徽商期货交易参考

期货

金融品

股指:周二A股三大股指探底回升,一改近期颓势,沪指重返2600点,市场做多气氛有所回升,5G概念继续扩散,但前期高位创投股集体大跌。截止收盘,沪指涨1.05%,报收2601点;中小板指涨1.64%,报收5109点;创业板涨1.95%,报收1341点。沪股通净流入20亿,深股通净流入8亿。期指方面,IF1812涨1.60%,报收3171.4;IH1812涨1.23%,报收2423.2;IC1812涨1.68%,报收4398.0。本周大金融板块有所回暖,5G概念具有可持续性,资金面有所回流,沪指收复2600点提振市场信心。操作上建议关注大金融和科技股板块的持续性以及2600点能否站稳,建议观望或轻仓做多。

国债:11月28日央行不开展逆回购操作,因当日无逆回购到期,实现零投放零回笼。央行公开市场本轮逆回购“静默期”已持续24日。Shibor涨跌互现,三个月品种缓慢走高,升至近四个月来高位,隔夜Shibor跌1.7bp报2.539%,7天涨0.7报2.65%,3个月期升0.8bp报3.104%。农发行增发5年期固息金融债(剩余期限约三个月)中标收益率0.9962%,全场倍数3.16。盘面上看,国债期货高开后窄幅震荡全线小幅收红,10年期主力合约收涨0.05%8,5年期主力合约收涨0.01%。近期债券市场利率下降速度过快,有资金获利盘想在年前了结,而踏空者又期待债市回调,所以边际买入热情下降,预计短期期债以弱势震荡走势为主,建议短空操作。

贵金属:周三,沪金沪银震荡走低。美联储副主席克拉里达在周二的讲话中表示,随着美国货币政策接近最佳长期设定,美联储逐步采取加息措施是合适的。他表示,目前中性利率尚未确定,未来的经济数据对于美联储明年的货币政策路径至关重要。克拉里达的讲话提振对美联储将继续加息的预期,给美元带来利好。美国11月谘商会消费者信心指数为135.7,低于前值137.9和预期135.9,美国咨商会经济指标主管Lynn Franco表示,尽管11月数据小幅下滑,但消费者信心依旧处于历史强劲水平。美元指数昨晚继续上涨贵金属大跌,短期有继续走弱可能。

工业品

原油:周三,上海原油期货SC1901结算价423.3元/桶,涨1.6元,涨幅为0.38%,成交582734手。布伦特1月原油期货最新报每桶61.07美元涨0.86美元成交8798手,2月报每桶61.21美元涨0.81美元成交15231手。WTI1月原油期货最新报每桶52.33美元涨0.77美元成交61665手,2月报每桶52.50美元涨0.77美元成交4002手。消息面-11月27日,美国石油协会(API)公布上周的原油库存报告,美国11月23日当周API原油库存增加345.3万桶,美国11月23日当周API库欣地区原油库存增加130.2万桶。市场关注欧佩克将于12月6日举行的能源部长政策会议,普遍认为这次会议上可能决定2019年继续减产。今日国际原油受沙特11月原油产量创高的消息打压,油价小幅下跌,短期内大幅反弹可能较低,后市走势或以弱势震荡为主,目前空单谨慎持有。
塑料板块:受到原油短期底部确认,聚烯烃周三在底部强势回升,PP暴力反弹,L相对弱势,两者价差再次恢复至PP升水L状态下,对此,我们认为这仅仅是短暂的反弹。基本面上,久泰能源投产消息已确定,目前聚烯烃供应端口仍呈现宽松,根据市场的生产规律,在春节前,聚烯烃供应量逐步增加的可能。根据数据显示,28日石化库存为77.5万吨,成交不畅,石化库存处于累库存状态。目前港口库存在30.3万吨,库存继续走低,主要是美金市场相对抛售,拉跌价格。建议前期空单适时离场,但整体看反弹幅度有限。pvc处于震荡趋势,基本面上,天气逐渐转冷,西北地区交通不畅,加上供应相对偏松,且PVC有冬落行情,故此,PVC仍将维持震荡,后期仍有回落行情可以期待。
沥青:周三(11月28日),沥青收盘上涨120元/吨,至2822元/吨,主要受国际油价带动,沥青价格回调。从基本面来看,当前山东主流成交价格在3300-3400元/吨,依然高于期货盘面价格,主要由于马瑞原油供应紧缺,导致炼厂降低负荷加工,需求面来看,进入12月沥青需求看淡。从基差修复及原油价格考虑,操作建议:建议短线多单继续持有。
铜:周三日内外交部表示中美两国元首一致同意,要推动经贸问题达成一个双方都能接受的方案,中美贸易关系向好提振市场信心,铜价稍有反弹。美联储副主席讲话基调偏鹰,表示支持渐进加息,美元指数表现强劲,施压铜价。基本面方面,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧,中国精炼铜供应相对宽松,但当前冶炼产能仍然未能达到高峰,铜价仍有支撑。除了空调因出口抢订单,外销大幅增长之外,投资性需求未见起色,临近年末,预计铜终端需求大幅改善的可能性不大,而利好政策的落实和兑现尚需时间。目前来看,多空并存且宏观不确定性较大,预期铜价仍将震荡运行,建议暂时观望。

锌:周三受宏观利好带动,锌价结束六连阴线低位反弹。近期海外锌矿增产逐步兑现,但由矿传导至锭仍需时间。基本面的核心矛盾在于需求走弱的情况下,供应增长能否实现累库预期。由于LME、国内、保税区所剩库存还是处于历史低值,以及冶炼厂四季度供应无法达到去年同期水平,导致低库存仍将维持较长时间。目前低位库存对价格仍有一定支撑,同时伴随市场预期的博弈,短线可在20000-21500元/吨区间高抛低吸操作,若后期在宏观无较大变动的情况下库存拐点得以确认则空单跟进,中期可逢高布局空单。

农产品

鸡蛋:28日各地蛋价稳中有升,广东蛋价领涨各地,继周一浠水蛋价上涨后,今日馆陶蛋价也有上涨,上个星期蛋价的调整已经结束,后期蛋价可望平稳上涨。期货JD1901今日跳空低开,下探后小幅回升,盘中一度跌破4100点,收盘价勉强站在4100点之上,期货价格较现货价格贴水进一步扩大。按照大商所管理办法,下个星期鸡蛋合约就要实行限仓制度,这对尚未进入获利状态的大资金多头来讲可谓如热锅上的蚂蚁,未来两天价格如就不能很快回补的话,这些大资金多头持仓只能忍痛割肉,但对于小资金多头来讲没有什么影响。在现货价格稳定上涨的情况下,期货价格出现较现货价格贴水进一步扩大,这种不合理现象可能是大资金间搏奕结果,一部分资金逼迫另一部分多头资金割肉走人后,期价再向现货价格回归。如此这般,小资金投机者可以考虑择机跟盘,但是,4200点以下,看多不做多。

苹果:库存交易仍在进行中,从目前了解的情况看,在今年价格上涨后,膜袋富士尽快价格要比纸袋富士便宜不少,但在市场上销售仍比较困难,在陕西礼泉、山西运城、山东冠县等产区销售都相对冷淡。栖霞产区库存货交易正常进行,发市场客商及出口调货客商都在拿货,果农惜售,对价格比较坚持。采购商多倾向采购价格便宜的货源。目前果农货80#以上一二级报价在4.00-5.00元/斤,库存果农货三级报价在2.50-3.00元/斤。库存客商货一二级报价在4.80-5.00元/斤。保持空头思维,空单继续持有,明日若遇到急速上涨或者下跌行情,可适当减仓离场。套利方面,建议关注01-10反套机会。

油粕:28日,连粕温和反弹,但需求不佳,部分报价偏高的油厂仍跌,而少部分昨日跌幅较大的经销商小幅反弹,沿海豆粕集中在3110-3200波动10-40成交仍不多。巴西新豆上市早于预期且中国目前尚有大豆库存,而非洲猪瘟肆虐,养殖户补栏积极性受抑,水产养殖处淡季,及月底会晤临近,中下游谨慎采购,豆粕需求不佳,令豆粕走势弱于期货。贸易战不确定性较大,接近一个月观望后中下游库存偏空,若贸易战未达一致,粕价将大幅反弹,若达成一致,则粕价还将弱势运行。没有库存买家逢低可适量补库,追高仍需谨慎。
油脂:28日国内油脂涨跌互现,连豆油跌势放缓,连棕油温和反弹,现货豆油大多跌10-20棕油局部反弹10低位有些成交,暂未放量。豆粕胀库令油厂开机率下滑,豆油库存降至179万吨,但油脂供大于求格局暂未改,且巴西豆下月中下旬就可收割,继续抑制油脂行情。但后市方向主要看月底领导人会晤结果,目前看不确定性较大。月底前仍偏弱震荡为主。待盘面有反弹迹象时,买家逢低可小批量补库。

玉米:周三,国内玉米现货价格稳中偏强调整。今年东北产区在减产预期以及种植成本增加、补贴减少的情况下,惜售看涨情绪高涨。据了解,目前东北烘干塔的开塔率仅为10%,远低于去年同期的50%,这也从一个侧面反映出,东北农民存在一个较高的价格预期。此外,非洲猪瘟仍在持续扩散,国内已出现81例非洲猪瘟疫情,累计捕杀生猪超过60万,养殖户补栏心态受到抑制,会影响明年上半年的玉米饲用消费。综合来看,预计玉米的价格仍将维持震荡走高的趋势。

豆粕期权:周三豆粕震荡上涨。基本面方面,连粕温和反弹,但需求不佳,部分报价偏高的油厂仍跌,而少部分跌幅较大的经销商小幅反弹,沿海豆粕集中在3110-3200波动10-40成交仍不多。巴西新豆上市早于预期且中国目前尚有大豆库存,而非洲猪瘟肆虐,养殖户补栏积极性受抑,水产养殖处淡季,及月底会晤临近,中下游谨慎采购,豆粕需求不佳,部分油厂胀库,令豆粕走势弱于期货。隐含波动率方面,1905月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量88840手,较前日下降。Call和Put成交占比54:46,Call成交量占比下降。主力月份Call3250执行价成交最大,Put3000执行价成交最大。持仓方面,持仓量共631868手,较前日上升。Call和Put持仓占比51:49,Call持仓较前日持平。主力月份Call3250执行价持仓最大,Put3100执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1905-P-2700和卖出m1905-P-2650。

白糖期权:周三郑糖窄幅震荡。基本面方面,目前终端需求并未明显释放,加之原糖以及国内郑糖期货表现弱势,打压国内现货价格下行。隐含波动率方面,905月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量12536手,较前日下降。成交占比51:49,Call成交占比上升。主力月份Call5400执行价成交最大,Put4600执行价成交最大。持仓方面,持仓量102678,较前日下降。持仓占比65:35,Call持仓占比较前日上升。主力月份Call5400执行价持仓最大,Put4900执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR905C4800和买入SR905C4900。

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我还没有学会写个人说明!