战争如何影响现代股票市场

让我们看一下投资者对现代战争和不确定性的态度。

在第二次世界大战结束75周年之际,世界现在开始关注美国,其盟国和伊朗之间可能发生武装冲突的可能性。到目前为止,美国在9/11之后的战争中估计花费了6.4万亿美元  ,  按照特朗普最新的推文,  如果事情升级,美国似乎愿意继续支出。但是,目前尚不清楚伊朗已经陷入困境,其经济已经陷入困境,其领导层极度不受欢迎,愿意为报仇其最高将军的死而走多远。

安全专家正在考虑,只有时间可以证明,但是投资专家发出的提醒是,过去的战争并没有长期推动美国股市走低。
LPL Financial  在一份报告中  表示,股票基本上摆脱了过去的地缘政治冲突。LPL金融首席投资策略师约翰·林奇(John Lynch)表示:“尽管这种升级是严重的,但以往的经验表明,它不太可能对美国的经济基本面或公司利润产生重大影响。” “鉴于股票过去经历了加剧的地缘政治紧张局势,我们不会成为与此事件相关的股票下跌的卖方。”

图片[1]-战争如何影响现代股票市场-博易大师

“从1939年第二次世界大战开始到1945年末结束,道琼斯工业指数总共上涨了50%,每年超过7%。因此,在近代史上两次最严重的战争中,美国股市上涨了。合计达到115%。”   Ritholtz财富管理机构资产管理总监Ben Carlson在一篇有关违反直觉的市场成果的文章中写道。“地缘政治危机与市场结果之间的关系并不像看起来那么简单。”

历史告诉我们不确定的时期,就像我们现在所看到的,通常是股票遭受最大的损失。2011年,  瑞士金融研究所(Swiss Finance Institute)的研究人员研究了  第二次世界大战后的美国军事冲突,发现在战前阶段,战争可能性的增加往往会降低股票价格,但最终爆发战争增加了他们。但是,在战争出乎意料的情况下,战争的爆发会降低股票价格。他们称这种现象为“战争难题”,并说没有明确的解释,为什么战争在序幕爆发后库存会大幅增加。
同样,阿姆布鲁斯特资本管理公司总裁马克·阿姆布鲁斯特  研究  了1926年至2013年7月的这段时间,发现战争期间股市波动实际上更低。他说:“直觉上,人们希望地缘政治环境的不确定性会蔓延到股票市场。但是,情况并非如此,除非在海湾战争期间,动荡率大致与历史平均水平一致。”

图片[2]-战争如何影响现代股票市场-博易大师

然而,就伊朗冲突而言,投资者对新闻头条反应冷淡。“如果2019年教会了我们任何事情,那就是您必须尽最大努力保持自己的程序,而不会被新闻头条所困扰, Strategas技术分析师Todd Sohn对《华盛顿邮报》说  。“以一种可悲的方式,我想知道我们是否已经习惯了。我想知道市场是否学会了打折这些事件。”

摩根大通基金首席全球策略师戴维•凯利在一份报告中表示:“平静的部分原因可能在于全球石油市场结构的变化以及美国经济如何变得不太容易受到能源价格波动的影响。” “部分原因可能纯粹是出于心理上的考虑。今天的投资者已经看到股市从9/11和大金融危机中复苏,这可以说是当今时代最大的地缘政治和经济冲击。这使投资者更容易摆脱其他因素事件。”
“在过去的几年中,市场一直处于不对政治和地缘政治冲击过度反应的条件,其原因有两个:第一,人们相信随后的冲击不会再大幅度加剧;第二,中央银行已经做好准备并且有能力以遏制金融动荡,”安联首席经济顾问穆罕默德·艾利·埃里安(Mohamed Aly El-Erian)表示。
但他警告说,买入逢低买入的投资者应该使用选择性的整体策略。“这包括强调以稳健的资产负债表和大量现金流为基础的高质量交易,抵制从美国资产转向大规模转向国际投资的强烈诱惑,并减少固有风险-流动性市场细分市场受到了央行特别刺激措施以及收益率和回报率的广泛影响的有益溢出效应。”
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