沉时度势-期货市场投资策略周度分析(2020.04.17)

豆粕菜粕:

4 月 16 日消息,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连续第四个交易日收低,因担心出口需求疲弱。
美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,4 月 9 日止当周,美国 2019/2020 年度大豆出口销售净增 24.47 万吨,创市场年度低位,市场预估区间为 30-60 万吨,较之前一周减少 53%,较前四周均值减少 68%。 当周,美国 2020/2021 年度大豆出口销售净增 6 万吨,市场预估为 7.5-30 万吨。 4 月 9 日止当周,美国 2019/2020 市场年度豆粕出口销售净增 15.87 万吨,市场预估为 10-25 万吨,较前周减少 18%,较前四周均值减少 2%。美国 2019/2020 市场年度豆油出口销售净增 2.12 万吨,市场预估区间为 0.8-3.5 万吨。
交易商同样担心美国肉类工厂因新冠病毒关闭,其导致用于牲畜饲料的豆粕需求减少。 全球最大的肉类加工厂-Smithfield 食品公司周三表示,将关闭美国两家加工培根和火腿的工厂,此前因员工中爆发新冠病毒感染而关闭了一家独立的生猪居屠宰厂。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四在周度报告中称,截至目前,阿根廷本年度大豆作物收割率达到37.8%,平均单产为每公顷 3.42 吨。 交易所称,天气条件有利,收割进程较前周加快 21.6 个百分点,本年度收割速度较上年度同期加快 3.7 个百分点。
尽管主要进口来源地受新冠肺炎疫情蔓延影响,中国一季度大豆进口同比略有增加,且价格较为稳定。但 3 月份单月,大豆进口量却不及去年同期。此外,在进口来源地上,自美国进口大豆量增加 2.1 倍。
国海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文 14 日在国新办新闻发布会上表示,中国一季度进口大豆 1779.2 万吨,同比增加 6.2%。虽然一季度大豆进口依然略有增幅,但第一财经记者查询海关数据后发现,今年 3 月份中国大豆进口量为 427.8 万吨,较 2019 年 3 月份(491.7 万吨)同比减少约 13%。近期新冠疫情在全球进一步蔓延,外界担忧一些农业出口国可能缩减出口进而影响谷物价格。不过,从数据来看,今年第一季度中国进口大豆的价格保持相对平稳。
疫情促使学校延期开学,(相关饲料,榨油)企业推迟复工,同时也拖慢了生猪补栏的节奏。由此来看,国内大豆需求会大幅度减少。
巴西基础设施部长德福雷斯塔(Tarcísio Gomes de Freitas)表示,将于 15 日开始计划给卡车司机和港口工人接种相关疫苗,加强他们的卫生保障。
下一步南美大豆将大量上市,今年美豆种植面积大幅增加,国内需求恢复缓慢,豆类市场利空明显。
如果没有疫情影响的供应链上的问题干扰,国内豆粕将延续区间震荡或向下突破行情,操作上反弹逢高做空。
期权策略: 卖出看涨期权或观望。

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