国内猪瘟疫情不断蔓延 豆粕价格却缘何大涨?

期货

今年从4月中美战爆发后,美豆期货一直在走下滑通道,截止9月10日,电子盘大豆11月合约最新849.6美分,涨5.4美分,较贸易战前的1047美分大跌了约200美分,跌幅接近20%。

但中美战爆发却利多国内市场,连粕表现坚挺。但自8月1日开始非洲猪瘟疫爆出,目前已经发生14例,打压国内市场信心,而中美贸易战终终未结束,连粕陷入两难,处于小幅波动整理之中。但在今日连粕突然发力大幅上涨,一度创下8-9月单日最大涨幅,连粕1901合约最高3216元/吨,涨95元/吨,尾盘回吐部分涨幅,收盘3178元/吨,涨57元/吨。

现货市场方面,今日益海集团三次提价,领涨现货市场,沿海豆粕价格提高至3200-3300元/吨,涨幅在40-100元/吨。

豆粕市场突然大涨,具体原因分析如下:

1、东北大豆市场遭遇严重霜冻,或影响产量

2018年9月9日凌晨,受冷气流的影响,内蒙、黑龙江等地大豆产区均遭受不同程度的霜冻,部分区域较严重,影响了大豆的正常成熟,目前,大豆正处在鼓粒中后期(R6.5期),冻害造成大豆叶片受损严重。部分业内人士初步预估霜冻或导致一些区域大豆减产达15%左右。这导致今日连盘大豆期货收盘涨停,从而带动连粕大涨,豆粕现货跟随反弹。

2、油厂大豆压榨量连续三周下降

因各种原因,国内油厂停机较多,其中华东华北油厂上周开机下降明显,大豆压榨量连续三周下降,上周国内油厂大豆压榨量降低至170万吨,周比降8%,较去年同期下降180万吨下降5.8%,这使得豆粕库存进入下降周期,压力逐步缓解,油厂挺价强烈。

美国总统特朗普周三(9月5日)称,美国不准备现在与中国就贸易争端达成一项协议,但是将会继续谈判。美国政府在当地时间9月6日结束拟对中国价值2000亿美元商品加征关税听证会之后,将尽快促使这一措施生效。中国商务部对此做出回应称,若美国一意孤行,对中国采取任何新的加征关税的举措,中方将做出必要反制。特朗普上周五称可能对另外2670亿美元从中国进口商品加征关税,市场担忧贸易战升级影响远期大豆供应。Cofeed最新调查显示,11月至1月份大豆到港预估分别为590万吨,560万吨和260万吨,较正常供应量少约900万吨,当然中国买家还可能继续寻购远期大豆,但巴西大豆11月份之后基本销售完毕,如果贸易战不及时结束,不能买入美国大豆,光从美国以外的国家寻购,难度很大,这给国内豆粕市场带来利好。下游担心远期大豆供应紧张,积极采购远月合同,目前油厂10月至1月豆粕基差报价1901合约加140-170元/吨,较高的基差报价也反映市场对后市比较看好。

综上所述,目前国内大多油厂豆粕现货已基本售罄,大多油厂以预售远期基差合同为主,且且双节前水产及禽类消费增加,加上远期大豆供应不足的担忧,激发了买家的采购意愿,加上“早霜”来袭,国产大豆期货涨停,更给豆粕市场添了一把火,使得国内豆粕现货表现较好。但目前非洲猪瘟仍在蔓延,影响生猪补栏,给豆粕市场带来一些风险因素,且目前的豆粕豆油价格,进口大豆压榨利润良好,这导致今日下午连盘豆粕回吐了近半数涨幅。但中美贸易战解决之前,豆粕价格整体仍有望震荡趋升。

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