中美贸易战升温,市场避险情绪加重,股票、商品、汇市场大跌,债市暴涨。

A股重挫

周五(3月23日),上证综指开盘跌2.78%,报3172.77点;创业板指跌3.6%,行业、题材全线飘绿,黄金股逆势大涨,西部黄金、赤峰黄金大涨5%,园城黄金、山东黄金、湖南黄金、中金黄金集体造好。

中美贸易战开打,美股创2月闪崩以来最大跌幅,道指重挫700点。亚太股市大跌,日经225指数跌3.9%,刷新去年10月10日以来新低;韩国综合指数跌2.3%,香港恒生指数跌3.4%。

恒指开盘大跌超1100点,国企指数跌3.47%。万得金融终端港股实时行情显示,蓝筹股全线飘绿。腾讯控股重挫7.83%,控股股东769亿港元出售2%股份。

商品

周五(3月23日),国内期货市场早盘开盘大跌,橡胶主力期货跌停,跌幅达7%;铁矿石一度跌超6%,螺纹、热卷、焦煤跌超5%。

汇市下跌

汇市方面,人民币兑美元中间价报6.3272,上一交易日中间价6.3167。上一交易日官方收盘价报6.3315,夜盘收盘报6.3230。

债市暴涨

国债期货大幅高开,10年期债主力合约T1806涨0.56%,5年期债主力合约TF1806涨0.25%。

银行间现券收益率大幅下行,10年期国开活跃券170215收益率下行15.71bp报4.68%,次活跃券180205收益率下行17.01bp报4.61%。

中美贸易战升温

美国总统特朗普22日签署总统备忘录,依据“301调查”结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。

对此,中国驻美国大使馆回应称,中方不希望打贸易战,但绝不惧怕贸易战,有信心、有能力应对任何挑战。如果美方执意要打,我们将奉陪到底,并采取所有必要措施坚决捍卫自身合法权益。

中国商务部今早发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

中国驻美国大使馆关于美301调查结果的声明

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如何应对市场冲击?

中金公司认为,贸易战将主要影响的领域方面有:1)从签署备忘录来看首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业,尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域;2)贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看,中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别,占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%,主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等;3)从积极的方面来看,未来中国可能为应对中美贸易战加大对一些领域的开放,包括汽车、医药医疗、金融、养老、传媒产品等。

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积极应对短期可能的冲击,中长期不必过于悲观。其报告分析称,中美贸易摩擦加剧一定程度上影响投资者从净出口层面对于中国经济增长的判断,尤其在近期对增长分歧较大的时点,对短期市场情绪和风险偏好可能带来一定影响。中长期的具体影响程度还要视后续贸易战的广度和深度来判断,但考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地,我们认为对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观,短期市场如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。

申万宏源认为,本次贸易战对金融市场的影响方面,可以类比2002-2003年小布什发动贸易战期间的情况。美国方面,美国三大股指在贸易战启动后出现大幅下跌,在2003年以后逐步开始上行;债券市场进入牛市,国债收益率在2003年中之前处于下行趋势,2003年下半年有所反弹;美元指数震荡回落。中国方面,上证综指总体低位震荡下行,10年期国债收益率震荡上行,美元兑人民币汇率固定在8.28附近。整体而言,贸易战对市场风险偏好的影响将是金融市场短期波动的主要原因,若贸易战升级,全球可能再次进入类似今年2月初的risk-off模式。