推高收益率。

资产管理公司BlueBay的首席投资官马克·道丁表示:“这是蓝色的涟漪,而不是蓝色浪潮(指目前美国民主党支持率还没有大比分超过共和党)。因为民主党需要53个参议院席位才能追求更激进的支出和政策,但如果只有50或51个席位,拜登仍将面临诸多障碍。”

他还说到:“大众会看到财政支出比其它方面稍微多一点,但不会看到银行监管等方面的重大变化,也不会看到对能源部门的攻击。”

其它美国国债也遭到抛售的情况,三十年期的国债收益率上升0.088个百分点,达到1.792%,也是自去年3月份以来的最高水平。美元小幅下跌,华尔街日报美元指数下跌0.21%,跌至84.43,是2018年4月以来的最低水平。

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(图片来源:pexels)

美国这些财政刺激措施和经济强劲增长的前景也蔓延到欧洲市场,提振了投资者对股票等高风险资产的需求,导致政府了债券的小幅抛售。德国十年期国债收益率从周二的-0.584%升至-0.543%,其它欧洲国家的国债收益率也普遍走高。

加拿大皇家银行资本市场全球宏观策略师彼得·沙夫里克说,美国国债收益率上升意味着一些投资者可能会卖出收益率较低的欧洲国债,买入美国国债,以获得额外收益。

新加坡星展银行的利率策略师雷欧表示,在新冠疫苗更强力推出后,十年期美国国债收益率将在今年年底升至1.3%左右。他说:“市场的定位是维持现状,但随着乔治亚州的决选投票结果陆续公布,民主党大比分胜出的状况可能要被推迟。”

长期国债收益率在经济中扮演着重要角色,它能够帮助设定从公司债券到抵押贷款等各种债券的利率。过去9个月来,超低收益率表明了人们对经济复苏的怀疑,并通过拉低借贷成本和推动投资者购买股票等高风险资产来提振经济。

十年期国债收益率在新冠疫情初期暴跌至创纪录低点后回升至1%,反映出经济前景趋于明朗,但无法保证大幅度提升。

早在去年3月份,由于投资者首次了解到新冠病毒危机的影响,十年期国债收益率盘中一度跌破0.4%。在去年夏季的大部分时间里,它一直停留在三分之二个百分点左右。

在新冠疫苗获得批准,以及旨在支持经济的新政策批准后,其收益率进一步攀升。

与此同时,以历史标准衡量,美国国债收益率仍处于低位。这在很大程度上是因为在2008-2009年的金融危机之后,投资者经历了十年的经济缓慢增长和更加乏力的通货膨胀,即使在经济恢复到正常情况之后,他们对经济的预期也有所降低。

投资者情绪转好的一个迹象是,根据名义国债收益率和通胀保值国债收益率之差得出的,对未来10年年通胀率的预期,本周攀升至2%以上,为2018年以来首次。该利率在去年3月份曾降至0.5%。

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