进口大豆供给充裕,G20谈判影响弱化

报告

市场回顾:10月份CBOT美豆主力1月合约上涨36美分,涨幅4.23%。DCE豆粕期货主力1901合约下跌254元,跌幅7.68%。
基本面分析:本周末中美两国领导人将在G20峰会单独会晤,洽谈中美贸易相关事宜,备受市场关注。会晤后若能够达成协议,豆粕1901合约价格将跌破3000元,若未能达成协议,豆粕价格有望反弹,但由于国内进口大豆供给充裕,预计反弹幅度有限。
而明年一季度,由于2018年巴西大豆种植进度提前,丰产预期强烈,预计12月底主产区马托罗格索便可收割,明年2月便可到达中国港口,进口大豆供给基本不存在明显缺口。需求方面受到非洲猪瘟疫病影响饲料需求整体出现缩量,供过于求的局面将会打压豆粕价格,豆粕1905合约持续弱势盘整。
投资建议:国内进口大豆供给充裕,豆粕终端需求受到非洲猪瘟影响有所下滑,无论G20峰会是否能够达成协议,中国是否重新采购美豆,今年4季度至明年1季度,国内进口大豆供给并无明显缺口,预计1905合约有望在2600元/吨-2800元/吨区间震荡,建议区间内波段操作。

 

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