金属早评 | 贸易战担忧拖累金属继续弱势

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上周美国宣布对中国惩罚性关税清单,中国高调回应,并宣布首批报复清单,可以说贸易战正式开打,受此影响全球金融市场普遍下跌,美国及中国股市连续大跌,美元如预期加息,但受贸易战担忧影响下跌。上周出台的美国2月房地产、耐用品订单等数据显示美国经济目前为止保持强劲势头,但显然贸易战担忧压倒一切,事情刚刚发生,两国政府如何应对仍不明朗,金融市场的恐慌还会继续。

周五基金属全面下跌,黑色系恐慌暴跌暗示对房地产市场的担忧进一步加剧,也增加有色金属的压力。伦铜周五跌至6650美元,其持仓处于30万手以下的低位,仍处弱势,最近的技术支撑在6500美元。沪铜抵抗式下跌,周五跌至五万,持仓增加至88万手。据了解下游消费正逐步回升,受铜价下跌至半年低位影响,废铜商严重惜售,下游被迫转向使用电铜,华南电铜杆已出现紧张情况,北方环保限产结束,消费回升,电铜也开始紧张,不过上周交易所库存继续增加,现货贴水维持在200块,对主力合约贴水仍超过600元,说明还需要时间消化现货。消息面,2月废铜进口为13万吨,虽然有春节因素,降幅仍超预期,如废铜进口持续减少,终将对国内供应平衡产生影响。本周市场焦点估计仍在贸易战上,即将公布3月经济数据,也增加市场不确定性。宏观利空加上现货市场价格结构仍偏弱,铜价可能继续回调,但毕竟消费好转的信号越来越强,技术上看下方也是去年的长期成交密集区,向下步步支撑,进一步下跌的空间不大,建议下游在此即用即买,等贴水有效收窄后逢低备货,短线保持观望。沪锌探低回升,近月重新转升水,关注下游在环保结束后消费回升力度,本周库存已开始缓慢下降,而且锌价急跌造成炼厂亏损,很可能减产惜售,下方支撑很强,上周触及24000一线为中线强支撑。低位持多不变。

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