近期,短期理财基金收益率走高,较月初增长5.61%。业内预计,资管新规下发时点为3月末,本月将成为资管新规下发前最后的窗口期。

最新数据显示,货币基金7天年化收益率前二十中,短期理财基金盘踞,占比达到60%。

资管新规前最后窗口期!短期理财基金收益率节节攀升-博易大师

其中,南方理财60天系列基金7天年化收益率均超过10%。

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Wind数据显示,3月份以来,短期理财基金平均7天年化收益率逐步提高。截至3月14日,短期理财基金平均7天年化收益率为4.8209%,较3月初增长5.61%。

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3月份以来,货币基金整体收益率波澜不惊,维持在4.15%附近。截至3月14日,最新货币基金平均7天年化收益率为4.1524%,较春节前下跌1.15%。

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短期理财基金将迎来强监管

3月初,市场传出消息称,监管层召集国内多家大型公募基金公司相关高管人士对短期理财债基和货币基金的运行、规模等进行了讨论,这两类基金或在资管新规实施后面临重大调整。

21世纪经济报道曾经报道,讨论的最终结果将反映在即将发布的资管新规中,业内预计下发时点为3月末,本月将成为资管新规下发前最后的窗口期。

从讨论情况来看,无论是对短期理财债基估值方法和未来规模的限制,还是对货币基金T+0的进一步管控,都延续了监管层严控系统性风险的监管思路,业内表示,这是促进公募回归财富管理本源必经之路。

余额宝宣布从今天起继续限购

2月1日,天弘基金宣布,从2月1日到3月15日,余额宝每日9点限量发售。

今天(3月15日),约定时间已经到了。余额宝页面却显示,在3月15日之后仍然限制每日申购总量。

页面还这样提示:当前仍暂时需要继续限制余额宝每日申购总量,具体恢复时间,以余额宝页面提示为准”。

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短期理财债基临面调整

招商证券在最新研报中指出,春节后的一场监管内部讨论会议,令短期理财债基被推上风口浪尖。

按照会议讨论内容,在资管新规公布以后,所有的理财型基金按照颁布时点,规模只能减少,不能增加;其次,短期理财基金不再沿用摊余成本法,全部改为净值型产品。这意味着,目前市场上百余只短期理财债基将面临调整。

作为2012年兴起的一种创新基金产品,短期理财债基在各类公募产品中一直处于较边缘的位置。直到委外业务前两年兴起,这类产品因承接了部分机构客户的需求而有所变热;在去年末货币基金受限之后,短期理财债基更是扮演了“类货基”的角色,规模迅速扩张。

银河证券数据统计,截至2017年末,按照摊余成本法计价的短期理财债券基金共有50只,合计规模为3,653.7亿元。2017年四季度,此类基金规模增长了1,451.6亿元,增幅高达65.9%,是去年各个季度中增幅最明显的一个季度。

考虑到去年货币基金不再纳入公募规模排名,短期理财债的存在某种程度而言确实为基金公司提供了另一个冲规模的通道,这在一定程度上对其规模大增起到了促进作用,但新规的到来将令这一“冲规模”通道也不再通畅。

不过,监管将矛头指向这类产品更本质的原因在于,短期理财债基使用的摊余成本估值方法不符合资管净值型管理转型的大方向。

除了防控流动性风险之外,对理财型基金的管控也有防止监管套利的考量。某种程度而言,银行通过这类产品做类货币的投资,并不符合金融服务实体的要求,有金融空转的性质。

货基T+0再收紧箍咒

招商证券在最新研报中指出,除短期理财基金外,自去年开始已经经过多轮限制的货币基金,也将可能面临更进一步的调整。在前述监管内部会议中,货币基金的T+0快速赎回业务被重点进行了讨论,背后原因同样在于进一步防范潜在的流动性风险。

今年2月底,市场曾有消息称货币基金直接用于消费,支付以及T+0赎回总计每日上限拟定为1万元人民币,尽管该消息一直未能得到监管方面的最终证实,但业内认为,从当前的监管态势来看,不排除这种可能性。

去年的流动性新规已经对货币基金进行了特别规定,年末的18项监管指令更使得货基面临前所未有的监管局面,在防范系统性风险的大前提下,货币基金T+0面临进一步收紧的可能性也大幅上升。